HIVE menunjukkan pertumbuhan pendapatan utama yang kuat seiring penskalaan penambangan bitcoin dan penghantaran GPU
HIVE Digital Technologies melaporkan jumlah pendapatan sebanyak $297,8 juta untuk tahun fiskal yang berakhir pada 31 Mac 2026, meningkat 158% berbanding tahun sebelumnya. Kenaikan ini didorong terutamanya oleh lonjakan pendapatan penambangan mata wang digital dan sumbangan penuh pertama daripada perniagaan BUZZ komputasi berprestasi tinggi (HPC) syarikat tersebut.
Pertambangan mata wang digital menghasilkan pendapatan sebanyak $278.3 juta, manakala perkhidmatan hosting BUZZ HPC menyumbang $19.5 juta. HIVE menyatakan ia telah menambang 2,885 bitcoin pada FY2026, meningkat 104% berbanding FY2025, dan melaporkan hashrate terpasang sekitar 25.1 EH/s pada akhir tahun (kira-kira 24.5 EH/s selepas penurunan kelajuan yang dikelolakan untuk pengoptimuman armada).
Margin, EBITDA dan gambaran perakaunan
Syarikat melaporkan pertumbuhan besar dalam metrik operasi: margin operasi kotor meningkat kepada $107.9 juta, atau sekitar 36% daripada pendapatan, berbanding margin 22% pada tahun sebelumnya. Dalam asas bukan GAAP, HIVE melaporkan Adjusted EBITDA sebanyak $72.9 juta untuk tahun tersebut.
Walaupun mencatatkan keputusan operasi tunai yang kuat, HIVE melaporkan kerugian bersih GAAP sebanyak $148.4 juta. Pengurusan menyalurkan kerugian ini terutamanya kepada item bukan tunai yang berjumlah kira-kira $221.3 juta, termasuk $170.4 juta penyusutan dan penyesuaian perakaunan lain seperti kompensasi berdasarkan saham dan pergerakan nilai wajar.
Prestasi pada suku keempat mencerminkan dinamik pasaran terkini: Pendapatan Q4 ialah $71.8 juta, dengan pendapatan penambangan Bitcoin sebanyak $67.2 juta. Syarikat menyatakan kompresi berterusan dan tahun-ke-tahun pada suku ini disebabkan oleh penurunan harga Bitcoin purata dan peningkatan kesukaran rangkaian global. EBITDA yang disesuaikan untuk suku ini ialah negatif $9.0 juta, mencerminkan kompresi hashprice dan kerugian pertukaran asing akibat terjemahan keseimbangan pelbagai yurisdiksi.
Pembesaran operasi: Pembinaan Paraguay dan strategi GPU Kanada
HIVE telah menyelesaikan pembangunan pantas di Paraguay, membawa ekspansi Paraguaynya secara online dalam tiga fasa untuk menghasilkan kapasiti sekitar 300 MW yang berasaskan hidro. Syarikat kini melaporkan kapasiti kuasa global yang beroperasi sebanyak 440 MW di Kanada, Sweden, dan Paraguay, kesemuanya bersumber daripada tenaga boleh diperbaharui, serta kecekapan armada sekitar 16.5 J/TH.
Di sisi GPU dan HPC, BUZZ HPC semakin mendapat perhatian: pendapatan BUZZ FY2026 hampir dua kali ganda berbanding tahun sebelumnya, dan pendapatan berulang tahunan yang telah dikontrak (ARR) untuk HPC dilaporkan sebanyak $35 juta pada akhir tahun. HIVE sedang menempatkan BUZZ sebagai asas untuk hosting AI berskala lebih besar, dengan mengumumkan usulan ‘Gigafactory’ AI 320 MW di Kawasan Greater Toronto. Tapak tersebut, yang HIVE bayar sebanyak CAD $58 juta untuk 25 ekar tanah yang bersebelahan, direka untuk menampung lebih daripada 100,000 GPU pada penuh pembinaan dan ditargetkan untuk dilancarkan secara bertahap bermula pada separuh kedua 2027. HIVE memproyeksikan fasiliti GTA ini boleh menyokong kira-kira CAD $360 juta pendapatan berulang tahunan pada beban IT penuh berdasarkan harga kolokasi yang sepadan dengan rakan seindustry dan beban IT 200 MW.
