Pengamatan Harian MSX Pasar Saham AS: Laporan Keuntungan Q4 FY2026 IREN: Pendapatan awan AI pertama kali melebihi separuh, ARR operasi berlipat ganda
【MSX Institut · Pemantauan Harian RWA Saham AS】 adalah laporan harian ikonik yang dikeluarkan oleh MSX MaiTong, platform RWA terkemuka. Dengan kekuatan penyelidikan makro kami, kami membantu anda menangkap denyut nadi utama pasaran saham AS tradisional, perubahan likuiditi, dan pasaran tokenisasi RWA, untuk membantu anda merancang strategi terlebih dahulu terhadap aset berkualiti tinggi.
Pemerhatian Hari Ini
IREN pendapatan kuartalan ini sedikit melebihi jangkaan pasaran, tetapi kerugian bersih jauh melebihi jangkaan, terutama disebabkan oleh penurunan nilai buku bukan tunai besar akibat penghentian pantas penambangan Bitcoin. Fokus perniagaan telah melalui titik kritikal: pendapatan perkhidmatan awan AI pertama kali melebihi penambangan, menyumbang sekitar 51% daripada jumlah pendapatan; dari segi indikator masa depan, ARR yang telah ditandatangani dan ARR yang sedang beroperasi kedua-duanya melebihi sasaran sebelumnya; namun, EBITDA yang telah disesuaikan hanya sebanyak USD0.192 bilion, tekanan keuntungan semasa peralihan belum lagi dikurangkan.
Data satu minit
- Pendapatan keseluruhan Q4 FY2026 sebanyak US$137.2 juta, sedikit melebihi jangkaan konsensus pasaran sebanyak US$136.0 juta.
- Kerugian bersih GAAP sebanyak US$684 juta, jauh melebihi jangkaan pasaran kerugian US$202 juta; di mana penurunan nilai aset mesin penambang yang telah diberhentikan sebanyak US$450.4 juta dan penurunan nilai wajar mesin penambang yang dipegang untuk dijual sebanyak US$102.1 juta, dua item bukan tunai ini berjumlah total US$552.5 juta, atau 81% daripada kerugian bersih.
- Selepas menyingkirkan item satu kali tersebut, kerugian setiap saham yang disesuaikan untuk kuartal ini ialah 0.41 dolar AS, lebih baik daripada jangkaan pasaran sebanyak kerugian 0.50 dolar AS.
- EBITDA yang telah disesuaikan hanya sebanyak USD 192 juta, jauh lebih kecil berbanding jumlah pendapatan, mencerminkan tekanan keuntungan semasa peralihan.
- Dari segi bahagian, pendapatan perkhidmatan awan AI ialah USD 70.5 juta, mewakili kira-kira 51% daripada jumlah pendapatan, pertama kali melebihi penambangan Bitcoin; pendapatan penambangan Bitcoin ialah USD 66.7 juta, dan perniagaan sedang dikeluarkan, syarikat mengjangka akan menamatkan penghentian pada akhir Disember 2026.
- ARR yang telah ditandatangani dijangka mencapai US$40.00 bilion pada suku keempat.
- ARR beroperasi sehingga 26 Ogos 2026 mencapai US$1.0 bilion, berlipat ganda berbanding paras akhir kuartal selepas penyerahan dan penerimaan projek Microsoft Horizon 1.
- Pipelin simpanan pusat data global melebihi 5 GW; sasaran penghantaran 0.5 GW pada 2026, meningkat kepada 1.2 GW pada 2027.
Lihat MSX
Nombor-nombor dalam laporan kewangan ini sangat berbeza daripada kemajuan sebenar. Dari kerugian bersih sebanyak US$684 juta, sebanyak US$553 juta adalah susut nilai bukan tunai akibat penghentian aktif mesin penambangan; selepas penyesuaian ini, kerugian setiap saham sebenarnya lebih baik daripada jangkaan. Ini adalah kos buku yang dibayar untuk membebaskan sumber guna beralih ke AI, bukan kehilangan operasi. Kemajuan sebenar terlihat di tiga tempat: dalam struktur pendapatan, awan AI pertama kali melebihi separuh, sementara penambangan hampir mencapai sifar—peralihan telah melintasi titik kritikal; dalam pesanan, ARR yang telah ditandatangani dinaikkan dari sasaran US$3.7 bilion kepada US$4 bilion, sementara ARR operasi berlipat ganda kepada US$1 bilion, menunjukkan kapasiti sedang berubah dari "dibina" kepada "mengutip sewa"; dalam kapasiti, saluran simpanan 5 GW dan sasaran penghantaran yang berlipat ganda pada 2027 memberikan kerangka pertumbuhan untuk dua tahun ke depan. Elemen terlemah masih kualiti keuntungan: EBITDA yang disesuaikan sebanyak US$19.2 juta hampir boleh diabaikan berbanding dengan rancangan ekspansi sebesar ini. IREN bertaruh pada strategi "bina kapasiti dahulu, kemudian kutip sewa", dan kejayaannya bergantung kepada seberapa pantas saluran 5 GW boleh ditukar menjadi ARR yang ditandatangani, serta sama ada harga sewa pengiraan boleh dipertahankan selepas kapasiti besar dilepaskan.
Tentang MSX
MSX ialah platform perdagangan RWA terkemuka, yang berkomitmen untuk menyediakan akses ke pasaran keuangan global yang selamat, efisien, dan telus. Sebagai salah satu platform perdagangan saham AS secara langsung pertama di dunia, MSX sentiasa berada di garis depan industri, memimpin perubahan pasaran melalui inovasi berterusan.
Platform ini secara mendalam mengintegrasikan teknologi blockchain dengan kerangka komplians, menyediakan secara menyeluruh perdagangan spot dan derivatif untuk hampir 400 jenis saham ter-tokenisasi dan aset pra-IPO, secara sempurna menutup kesenjangan antara keuangan tradisional dan industri aset digital.
Dengan misi inti "membolehkan aset berkualiti tinggi mengalir secara bebas", MSX kini telah membina sistem perkhidmatan kewangan digital yang pelbagai, termasuk saham AS spot dan kontrak selama-lamanya, perniagaan kripto-ke-kripto, Pre-IPO, dan Institut MeiTong, dengan tujuan memberikan akses kepada aset berkualiti tinggi selama 24 jam dan berprestasi tinggi kepada pelabur global.
Laman web rasmi: https://msx.com/
TG Cina: https://t.me/MSXOfficial
TG Global：https://t.me/MSXGlobal
X：https://x.com/MSX_CN
App Store dan Google Play global kini telah disegerakan.
Pemberitahuan risiko: Fluktuasi ekonomi makro dan pasaran saham AS sangat ketat; kandungan artikel ini hanya untuk rujukan akademik dan pengamatan oleh Institut MaiTong, dan tidak membentuk sebarang nasihat pelaburan.