Hyperliquid Mendaftarkan DEX Pembina Pertama 'OUT' Secara On-Chain melalui Kerangka HIP-4

Rangka pasaran tanpa kebenaran Hyperliquid baru saja merekodkan hasil pertama yang dilaksanakan pembina—DEX bernama OUT telah didaftarkan di atas rantai, tetapi terdapat peringatan penting yang masih berlaku. Apa yang berlaku - Pengembara blok Hyperliquid menunjukkan transaksi di atas rantai yang berjaya mendaftarkan DEX Hasil bernama OUT melalui rangka pelaksanan HIP-4. Transaksi ini mengesahkan tindakan pelaksanaan, tetapi tiada pengumuman bebas, laman web, atau bukti boleh disahkan bahawa sebarang pasaran OUT telah aktif atau terbuka untuk diperdagangkan. Bagaimana HIP-4 berfungsi (dan mengapa ini penting) - HIP-4 ialah rangka pasaran hasil tanpa kebenaran Hyperliquid. Ia membenarkan pelaksana yang diluluskan untuk menghasilkan pasaran hasil tanpa memerlukan persetujuan validator untuk setiap kontrak, selagi setiap pasaran mengikuti templat yang diluluskan validator. - Templat menetapkan bentuk kontrak, keputusan yang tersedia, dan mekanisme penyelesaian. Templat biasa termasuk pasaran binari YA/TIDAK; terdapat templat pelbagai hasil, tetapi dokumen utama HIP-4 Hyperliquid mencatat bahawa sokongan pelbagai hasil bukan sebahagian daripada rilis rangkaian utama awal dan sedang diperkenalkan secara berperingkat. - Antaramuka pelaksana (dikemas kini pada 13 Ogos) menunjukkan fungsi untuk mengaktifkan DEX, memilih templat, menetapkan skala caj pelaksana, dan mencipta pasaran. Secara penting, tindakan pelaksana ini kini dilabelkan “hanya untuk testnet” dalam dokumen—maka pendaftaran di atas rantai OUT tidak boleh dianggap sebagai pelancaran rangkaian utama tanpa kebenaran yang disahkan tanpa bukti tambahan. Penjaga ekonomi dan teknikal - Rancangan tanpa kebenaran Hyperliquid memerlukan operator pasaran untuk bertaruh 500.000 HYPE dan memberi kuasa kepada validator untuk mengurangkan pelaksana kerana penyelesaian yang salah atau tertunda. HIP-3 dan HIP-4 masing-masing memerlukan taruhan HYPE yang berasingan—satu alokasi tidak boleh menampung kedua-duanya—menaikkan kos masuk yang signifikan kepada pasukan yang ingin menjalankan kedua-dua bursa abadi dan hasil. - Produk HIP-4 ialah kontrak julat tetap sepenuhnya dijamin (tiada kadar pendanaan, tiada pencairan margin). Dalam pasaran binari, token YA akan diselesaikan kepada 1 jika peristiwa berlaku dan 0 jika tidak—harga pembeli ialah kerugian maksimum yang mungkin, dan pembayaran dibataskan dan diketahui pada pembukaan. - Perdagangan berjalan di atas HyperCore, enjin buku pesanan di atas rantai Hyperliquid (lapisan pemadanan yang sama yang kuasai spot, abadi, dan pasaran pembina HIP-3). Dokumen protokol menyatakan bahawa membuka kedudukan hasil tidak mengenakan caj; caj boleh dikenakan semasa menutup, membakar, atau menyelesaikan, walaupun Hyperliquid menangguhkan caj pasaran hasil semasa pengujian awal. Produk dan tarikan awal - HIP-4 dilancarkan di testnet pada Februari dan melihat kontrak hasil rangkaian utama pertama mereka aktif pada 2 Mei. - Produk HIP-4 rangkaian utama pertama ialah kontrak binari Bitcoin berulang yang diselesaikan setiap hari pada 06:00 UTC berdasarkan harga tanda BTC HyperCore. - Hyperliquid kemudian memperluaskan kepada hasil makro: kontrak CPI AS pada Mei menggunakan jaminan USDC dan menawarkan tiga tonggak penyelesaian (di bawah 4.3%, tepat 4.3%, di atas 4.3%). Aktiviti awal dalam pasaran CPI itu kira-kira $3,000 dalam volume dan $5,000 dalam minat terbuka. - Validator juga telah menyelesaikan pasaran yang berkaitan dengan keputusan Fed dan acara sukan; kerana validator boleh menerbitkan keputusan luar rantai yang diluluskan melalui operasi rangkaian biasa, HIP-4 mengurangkan ketergantungan kepada penyedia oracle yang berasingan, seperti dicatat oleh Galaxy Research. Metrik pasaran - Galaxy Research melaporkan bahawa HIP-4 merekodkan volume hasil Bitcoin 24 jam sebanyak $2.38 juta pada hari ke-25—kira-kira 20% daripada jumlah volume pasaran ramalan BTC antara Hyperliquid dan Polymarket semasa tempoh itu. - Aktiviti kemudian melambat selepas lonjakan awal yang berkaitan dengan pasaran Piala Dunia. Gambaran Julai yang dikutip oleh Blockworks meletakkan minat terbuka HIP-4 hampir $182,000 dengan aktiviti nominal kumulatif sekitar $881,000 (jangka masa pengukuran berbeza di antara laporan). Konteks peraturan dan akses AS - OUT bukanlah sama dengan pasaran kontrak berdaftar CFTC Kalshi. Hyperliquid belum mengumumkan sebarang pendaftaran CFTC untuk OUT ataupun menyatakan bahawa OUT tersedia kepada pengguna AS. - Pada Julai, Hyperliquid Policy Center dan Multicoin Capital meminta CFTC untuk standard perundangan persekutuan yang lebih jelas mengenai kontrak peristiwa dan penjelasan awam mengenai persetujuan atau penolakan—sebuah permohonan dasar industri, bukan kebenaran peraturan. - Pengawal negeri dan persekutuan masih berbeza pendapat sama ada beberapa kontrak peristiwa ialah derivatif yang diatur secara persekutuan atau pertaruhan yang diatur secara negeri; platform seperti Kalshi, Crypto.com, dan Robinhood telah menghadapi cabaran negeri walaupun beroperasi di bawah kerangka persekutuan. - Menurut permohonan Ogos yang dikutip oleh Hyperliquid Strategies, pengguna AS masih tidak boleh mengakses protokol ini, dan Hyperliquid menyatakan bahawa mereka tidak mengetahui sebarang proses persetujuan CFTC yang sedang berlangsung—memperingatkan bahawa akses kepada pasaran AS yang diatur tidak dijamin. Kesimpulan Pendaftaran di atas rantai OUT ialah satu pencapaian penting bagi alat tanpa kebenaran HIP-4, tetapi ia belum membuktikan kehadiran DEX awam yang aktif. Rangka ini menawarkan pelancaran pasaran pantas berdasarkan templat dan produk hasil sepenuhnya dijamin yang baru, tetapi keperluan taruhan yang tinggi, pelancaran ciri bertahap, dan ketidakpastian peraturan—terutamanya untuk penyertaan AS—bermakna pemantau pasaran harus mencari pengesahan tambahan sebelum menganggap OUT sebagai bursa rangkaian utama tanpa kebenaran yang aktif.