Pasar perpajakan terdesentralisasi Hyperliquid telah mencapai satu pencapaian penting apabila perniagaan aset dunia nyata yang ditokenisasi (RWAs) bermula mendominasi aktiviti platform dari minggu ke minggu. Menurut analitik Blockworks, RWAs menghasilkan volum dagangan sebanyak $25.1 bilion dari 13 Julai hingga 19 Julai—pertama kalinya ia melebihi jumlah volum kategori aset lain Hyperliquid.
$25.1 bilion itu mewakili 52% daripada jumlah volum dagangan mingguan Hyperliquid sebanyak $48.2 bilion, berdasarkan data Blockworks. Pengarah penyelidikan ARK Invest, Lorenzo Valente, menekankan skala ini dalam pos X, mengatakan pasaran RWA Hyperliquid sahaja lebih besar daripada jumlah volum perpetual crypto keseluruhan setiap DEX lain.
Poin-poin utama
- Perdagangan RWA di Hyperliquid mencapai $25,1 bilion dalam seminggu sahaja (13 Julai–19 Julai), melebihi semua kategori aset lain digabungkan di platform ini.
- RWAs mewakili 52% daripada jumlah volume mingguan Hyperliquid sebanyak $48.2B, menurut Blockworks.
- Pengambilan RWA kelihatan semakin pesat: pengguna pemegang RWA meningkat 32% kepada 1,25 juta, manakala nilai RWA yang ditokenkan meningkat kepada $36.7B (+3.5%) menurut RWA.xyz.
- Isyarat pendapatan tetap kuat: Hyperliquid menghasilkan pendapatan mingguan sebanyak $7.6 juta, menempatkannya di tempat ketiga di antara aplikasi kripto berdasarkan metrik tersebut (di belakang Tether dan Circle).
- Pengurus semakin menggambarkan kekal di atas rantai sebagai infrastruktur:Circle CEO Jeremy Allaire memanggil perubahan ini sebagai “perubahan struktur utama” ke arah perniagaan yang didorong oleh RWA.
Isi RWA melebihi semua kategori aset lain di Hyperliquid
Pergantian ini khusus kepada aktiviti bursa kekal (perps) Hyperliquid, di mana pedagang melakukan transaksi secara berterusan tanpa bergantung kepada tarikh luput kontrak. Angka mingguan Blockworks menunjukkan bahawa, untuk 13 Julai–19 Julai, token RWAs menjadi pendorong terbesar kepada pasaran Hyperliquid berdasarkan isi padu—titik belok bagi kategori yang telah secara perlahan-lahan mendapat perhatian di seluruh kripto.
Perbandingan Valente—volum RWA di Hyperliquid melebihi jumlah volum kekal kripto gabungan DEX lain—menekankan betapa semakin terkonsentrasinya aktiviti sekitar instrumen yang ditokenisasi dan berkaitan luar talian di platform kekal. Walaupun kekal DEX bukanlah sesuatu yang baru, penekanan khusus ini terhadap RWA menunjukkan bahawa modal dan likuiditi sedang ditarik ke arah tuntutan yang ditokenisasi terhadap aset sebenar, bukan sekadar membataskan minat perdagangan kepada komoditi kripto asli.
Metrik pengambilan menunjukkan tarikan RWA yang lebih luas
Tahap volume ini berlaku bersamaan dengan pertumbuhan pasaran RWA yang menjadi asas. Data RWA.xyz yang dikutip dalam laporan menunjukkan bahawa pemegang RWA meningkat sebanyak 32% dalam sebulan terakhir kepada 1,25 juta pengguna. Dalam tempoh yang sama, jumlah nilai RWA yang ditokenkan meningkat sebanyak 3.5% kepada $36.7 bilion.
Bagi pelabur dan peserta pasaran, soalan utama ialah sama ada prestasi RWA Hyperliquid mencerminkan anomali seminggu atau perubahan berterusan dalam preferensi likuiditi. Kombinasi dominasi perniagaan mingguan dan pertumbuhan bulan-ke-bulan dalam bilangan pemegang dan nilai RWA keseluruhan membuatkan kes untuk permintaan yang berterusan—sekurang-kurangnya dalam jangka pendek.
Pendapatan dan kedudukan berbanding aplikasi kripto
Pertumbuhan volume sering menarik perhatian, tetapi pendapatan membantu memperjelas sama ada aktiviti tersebut berubah menjadi kesan ekonomi yang berterusan. Data DefiLlama menunjukkan bahawa Hyperliquid menghasilkan pendapatan sebanyak $7.6 juta dalam seminggu terakhir.
