Pelabur Institusi Membeli Bitcoin Semasa Pasaran Menyusut, Jumlah ETF Naik 300%

NEW YORK, Mac 2025 - Pelabur institusi sedang menukar keanjalan pasaran Bitcoin daripada sumber kebimbangan kepada peluang yang dikira, menurut Hunter Horsley, Pengarah Eksekutif Bitwise Asset Management. Pembaikan harga baru-baru ini dalam cryptocurrency terbesar di dunia sedang membangkitkan strategi pelaburan modal yang canggih daripada jualan panik di kalangan pemain kewangan utama. Perubahan perspektif institusi ini mewakili pematangan asas pasaran aset digital, dengan jumlah dagangan ETF Bitcoin melonjak kepada tahap yang tidak pernah dicapai sebelum ini semasa pergerakan pasaran baru-baru ini.

Pengintai Hunter Horsley dalam temu bual CNBC terbaru mendedahkan data yang menarik tentang tingkah laku institusi semasa perubahan harga Bitcoin. Presiden Bitwise melaporkan bahawa jumlah dagangan ETF Bitcoin telah berkembang secara mendadak, mencapai tiga hingga empat kali ganda tahap biasa semasa pergerakan pasaran terkini. Kenaikan jumlah dagangan ini menunjukkan keambilan institusi yang besar daripada kesengit pasaran yang diterajui oleh runcit. Horsley menjelaskan bahawa banyak pelabur institusi memandang jatuhnya harga sebagai titik masuk yang menarik, secara asasnya mengubah cara pasaran menyerap tekanan jualan. Perspektif institusi ini menyerlah berbeza dengan kitaran pasaran sebelum ini yang dikuasai oleh sentimen runcit dan corak dagangan reaktif.

Analisis pasaran mengesahkan perubahan tingkah laku institusi ini melalui pelbagai titik data. Trust Bitcoin Grayscale, contohnya, telah menunjukkan penimbunan institusi yang konsisten semasa koreksi harga terkini. Seterusnya, institusi kewangan utama telah meningkatkan kumpulan kajian cryptocurrency mereka sebanyak 47% sejak 2023, menurut kajian terkini oleh PwC. Pengembangan kajian ini membolehkan strategi penentuan masa pasaran yang lebih canggih dan rangka kerja penilaian risiko. Akibatnya, korelasi Bitcoin dengan aset risiko tradisional telah berkurang dari 0.78 pada 2022 kepada 0.42 pada awal 2025, menunjukkan dinamik pasaran yang berkembang.

Kembangan Isipadu ETF: Mengukur Kecamatan Institusi

Aset dana yang diperdagangkan melalui bitcoin memberi jendela yang paling jelas ke dalam aktiviti institusi. Kenaikan jumlah dagangan yang dirujuk Horsley mewakili bilion nilai transaksi harian merentasi pelbagai produk yang diluluskan. Kembangan jumlah dagangan ini menunjukkan beberapa perkembangan pasaran yang penting:

• Kedalaman Kecairan Ditingkatkan: Isipadu yang lebih tinggi membolehkan kedudukan yang lebih besar tanpa kesan harga yang ketara
• Pembuatan Pasaran Profesional: Kesertaan institusi menarik pihak penyedia cecair yang canggih
• Keselesaan Pematuhan: Struktur yang diluluskan SEC mengurangkan kebimbangan mematuhi syarat bagi pelabur tradisional
• Pembangunan Infrastruktur: Sistem jagaan, penyelesaian, dan laporan telah berkembang secara besar-besaran.

Pembangunan-pembangunan ini secara kolektif mencipta struktur pasaran yang lebih berdaya tahan, mampu menyerap keteranjakan melalui pengumpulan strategik berbanding jualan yang dipandu oleh kepanikan. Jadual di bawah menunjukkan metrik utama ETF Bitcoin semasa pergerakan pasaran terkini:

Perbualan Horsley dengan pengurus aset telah mendedahkan tingkah laku institusi yang spesifik. Pelanggan mereka secara aktif memantau keadaan pasaran untuk menentukan masa yang terbaik bagi pelaburan modal berbanding sepenuhnya mengelakkan keteranjakan. Pendekatan strategik ini mencerminkan beberapa kelebihan institusi termasuk jangka masa pelaburan yang lebih panjang, rangka kerja pengurusan risiko yang canggih, dan sumber kajian yang khusus. Banyak institusi menggunakan strategi purata kos dolar semasa kemerosotan, secara sistematik mengumpulkan kedudukan apabila harga jatuh. Pendekatan yang disiplin ini berbeza dengan kecenderungan pelabur runcit terhadap pengambilan keputusan secara emosional semasa tekanan pasaran.

