Media asing menyatakan, gangguan tenaga akibat konflik Iran belum berakhir. Walaupun harga minyak Brent dan WTI telah turun dari puncaknya pada bulan April, stok minyak mentah global sedang mendekati tahap terendah dalam lapan tahun, sementara Asia menghadapi tekanan input yang lebih langsung kerana bergantung kepada minyak dan gas asli Timur Tengah.
Baki stok sedang menipis
Goldman Sachs memperkirakan, pada akhir Mei, stok minyak mentah global mungkin turun hanya setara dengan 98 hari permintaan. JPMorgan menunjukkan bahawa walaupun jumlah stok masih tinggi, bahagian yang benar-benar boleh digunakan dengan cepat adalah sedikit.
Menurut pengiraan mereka, daripada stok global sebanyak 8.4 bilion barel, bahagian yang boleh digunakan secara sebenar tanpa memicu tekanan sistem ialah sekitar 800 juta barel. Hingga akhir April, negara-negara telah melepaskan sebanyak 280 juta barel stok untuk meredakan kesan konflik.
Ini bermakna bahawa, walaupun pasaran masih menunjukkan stok, jumlah minyak yang boleh segera dimasukkan ke dalam sistem peredaran adalah terhad. Stok selebihnya tertakluk kepada syarat-syarat seperti pengisian paip dan paras operasi minimum tangki, dan sukar diubah menjadi bekalan berkesan dalam jangka pendek.
Penurunan harga minyak tidak semestinya bermakna pengurangan risiko
Artikel tersebut berpendapat bahawa tindak balas pasaran semasa tidak sepenuhnya sejajar dengan jurang penawaran sebenar. Minyak Brent kini beredar di sekitar $100 sebatang, lebih rendah daripada ketinggian $126 yang dicapai pada bulan April; minyak WTI juga turun kepada sekitar $100, lebih rendah daripada tertinggi $113 pada awal April.
Sebahagian analis mengaitkan prestasi ini dengan fakta bahawa pasaran futures masih mempertaruhkan penyelesaian konflik. Wood Mackenzie berpendapat bahawa minyak mentah Timur Tengah mungkin kembali mengalir pada akhir Mei, dan ekspektasi ini menekan harga jangka panjang. Artikel tersebut juga menyebut bahawa pasaran semasa menunjukkan struktur terbalik di mana "spot kuat, futures lemah", yang mencerminkan bahawa pedagang lebih mengutamakan ketegangan jangka pendek berbanding ketidakseimbangan jangka panjang.
Namun, jika Selat Hormuz terus ditutup hingga akhir Jun, beberapa pakar menganggarkan harga minyak mungkin meningkat melebihi US$150 sebatang. Laporan itu mengutip pandangan akademik yang menyatakan bahawa sebelum peperangan, kira-kira 20 juta barel minyak mentah diangkut melalui selat itu setiap hari, dan jika gangguan berterusan selama hampir 70 hari, kekurangan kumulatif telah melebihi 1 miliar barel.
Asia menghadapi tekanan ganda daripada inflasi dan pertukaran mata wang
Artikel tersebut menyatakan bahawa Asia adalah salah satu kawasan paling rapuh akibat gangguan ini. Selain Malaysia dan Indonesia, kebanyakan ekonomi Asia adalah pengimport bersih minyak mentah, dengan permintaan industri dan电力 yang tinggi, serta bergantung lebih dalam kepada tenaga dari Timur Tengah.
Jika gangguan bekalan berterusan, ekonomi yang lebih lemah mungkin mengalami tekanan terlebih dahulu berupa perlambatan pertumbuhan atau bahkan resesi. Kenaikan harga tenaga juga akan meningkatkan kos makanan dan pengangkutan, serta lebih lanjut menekan perbelanjaan rakyat dan ruang fiskal.
Laporan menyebut bahawa beberapa negara Asia telah mula mengurangkan penggunaan tenaga. Filipina berpindah kepada sistem kerja empat hari seminggu selepas konflik meletus; kerajaan Thailand mencadangkan mengurangkan penggunaan pendingin udara dan menyesuaikan pakaian; dan Perdana Menteri India Modi juga menyeru rakyat pada 10 Mei untuk mengurangkan perjalanan luar negara dan bekerja dari rumah lebih kerap.
Gelombang kedua mungkin menyebar ke makanan dan mata wang
Artikel tersebut berpendapat bahawa risiko yang lebih besar bukan hanya terletak pada harga minyak itu sendiri, tetapi juga pada tindak balas berantai yang mengikutinya. Harga minyak yang tinggi akan meningkatkan kos diesel dan baja, menyebabkan negara-negara pertanian mungkin mengurangkan penanaman, yang seterusnya mempengaruhi bekalan makanan.
Sementara itu, beberapa pasaran terkemuka di Asia Tenggara mungkin menghadapi tekanan terhadap simpanan valuta asing. Jika perbelanjaan import tenaga terus meningkat dan pelabur menjadi lebih pesimis terhadap prospek ekonomi, tekanan keluarnya modal mungkin bertambah. Laporan tersebut menyebut bahawa rupee India, rupiah Indonesia, dan peso Filipina telah jatuh ke paras terendah sejarah semasa konflik Iran.
Artikel tersebut berpendapat bahawa pasaran masih mempertaruhkan penghujung konflik dan penurunan permintaan, tetapi jika pemulihan bekalan lebih perlahan daripada jangkaan, Asia bukan sahaja akan mengalami harga minyak yang lebih tinggi, tetapi juga nilai tukar yang lebih lemah, inflasi yang lebih tinggi, dan risiko resesi yang lebih besar.