Kumpulan itu sedang mendesak regulator AS untuk membina kerangka bersama untuk niaga hadapan kekal yang berkaitan dengan saham.
Pusat Dasar Hyperliquid telah mendesak SEC dan CFTC untuk bekerja sama dalam membina kerangka peraturan bagi niaga hadapan abadi ekuiti. Laporan daripada crypto.news dan CoinGape menggambarkan usaha ini sebagai usaha untuk menghasilkan peraturan yang selaras yang merangkumi niaga hadapan abadi yang berkaitan dengan harga saham.
Equity perpetuals ialah kontrak derivatif yang mengikuti harga saham individu tanpa tarikh tamat tempoh. Ia menyerupai niaga hadapan tanpa tarikh tamat tempoh yang sudah biasa dalam perniagaan kripto, tetapi mengaplikasikan struktur yang sama kepada ekuiti tradisional. Tindihannya mencipta zon kelabu peraturan, kerana produk yang berkaitan saham biasanya berada di bawah pengawasan SEC, manakala pasaran derivatif tradisionalnya adalah domain CFTC.
Hyperliquid, platform di sebalik pusat dasar, mengendalikan bursa terdesentralisasi yang terkenal dengan pasaran niaga hadapan abadi. Pusat ini kelihatan berfungsi sebagai badan penggalakan yang berfokus pada membentuk dasar AS terhadap produk derivatif asli kripto. Usaha penjangkauannya kepada kedua-dua agensi menunjukkan usaha untuk mengelakkan pengulangan perselisihan lampau di mana syarikat kripto menghadapi panduan yang bertentangan daripada pelbagai regulator.
SEC dan CFTC secara sejarah membahagikan kuasa atas produk kewangan dengan cara yang kadang-kadang meninggalkan jurang atau tindih. Sekuriti berada di bawah SEC, komoditi dan kebanyakan derivatif berada di bawah CFTC. Perpetual ekuiti menggabungkan ciri-ciri kedua-dua kategori ini, kerana ia menurunkan nilai daripada sekuriti tetapi diperdagangkan seperti kontrak niaga hadapan. Struktur ini menjadikannya kawasan kelabu yang berterusan kepada pengawal dan peserta pasaran.
Masa pengeposan penting mengingat perbincangan luas di Washington mengenai undang-undang struktur pasaran untuk aset digital. Ahli parlimen dan regulator telah menghabiskan beberapa tahun terakhir membincangkan bagaimana memisahkan pengawasan pasaran kripto antara SEC dan CFTC. Sebuah kerangka rasmi untuk perpetual ekuiti boleh menetapkan preseden bagaimana produk campuran akan dirawat pada masa hadapan, menurut laporan-laporan tersebut.
Tiada pihak yang merincikan teks cadangan atau jadual masa tertentu daripada SEC atau CFTC sebagai tindak balas. Masih tidak jelas sama ada agensi-agensi tersebut telah berkomunikasi secara rasmi dengan permintaan Pusat Dasar Hyperliquid. Perkembangan ini bagaimanapun menandakan minat yang semakin meningkat daripada platform berasaskan kripto dalam membentuk peraturan yang akan mengawal paparan tokenisasi atau derivatif terhadap ekuiti tradisional.
Ekuiti perpetual menarik perhatian sebagai jambatan berpotensi antara infrastruktur perdagangan kripto dan pasaran saham tradisional. Menawarkan paparan ekuiti berbunga serta 24 jam tanpa akaun broker tradisional boleh menarik pelbagai jenis pedagang. Tetapi ciri yang sama ini menimbulkan soalan perlindungan pelabur yang kemungkinan besar akan diperiksa dengan teliti oleh pengawal.
Kesan Pasaran
Kerangka peraturan yang lebih jelas untuk perpetual ekuiti boleh membuka jalan bagi platform seperti Hyperliquid untuk mengembangkan tawaran produk yang berkaitan dengan saham. Itu akan memperluaskan model niaga hadapan perpetual, yang sudah popular dalam perniagaan kripto, ke pasaran ekuiti tradisional. Kejelasan daripada SEC dan CFTC juga boleh mengurangkan ketidakpastian pematuhan bagi bursa lain yang mempertimbangkan produk serupa.
Tanpa panduan yang terkoordinasi, platform yang menawarkan perpetual yang berkaitan dengan ekuiti menghadapi risiko undang-undang akibat beroperasi dalam zon kelabu yurisdiksi. Ketidakjelasan peraturan sebelum ini memperlambat pelancaran produk dalam ruang derivatif kripto. Sebarang kerangka bersama yang akhirnya ditubuhkan kemungkinan akan mempengaruhi cara bursa lain membentuk produk derivatif yang berkaitan dengan saham ke depan.
Dorongan daripada Pusat Dasar Hyperliquid menonjolkan ketegangan berterusan antara peraturan sekuriti dan derivatif dalam sektor kripto. Samada SEC dan CFTC akan menanggapi dengan kerangka bersama masih perlu ditunggu.
Soalan Lazim
Apa itu equity perpetuals?
Ekuiti abadi ialah kontrak derivatif yang mengikuti harga saham tanpa tarikh tamat tempoh tetap, serupa dengan niaga hadapan abadi kripto.
Mengapakah Pusat Dasar Hyperliquid terlibat dalam isu ini?
Pusat ini adalah kumpulan pembela yang berkaitan dengan platform Hyperliquid, yang mengendalikan pasaran niaga hadapan abadi terdesentralisasi dan mempunyai minat dalam peraturan AS yang lebih jelas.
Mengapa kedua-dua SEC dan CFTC mempunyai peranan di sini?
Ekuiti abadi menggabungkan ciri-ciri sekuriti, yang biasanya diawasi oleh SEC, dan derivatif, yang biasanya diawasi oleh CFTC, mencipta kekuasaan yang tumpang tindih.
Adakah SEC atau CFTC menanggapi permintaan tersebut?
Laporan-laporan yang merangkumi perkembangan ini tidak menunjukkan sebarang respons rasmi daripada mana-mana agensi.