Pelabur institusi menyumbang 72% volum dagangan semerta dalam meja over-the-counter Wintermute pada separuh pertama 2026, meningkat daripada 59% setahun sebelumnya.Perubahan ini menandakan tanda paling jelas hingga kini bahawa Wall Street, bukan pelabur runcit, kini menetapkan tempoh pasaran kripto.
Laporan arus OTC Wintermute mengaitkan perubahan itu dengan pasaran beruang yang berpanjangan yang mendorong pedagang runcit ke saham sebaliknya. Ketiadaan itu memberikan lebih banyak kepentingan kepada arus institusi dalam membentuk harga.
Jejak Kripto yang Membesar di Wall Street
Dana lindung nilai, perbendaharaan aset digital (DAT), pengurus aset, dan pejabat keluarga mendorong bahagian 72% itu. Wintermute menyebutnya sebagai aras tertinggi yang pernah dicatat.
Angka ini dibandingkan dengan 61% pada separuh kedua tahun 2025 dan 59% pada separuh pertama tahun tersebut.
“Pada tiga perempat isi padu, aliran institusi menentukan struktur pasaran.”
Wintermute menghubungkan dominasi itu secara langsung kepada kemeruapan yang menurun. Kemeruapan yang dirasakan bitcoin (BTC) hampir separuhnya sepanjang kitaran pasaran, turun daripada sekitar 70% kepada 45%.
Institusi semakin menunggu fluktuasi harga daripada mengejarnya, dan kesabaran ini membantu menjelaskan penurunan tersebut.
Konsentrasi ini membangun tren yang telah dilacak oleh BeInCrypto sebelum ini. Pertaruhan kripto institusi telah dipusatkan kepada Bitcoin, Ethereum dan beberapa nama DeFi terpilih, bukan tersebar di sepanjang daftar panjang token kecil.
Institusi Bergerak Lebih Cepat Daripada Eceran dalam Kripto
Institusi dan pedagang eceran kedua-duanya memasuki satu token apabila isipadu dan harganya meningkat. Namun, perbezaannya terletak pada berapa lama setiap pihak tinggal.
Aktiviti institusi biasanya meredup dalam tempoh sehari selepas kenaikan. Pedagang runcit kekal aktif selama kira-kira tiga hari.
Runcit kini membentuk bahagian yang lebih kecil dalam keseluruhan pasaran. Ketidaksepadanan itu bermaksud momentum altcoin boleh meredup lebih cepat berbanding kitaran sebelumnya.
Derivatif dan Tokenisasi Mengambil Beban
Aktiviti institusi tidak berhenti pada dagangan semerta. Isi padu pilihan altcoin di meja OTC Wintermute meningkat kira-kira 3.4 kali dalam setahun terakhir. Kenaikan ini berlaku dari separuh kedua 2025 ke separuh pertama 2026.
Tren bermula sebagai perdagangan hasil pada token utama seperti bitcoin dan ethereum (ETH). Ia sejak itu bergerak ke bawah lengkung ke altcoin.
Aliran yang mencari hasil cenderung meredakan fluktuasi harga daripada memperbesarnya. Wintermute mengatakan kesan ini, yang telah lama kelihatan dalam bitcoin dan ethereum, kini juga mencapai altcoin.
Sementara itu, aset dunia nyata yang ditokenisasi (RWA) adalah token kripto yang mewakili kepemilikan aset luar rantai seperti bon atau hartanah. Sektor ini tumbuh hampir 50% kepada $31 bilion pada separuh pertama 2026.
Itu selari dengan tren yang lebih luas. Aset tertokenisasi telah muncul sebagai salah satu ruang pertumbuhan pasaran walaupun volum dagangan di tempat lain melemah.
Apa Maknanya Untuk Musim Altcoin
Wintermute merangkum perubahan ini dengan ringkas. Pasar semakin mencerminkan peserta utamanya. Ia sabar, pemilih dalam token, dan cenderung kepada derivatif berbanding perdagangan spot.
Pembeli eceran masih menyebarkan aktiviti mereka ke sekumpulan aset yang jauh lebih luas berbanding institusi. Jika aliran institusi terus menentukan arah pasaran, kempen seterusnya mungkin akan memberi ganjaran kepada lebih sedikit pemenang berbanding kitaran sebelumnya.