Bursa niaga hadapan abadi terpusat mengendalikan volum dagangan sebanyak $423 bilion dalam tempoh 30 hari terakhir. Hyperliquid menyumbang 58% daripadanya.
Satu platform kini memproses kira-kira tiga hingga empat kali jumlah volume pesaing terdekatnya, Aster, dan jurang kelihatan semakin melebar daripada menyempit.
Nombor di belakang dominasi
Volum dagangan Hyperliquid selama 30 hari terakhir berada dalam julat antara kira-kira $187 bilion dan $245 bilion dalam gambaran terkini. Sebagai perbandingan, ini menempatkan satu bursa terpencil dalam perbincangan yang sama dengan beberapa bursa terpusat peringkat sederhana yang telah wujud selama bertahun-tahun.
Minat terbuka di platform telah meningkat ke antara $5 bilion dan $13 bilion merentas pelbagai analisis. Angka ini penting kerana ia menandakan komitmen sebenar pedagang, bukan perdagangan basuh atau isipadu promosi sementara.
Volum dagangan kumulatif platform dijangka mencapai sekitar $2.9 trilion, dengan pendapatan mencapai ratusan juta. Bagi protokol yang dilancarkan pada 2023, trajektori ini sangat curam.
Di antara delapan DEX kekal teratas yang dipantau, pesaing terdekat Hyperliquid termasuk Aster, Lighter, dan beberapa platform lain yang secara kolektif membahagikan 42% bahagian pasaran yang tinggal.
Mengapa platform ini terus menang
Hyperliquid beroperasi di atas blok rantai Layer 1 khususnya sendiri. Alih-alih membina di atas ethereum atau rantai umum lain, pasukan membina infrastruktur yang secara khusus dioptimakan untuk perniagaan buku pesanan. Hasilnya adalah masa pelaksanaan kurang daripada satu saat, throughput tinggi, dan bayaran gas yang rendah atau sifar.
Platform ini menggunakan model buku pesanan had pusat, atau CLOB, yang meniru cara bursa tradisional seperti NYSE atau Nasdaq menyelaraskan pesanan. Kebanyakan DEX bergantung pada pembuat pasaran automatik, atau AMM, yang menggunakan kolam likuiditi dan algoritma untuk menentukan harga. Pendekatan CLOB cenderung menawarkan spread yang lebih ketat dan penemuan harga yang lebih baik, yang sangat penting apabila anda berdagang derivatif berbaya, di mana sebahagian kecil peratusan boleh menentukan perbezaan antara keuntungan dan pencairan.
Analis pasaran menunjukkan kelebihan Hyperliquid dalam kedalaman likuiditi dan kualiti pelaksanaan sebagai pendorong utama keengganan peniaga yang berterusan.
Aset dunia nyata masuk ke dalam gambaran
Hyperliquid kini menawarkan kontrak kekal pada saham dan komoditi, bukan hanya token kripto. Aset dunia nyata yang ditokenisasi pernah menyumbang lebih daripada 50% volum dagangan mingguan Hyperliquid.
Apa yang bermaksud ini terhadap landskap persaingan
Angka open interest Hyperliquid, yang mencapai sehingga $13 bilion, menempatkannya dalam lingkungan beberapa tempat terpusat yang telah mapan. Platform ini pada dasarnya membuktikan bahawa infrastruktur terdesentralisasi mampu menangani perniagaan derivatif skala institusi tanpa kompromi tradisional terhadap eksekusi perlahan dan kos tinggi.
Risiko, seperti biasa dengan pangsa pasaran yang terkonsentrasi, adalah sistemik. Satu platform yang memproses ratusan bilion dalam isi volume bulanan dengan miliaran dalam minat terbuka menjadi infrastruktur penting. Sebarang kegagalan teknikal, eksploitasi, atau tindakan pengawasan akan merambat ke seluruh pasaran derivatif atas rantai. Arsitektur L1 tersuai Hyperliquid memberinya kelebihan prestasi, tetapi ia juga bermakna keseluruhan sistem bergantung kepada set validator dan pembangun yang relatif kecil berbanding rangkaian yang lebih teragih.