Hong Kong sedang membina sistem pengclearan emas milik kerajaan yang dijangka dilancarkan pada Julai, satu cabaran langsung terhadap keunggulan panjang London atas infrastruktur perdagangan logam mulia global. Bandar ini ingin menjadi pusat utama Asia untuk penyelesaian dan penentuan harga emas, serta mengambil inspirasi daripada panduan yang menjadikan London ibu kota emas dunia.
Entiti di sebalik usaha ini ialah Hong Kong Precious Metals Central Clearing Company, operasi milik kerajaan yang mengadakan pertemuan penguasa pertamanya awal tahun ini. Sistem penyelesaian miliknya akan menyelesaikan perdagangan melalui akaun tidak dialokasikan, mekanisme yang sama yang digunakan oleh pasaran London, di mana pedagang memegang tuntutan terhadap sekumpulan emas bukannya bar emas bernombor tertentu.
Bagaimana sistem berfungsi dan mengapa ia penting
Anggap akaun emas yang tidak dialokasikan seperti balans bank. Anda memiliki jumlah emas tertentu, tetapi anda tidak mempunyai batang emas spesifik yang disimpan di dalam brankas dengan nama anda. Ini menjadikan perniagaan lebih pantas dan lebih murah kerana anda tidak perlu menggerakkan logam secara fizikal setiap kali transaksi selesai.
Kerja persiapan dilaporkan berada dalam peringkat akhir, dengan operasi uji coba dirancang sepanjang tahun 2026 untuk menguji skalabilitas dan kecekapan sebelum pelaksanaan penuh. Sistem ini juga akan termasuk pengembangan kapasiti gudang untuk menyokong penyimpanan dan penghantaran emas fizikal, satu elemen penting untuk sebarang pusat barangan logam mulia yang kredibel.
Pada Januari 2026, sebuah memorandum of understanding telah ditandatangani dengan Shanghai Gold Exchange, tempat perniagaan emas utama China. Perkongsian ini penting. Ia memberi Hong Kong saluran langsung kepada pengguna emas terbesar di dunia dan menandakan persetujuan tersirat Beijing terhadap projek ini.
Sudut geopolitik
Selama puluhan tahun, institusi Barat telah menetapkan tolok ukur yang menentukan harga se-ons emas di seluruh dunia. Harga Emas LBMA, yang ditetapkan dua kali sehari di London, adalah kadar rujukan yang digunakan dalam kontrak, derivatif, dan simpanan bank pusat di seluruh dunia. Sistem Hong Kong secara eksplisit direka untuk mengurangkan ketergantungan Asia terhadap tolok ukur penentuan harga Barat tersebut.
Hong Kong sedang menarik perhatian bank-bank pusat yang berafiliasi dengan Inisiatif Sabuk dan Jalan China, sebuah program infrastruktur dan pelaburan yang luas yang merangkumi puluhan negara di Asia, Afrika, Timur Tengah, dan lain-lain. Sistem penyelesaian di Hong Kong, yang disokong oleh entiti milik negara dan terhubung dengan Shanghai, memberikan bank-bank pusat ini tempat penyelesaian alternatif yang tidak melalui London atau New York.
Apa yang bermaksud ini kepada pelabur
Untuk pelabur kripto, kesannya lebih tidak langsung tetapi masih relevan. HSBC telah melancarkan produk Token Emas di Hong Kong, pada dasarnya merupakan representasi tertokenisasi emas fizikal. Infrastruktur penyelesaian yang kukuh untuk bar emas fizikal boleh menjadi lapisan asas untuk lebih banyak produk komoditi tertokenisasi pada masa akan datang.
Pertaruhan Hong Kong terhadap emas adalah sebahagian daripada strategi yang lebih luas untuk mendiversifikasi perkhidmatan kewangannya selain daripada perbankan tradisional dan perdagangan saham, dan aset digital secara eksplisit merupakan sebahagian daripada agenda diversifikasi tersebut.
Operasi percubaan sepanjang 2026 akan menjadi ujian sebenar sama ada sistem mampu menangani volum skala institusi tanpa sebarang gangguan.