Analisis sejarah menyokong strategi institusional ini. Kitaran pasaran Bitcoin yang lepas menunjukkan bahawa pengumpulan strategik semasa koreksi telah menghasilkan pulangan yang besar untuk pelabur yang sabar. Tempoh pengumpulan pada 2018-2019, contohnya, diikuti oleh kenaikan harga sebanyak 500% dalam tempoh 24 bulan seterusnya. Sama juga, jatuhnya pasaran pada Mac 2020 disebabkan oleh wabak COVID dianggap sebagai salah satu titik masuk yang paling menguntungkan dalam sejarah Bitcoin. Pelabur institusional mengenali corak sejarah ini dan telah membangunkan pendekatan sistematik untuk memanfaatkan peluang serupa.

Pembangunan Infrastruktur Membolehkan Kepartisipasian Institusi

Beberapa pembangunan infrastruktur telah memudahkan pelaburan Bitcoin institusional semasa keterabaihan pasaran:

• Kepelbagaian Pematuhan: Panduan SEC mengenai jagaan dan pelaporan aset digital
• Penyelesaian Pengampu: Perkhidmatan penjagaan yang diasuransikan dan dikawal selia daripada institusi kewangan tradisional
• Alat Pengurusan Risiko: Pilihan, masa depan, dan terbitan lain untuk kedudukan lindung nilai
• Laporan Integrasi: Pengintegrasian yang tidak terputus dengan sistem pengurusan portfolio sedia ada

Pembangunan ini mengurangkan geseran operasi dan kebimbangan mematuhi peraturan yang sebelum ini membatasi kekakisan institusi. Akibatnya, lebih banyak pengurus aset tradisional kini memasukkan Bitcoin dalam pernyataan dasar pelaburan mereka sebagai kelas aset yang dibenarkan. Penglibatan rasmi ini membolehkan strategi pengagihan sistematik berbanding kedudukan spekulatif.

Pengarah Pelaburan Bitwise, Matt Hougan sebelum ini mengenal pasti beberapa katalis potensi bagi pemulihan pasaran Bitcoin. Analisisnya, yang dirujuk semasa musim sejuk kripto bermula awal tahun lepas, tetap relevan dengan keadaan pasaran semasa. Hougan menyoroti tiga faktor utama yang boleh mendorong momentum pasaran semula:

Pertama, corak pertumbuhan ekonomi Amerika Syarikat mempengaruhi keputusan alokasi institusi. Semasa tempoh pengembangan kewangan atau rangsangan kewangan, pelabur sering mencari aset yang tahan inflasi. Bekalan Bitcoin yang tetap dan sifatnya yang terpencar letakkan ia secara unik dalam konteks ini. Kedua, perbincangan undang-undang tentang struktur pasaran aset digital boleh memberi kepastian perundangan. Rangka kerja perundangan yang jelas mengurangkan kos mematuhi undang-undang dan risiko operasi bagi peserta institusi. Ketiga, pengambilalihan Bitcoin oleh negara mewakili perubahan paradigma yang mungkin. Beberapa negara sudah memasukkan Bitcoin ke dalam strategi simpanan kebangsaan, mencipta sumber permintaan baru di luar saluran pelaburan tradisional.

Pembangunan terkini menunjukkan kemajuan di semua tiga kategori katalis. Kementerian Kewangan Amerika Syarikat telah mengeluarkan panduan pencerahan berkaitan cukai dan pelaporan aset digital. Jawatankuasa Kongres telah memajukan undang-undang bipartisan yang menangani kebimbangan struktur pasaran. Secara antarabangsa, pelbagai negara telah mengumumkan program pengambilan Bitcoin atau rangka kerja penguatkuasaan yang menyokong kekitaan institusi. Pembangunan ini secara kolektif mencipta persekitaran yang lebih baik untuk kekitaan institusi yang berterusan.

Konteks Sejarah: Belajar Daripada Kitaran Pasaran Sebelum Ini

Bitcoin telah melalui pelbagai kitaran pasaran sejak penciptaannya pada 2009. Setiap kitaran mempunyai ciri-ciri yang berbeza tetapi memaparkan corak yang konsisten dalam evolusi keterlibatan institusi. Kitaran 2013 terutamanya melibatkan pelabur runcit dan pengguna awal. Kitaran 2017 memperkenalkan peniaga yang lebih mahir dan pejabat keluarga. Kitaran semasa memaparkan pengurus aset tradisional, syarikat yang diperdagangkan secara awam, dan dana kaya negara. Kemajuan institusional ini menunjukkan peningkatan kecekapan dan penerimaan pasaran.

