Tokenisasi, perwakilan aset dunia nyata di atas blok rantai, boleh mengubah kedua-dua pasaran kripto dan kewangan tradisional, sambil memperkenalkan risiko baharu yang belum disiapkan pengawal untuk dikelola, menurut Dana Monetari Antarabangsa (IMF).
Dalam laporan baharu, IMF menggambarkan tokenisasi sebagai lebih daripada peningkatan teknikal kepada pasaran. Dengan memindahkan aset seperti wang, bon dan dana ke atas blok rantai bersama, transaksi boleh diselesaikan secara serta-merta, menghilangkan perantara dan mengurangkan penundaan yang mentakrifkan pasaran hari ini.
IMF mengatakan "penyelesaian atomik" yang dibawa oleh tokenisasi ke dunia kewangan boleh mengurangkan risiko pihak lawan dan memaksa syarikat-syarikat untuk mengurus likuiditi secara masa nyata.
“Peristiwa tekanan cenderung berlaku lebih cepat, meninggalkan masa yang lebih sedikit untuk intervensi diskresionari,” demikian laporan tersebut membaca. “Oleh itu, memastikan kestabilan memerlukan pengurusan aset tertokenisasi tetap berpaut pada aset penyelesaian yang selamat, kepastian secara undang-undang, dan peraturan tata pentadbiran yang kukuh.”
Laporan tersebut menunjukkan koin stabil — token yang nilainya dipatok kepada mata wang fiat — sebagai jambatan utama antara kripto dan kewangan tradisional. Ini boleh menjadi aset penyelesaian yang digunakan secara meluas di seluruh platform yang ditokenkan, kata laporan tersebut.
Namun, kebolehpercayaan mereka bergantung pada simpanan dan sistem penebusan, menjadikan mereka terdedah kepada penarikan semasa tekanan.
IMF juga memperingatkan bahawa pasaran yang lebih pantas dan automatik boleh memperkuat kemeruapan, sementara kontrak pintar yang memicu panggilan margin atau pencairan mungkin mempercepat jualan semasa kemerosotan. Penurunan pantas seperti ini telah dilihat dalam pasaran kripto,
Aset yang ditokenisasi juga boleh bergerak segera merentas yurisdiksi, memperumit pengawasan dan menimbulkan kebimbangan mengenai pelarian modal dan penggantian mata wang di pasaran timur, tulis IMF.
Organisasi tersebut menyerukan kerangka undang-undang yang lebih jelas dan koordinasi global yang lebih kuat, berhujah bahawa tanpanya, kewangan yang ditokenisasi boleh memperdalam perpecahan berbanding meningkatkan kecekapan.
Tokenisasi telah menjadi tema yang semakin meningkat dalam sektor kripto. Aset dunia nyata yang ditambahkan ke blok rantai telah melebihi $23,2 bilion menurut data DeFiLlama. Dengan pengecualian koin stabil, sebahagian besar angka tersebut berbentuk emas yang ditokenisasi atau dana pasaran wang.