Pelabur baru sahaja memindahkan rekod $7 bilion ke dalam dana emas dan bitcoin (BTC) dalam lima hari. Bitwise CIO Matt Hougan menyalahkan kelemahan dalam portfolio 60/40, yang terdedah sepenuhnya kepada mata wang fiat.
Analis ETF utama Bloomberg, Eric Balchunas, menyebutnya sebagai perdagangan pemalsuan, satu spekulasi terhadap aset yang tidak boleh dicetak oleh mana-mana kerajaan. Minggu ini, spekulasi itu mendorong dana AI keluar dari tajuk utama.
Mengapa Portfolion 60/40 Tiba-Tiba Mendapat Kritikan
SPDR Gold Shares (GLD) menerima $3.4 bilion dalam minggu sehingga 21 Ogos. BlackRock’s iShares Bitcoin Trust (IBIT) menambahkan sedikit lebih daripada $1 bilion, menurut data.
Sementara itu, ETF semikonduktor VanEck (SMH) kehilangan $1.7 bilion, lebih daripada mana-mana dana lain. Wang tidak keluar dari pasaran. Ia berpindah sisi.
“DEBASER: ETF emas dan bitcoin telah mengumpulkan aliran sebanyak +$7b dalam seminggu terakhir, jauh rekod untuk tempoh 5 hari kerana perdagangan pemerosotan mencuri perhatian daripada AI. GLD, IBIT memimpin, dalam 10 teratas untuk minggu ini. Juga perlu diperhatikan bahawa aliran $IBIT sejak awal tahun kini positif, sepenuhnya keluar dari kekurangan besar,” Balchunas shared.
Ikuti kami di X untuk mendapatkan berita terkini sebaiknya ia berlaku
Balasan Hougan memberikan teori, yang menunjukkan bahawa portofolio 60/40 mengandungi 60% saham dan 40% bon. Namun, kedua-dua bahagian tersebut adalah janji yang dinilai dalam dolar. Tiada satu pun melindungi pelabur jika nilai dolar itu sendiri menurun.
Pelabur telah melihat kelemahan ini sebelum ini. Pada 2022, saham dan bon jatuh bersamaan, dan campuran 60/40 kehilangan kira-kira 18%. Itu adalah tahun terburuknya sejak 1937.
Pembelian semula Perbendaharaan Menghidupkan Semula Perdagangan Pemerosotan
Pemicu berada di Washington. Hutang AS melepasi $40 trilion pada 19 Ogos. Beberapa hari sebelum itu, hasil surat utang 30 tahun mencapai 5.337%, tertinggi sejak 2007.
Menteri Kewangan Scott Bessent menjawab dengan menggandakan pembelian semula bon jangka panjang kepada sekurang-kurangnya $4 bilion setiap operasi, bermula 9 September. Pasaran membaca ini sebagai rancangan untuk menghentikan imbalan sambil defisit tetap lebar. Pembacaan ini merugikan dolar dan membantu aset yang jarang.
Bank-bank pusat membuat peralihan ini terlebih dahulu. Pada akhir 2025, emas mencapai 27% daripada simpanan mereka dan melampaui Surat Utang AS pada 22%, menurut angka Bank Pusat Eropah figures. Pelabur paling konservatif di dunia sudah membuat ruang untuk aset-aset keras.
Bitcoin kini berdagang hampir pada $79,144, naik 0.55% dalam 24 jam. ETF utama emas naik sekitar 8% pada 2026 selepas musim panas yang lemah. IBIT, sebaliknya, masih turun kira-kira 10% tahun ini.
Kembalinya juga muda. IBIT baru-baru ini mengalami kerugian 33% pada Jun. Kemudian aliran masuk ETF Bitcoin harian mencapai $606 juta pada 20 Ogos, hari terbesar sejak 1 Mei.
Pembelian semula yang diperluaskan pertama berlaku pada 9 September. Jika arus aset keras berterusan selepas tarikh itu, pelabur benar-benar sedang membangunkan semula portfolionya. Jika mereka berhenti, ini adalah satu minggu yang sangat bising di pasaran bon.