Pembaikan pasaran sebelum ini secara konsisten mendahului tempoh kenaikan harga yang signifikan. Pembaikan pada 2011 melihat Bitcoin jatuh 93% sebelum bermulanya pasaran lembu berpanjangan. Pembaikan pada 2015 melibatkan jatuh 84% dalam 413 hari. Pembaikan pada 2018-2019 pula menampilkan kejatuhan dengan magnitud yang serupa. Setiap pemulihan menarik peserta institusi baru yang mengiktiraf nilai jangka panjang Bitcoin walaupun keterboleh ubah harga jangka pendek. Perilaku institusi semasa menunjukkan corak ini terus berkembang dengan semakin canggih.

Pelabur institusi sedang secara asasnya membentuk semula dinamik pasaran Bitcoin melalui pengumpulan strategik semasa koreksi harga. Pemerhatian CEO Bitwise, Hunter Horsley, mendedahkan strategi pelaburan modal yang canggih yang memandang keterbolehjelakkan sebagai peluang bukan risiko. Kembangan jumlah perdagangan ETF Bitcoin menunjukkan peralihan ini, dengan aktiviti perdagangan meningkat 300-400% semasa pergerakan pasaran terkini. Perilaku ini mencerminkan kematangan pasaran, infrastruktur yang diperbaiki, dan pengenalan semula pola sejarah. Apabila kerangka regulasi menjadi lebih jelas dan penggunaan berkembang, pembelian Bitcoin institusi semasa jatuhnya pasaran akan terus berkembang sebagai komponen strategik dalam pengurusan portfolio moden. Konvergensi antara kewangan tradisional dan aset digital mencipta peluang baru untuk pelabur yang memahami dinamik yang berkembang ini.

S1: Apakah bukti yang menunjukkan institusi sedang membeli Bitcoin semasa jatuhnya harga?
Beberapa titik data menunjukkan pengumpulan institusi termasuk kenaikan jumlah transaksi Bitcoin ETF hingga 3-4 kali ganda daripada tahap biasa, aktiviti pasaran pilihan yang meningkat untuk melindungi risiko, dan dokumen awam yang menunjukkan kedudukan institusi. Penyedia penyelesaian pengendalian juga melaporkan aliran masuk institusi yang meningkat semasa koreksi pasaran baru-baru ini.

S2: Bagaimana institusi mengurus risiko kebolehlarutan Bitcoin?
Institusi menggunakan strategi pengurusan risiko yang canggih termasuk purata kos dolar, pelindungan pilihan, saiz kedudukan berdasarkan peratusan portfolio berbanding nilai mutlak, dan jangka masa pelaburan yang lebih panjang yang mengurangkan kepekaan kepada pergerakan harga jangka pendek.

S3: Apakah kelebihan institusi berbanding pelabur runcit dalam pasaran Bitcoin?
Institusi-institusi mendapat keuntungan daripada kumpulan kajian yang dedikasi, akses terus ke pasaran dengan yuran yang lebih rendah, algoritma perdagangan yang canggih, kejelasan peraturan melalui jabatan undang-undang, penyelesaian kustodi yang diasuransikan, dan keupayaan untuk mempengaruhi struktur pasaran melalui penyertaan dalam industri.

S4: Bagaimana kelulusan ETF Bitcoin mengubah kepartisipan institusi?
Persetujuan ETF menyediakan struktur pelaburan yang dikenali, kejelasan perundangan, penyelesaian jaminan yang disederhanakan, integrasi yang lancar dengan sistem pengurusan portfolio sedia ada, kelikuidan harian, dan harga yang jelas. Faktor-faktor ini telah mengurangkan geseran operasi secara besar-besaran.

S5: Apakah corak sejarah yang menyokong pembelian Bitcoin semasa koreksi pasaran?
Bitcoin telah mengalami pelbagai koreksi 80%+ sepanjang sejarahnya, dengan setiap koreksi diikuti oleh pasaran lembu yang signifikan. Koreksi pada tahun 2011, 2015, dan 2018 semuanya mewakili titik masuk jangka panjang yang cemerlang, dengan pulangan seterusnya melebihi 500% dalam setiap kes pada tahun-tahun berikutnya.