DefiLlama juga menempatkan Hyperliquid di posisi ketiga di antara aplikasi kripto berdasarkan pendapatan mingguan, di belakang penerbit koin stabil Tether dan Circle, yang masing-masing menghasilkan $112 juta dan $45 juta. Peringkat ini penting karena menempatkan tempat perp yang berfokus pada RWA bersaing langsung dalam hal relevansi ekonomi dengan segmen-segmen utama ekosistem koin stabil—segmen yang banyak pengamat pasar anggap sebagai fondasi perdagangan di rantai.
Dalam istilah praktikal, implikasinya ialah pedagang tidak hanya berpindah modal untuk spekulasi: pasaran Perp menghasilkan pendapatan platform yang boleh diukur pada masa ketika AWR menjadi bahagian majoriti aktiviti.
Pemimpin industri mengaitkan tren tersebut dengan “perubahan struktural”
Di luar statistik pasaran mentah, tokoh-tokoh kripto dan kewangan tradisional yang terkemuka semakin menggambarkan pertumbuhan RWA di atas rantai sebagai perubahan peringkat ekosistem, bukan sekadar eksperimen nisbah. Jeremy Allaire, rakan pengetua dan CEO Circle, mengatakan pertumbuhan perniagaan RWA di Hyperliquid menandakan “perubahan struktur utama” dalam pasaran kripto. Dalam pos X pada hari Jumaat, beliau menggambarkan langkah ini sebagai peralihan dari “spekulasi terhadap komoditi digital endogen” kepada perniagaan yang berkaitan dengan aset dunia nyata luaran.
Ulasan industri lain menyokong arah perjalanan yang serupa untuk niaga hadapan kekal sebagai alat. Pada awal Julai, Pantera Capital mencadangkan bahawa niaga hadapan kekal boleh menjadi alat dagangan utama di luar kripto. Hujah tersebut menekankan kelebihan struktur perp berbanding derivatif tradisional, termasuk perniagaan 24/7, tiada tarikh tamat kontrak, pengurusan kedudukan yang lebih mudah, dan penemuan harga berterusan.
Tekanan peraturan dan persaingan juga muncul. Laporan tersebut merujuk kepada induk NYSE, Intercontinental Exchange (ICE), dan ketua eksekutifnya, Jeffrey Sprecher, yang mendesak regulator untuk membina “medan permainan yang adil” bagi melancarkan kontrak kekal berdasarkan rantai 24/7. Ketegangan mendasarnya jelas: jika kekal berdasarkan rantai terus menarik likuiditi utama, peserta pasaran akan menghendaki peraturan yang konsisten di semua tempat yang menyediakan perniagaan berterusan dan penyelesaian automatik.
Pada masa yang sama, usaha tokenisasi yang lebih luas sudah mengintegrasikan konsep infrastruktur pasaran tradisional ke dalam persekitaran blok rantai. Laporan itu mencatat bahawa pada bulan Mac, NYSE bekerjasama dengan platform tokenisasi Securitize untuk membangunkan infrastruktur perdagangan saham berdasarkan blok rantai yang bertujuan kepada perdagangan dan penyelesaian 24/7.
Walaupun inisiatif-inisiatif ini bukanlah sama seperti pasaran kekal Hyperliquid, kesemuanya menunjukkan satu corak: aset yang ditokenisasi sedang bergerak dari “penggunaan masa depan yang mungkin” ke arah perniagaan aktif dan reka bentuk infrastruktur di kedua-dua saluran kewangan asli kripto dan warisan.
Pengguna dan pembangun harus memantau sama ada bahagian RWA Hyperliquid kekal melebihi jendela 13 Julai–19 Julai dan sama ada pendapatan terus meningkat seiring dengan peningkatan pemegang RWA dan nilai tokenisasi keseluruhan. Kekelanjutan perubahan ini—dan bagaimana penguasa mengrespon perdagangan derivatif atas talian 24/7—kemungkinan akan menentukan sama ada ini menjadi struktur pasaran yang kekal atau hanya peralihan likuiditas sementara.
Artikel ini asalnya diterbitkan sebagai Hyperliquid RWA Trading Volume Melampaui Kategori Aset Lain di Crypto Breaking News – sumber tepercaya anda untuk berita kripto, berita Bitcoin, dan kemas kini blok rantai.