Milestone operasi juga termasuk kluster GPU NVIDIA B200 sebanyak 504 nod yang dideploy di Bell Canada AI Fabric dan rancangan untuk meningkatkan armada GPU BUZZ daripada kira-kira 5,500 kepada 11,000 GPU pada akhir tahun kalendar 2026. Pengurusan menggambarkan perkembangan ini sebagai pengesahan permintaan perniagaan terhadap komputasi AI yang dikelola.
Struktur modal dan likuiditi jangka pendek
HIVE meningkatkan senarai awamnya pada Mei 2026, memindahkan saham biasa ke papan utama Bursa Saham Toronto untuk memperluaskan akses institusi. Pada April 2026, syarikat tersebut mengumpul dana melalui penempatan peribadi sebanyak $115 juta dalam nota senior boleh ditukarkan 0% yang jatuh tempo pada 2031, dengan hasil bersih sebanyak kira-kira $109.5 juta. Nota-nota tersebut boleh ditukarkan kepada saham biasa pada kadar tetap, dan penerbitan ini disertai dengan transaksi call berbatas yang bertujuan untuk menghadkan pelusuran.
Pembiayaan ini menyokong penyelesaian pembinaan Paraguay dan keperluan modal peringkat awal untuk saluran HPC yang diperluaskan oleh HIVE serta pelaburan GTA yang dirancang, walaupun projek GTA penuh akan memerlukan pengeluaran modal yang jauh lebih besar seiring masa.
Impak dan risiko industri
Keputusan HIVE mencerminkan tren lebih luas dalam sektor penambangan awam: diversifikasi ke perkhidmatan bermargin tinggi dan berpendapatan berulang seperti penghantaran GPU dan awan AI. Bagi penambang, penghantaran GPU boleh memberi cara untuk mengimbangi kemeruapan pendapatan yang disebabkan oleh fluktuasi harga koin dan peningkatan kesukaran rangkaian. Namun, membina dan mengendalikan pusat data AI hyperscale adalah bermodal tinggi dan memperkenalkan risiko operasi dan komersial baharu berbanding penambangan berasaskan ASIC.
Kehalusan jangka pendek masih dipengaruhi oleh pergerakan harga bitcoin dan kesukaran rangkaian. Keputusan Q4 HIVE menonjolkan bagaimana penurunan harga dan kesukaran rekod merosakkan hashprice dan boleh mendorong Adjusted EBITDA kuartalan ke arah negatif walaupun terdapat pertumbuhan tahunan yang kuat. Kerugian GAAP syarikat juga menekankan kesan penyusutan berat dan akauntan bukan tunai yang menyertai pelaburan infrastruktur yang pantas.
HIVE mengungkapkan peringatan biasa mengenai masa depan: pembinaan dan masa pelaksanaan projek berskala besar, permintaan terhadap kapasiti GPU, persekitaran peraturan di seluruh yurisdiksi operasi, dan kemeruapan pasaran aset digital semuanya boleh mempengaruhi hasil. Pelabur dan pemerhati pasaran akan memantau sama ada BUZZ dapat menukar ARR kepada kontrak jangka panjang yang stabil dan sama ada kilang gigafactory GTA dapat disampaikan pada masanya dan mengikut bajet.
Sementara itu, HIVE telah menandakan strateginya untuk menjalankan model perniagaan dual-engine yang menggabungkan hashrate Bitcoin bertenaga hijau dan platform penghostan AI/GPU. Keputusan FY2026 syarikat menunjukkan pertumbuhan pendapatan dan margin, tetapi juga profil modal dan perakaunan yang mungkin terus menghasilkan kerugian GAAP semasa perniagaan dipertingkatkan.
Artikel ini asalnya diterbitkan sebagai HIVE Mencatat Pendapatan Tahunan 2026 Sebanyak $297,8 Juta Seiring Perluasan Penambangan dan Hosting GPU di Crypto Breaking News – sumber tepercaya anda untuk berita crypto, berita Bitcoin, dan kemas kini blok rantai.