Pelabur institusi kini membentuk pasaran kripto lebih daripada pelabur runcit, menandakan apa yang dinyatakan oleh Wintermute sebagai titik balik dalam evolusi aset digital.
Menurut laporan pasaran terkini syarikat, institusi menyumbang kira-kira 72% daripada volum dagangan semerta di meja over-the-counter (OTC) semasa separuh pertama 2026, bahagian tertinggi yang pernah dicatatkan dan peningkatan tajam daripada kira-kira 61% semasa separuh kedua tahun lepas.
“Semasa kripto melalui pasaran beruang, dengan pelonggar secara besar-besaran tiada dan sibuk dengan ekuiti, struktur di bawahnya lebih mudah dilihat,” kata laporan itu. “Kelas aset ini semakin dewasa, apa sahaja yang ditunjukkan oleh pergerakan harga terkini.”
Daripada mengejar fluktuasi harga jangka pendek, pelabur institusi cenderung beroperasi di bawah mandat dan had risiko yang ditentukan, memegang kedudukan dalam tempoh yang lebih panjang. Hasilnya, laporan tersebut mengatakan, adalah pasaran dengan kemeruapan yang lebih rendah dan likuiditi yang terkonsentrasi dalam sekumpulan aset yang lebih kecil.
Kemeruapan yang telah direalisasikan telah menurun dari sekitar 70% dalam siklus pasaran sebelumnya kepada sekitar 45% dalam siklus semasa, menurut analisis Wintermute. Laporan tersebut juga mendapati pelabur institusi berdagang dalam lingkungan token yang相对 sempit, manakala pelabur runcit terus menyebarkan aktiviti mereka ke dalam jumlah aset yang jauh lebih besar.
Konsentrasi itu boleh menjadikan kempen altcoin masa depan lebih terpilih.
“Hasilnya ialah pasaran di mana arus yang semakin menentukan arah berpusat pada sedikit nama sahaja, yang diperdagangkan secara lebih terpilih,” kata laporan itu. Ia menambah bahawa kenaikan meluas, di mana kebanyakan kripto alternatif naik bersama-sama, menjadi kurang mungkin kerana modal institusi berfokus pada beberapa aset sahaja.
Laporan tersebut juga menunjukkan peningkatan penggunaan derivatif sebagai tren penting lainnya. Wintermute mengatakan volum dagangan notional dalam pilihan altcoin di meja OTCnya meningkat sekitar 3,4 kali dari separuh kedua 2025 hingga separuh pertama 2026, didorong terutama oleh pelabur yang mencari hasil daripada eksposur harga secara langsung. Pada masa yang sama, kontrak untuk beza, atau CFD, digunakan secara lebih luas dalam pelbagai kripto mata wang untuk dagangan arah, perlindungan, dan strategi baket.
Di luar perdagangan, aset dunia nyata yang ditokenisasi terus mendapat momentum, dengan nilai aset yang ditokenisasi meningkat hampir 50% menjadi $31 bilion dalam enam bulan pertama tahun ini, sementara purata volume pindah bulanan lebih daripada ganda menjadi $9 bilion. Syarikat tersebut mengatakan institusi terutamanya mengadopsi Treasury yang ditokenisasi, dana pasaran wang, dan kredit peribadi, manakala pelabur runcit tetap lebih aktif dalam ekuiti yang ditokenisasi.
Sementara Wintermute mengharapkan penyertaan runcit untuk kembali semasa pasaran kripto naik seterusnya, ia berhujah bahawa pengaruh institusi tidak cenderung meredup. Sebaliknya, ia menyatakan bahawa pasaran semakin mengambil ciri-ciri peserta terbesarnya, dengan pelabur profesional membentuk likuiditi, penentuan harga, dan jenis aset yang menarik modal.