Dana hedge mengurangkan pertaruhan bearish bersih terhadap niaga hadapan bitcoin hampir 15% walaupun bitcoin jatuh mendekati $80,000. Data Komisen Dagangan Niaga Hadapan Komoditi (CFTC) menunjukkan dana berpinjam memegang kedudukan pendek bersih setara dengan 30,611 BTC pada 13 Oktober. Kedudukan pendek bersih menurun sebanyak 5,292 BTC daripada 35,903 BTC seminggu sebelumnya. Bitcoin jatuh hampir 3% semasa tempoh pelaporan, dari kira-kira $85,600 pada 6 Oktober kepada $83,100 pada 13 Oktober. Bitcoin sempat jatuh di bawah $81,000 apabila hasil treasury yang meningkat, permintaan institusi yang melemah, dan penjualan saham teknologi global memberi tekanan terhadap minat terhadap risiko.
Angka CFTC menunjukkan bahawa short murni berkurang sebanyak 6,437 BTC kepada 59,458 BTC. Angka CFTC menunjukkan bahawa long murni berkurang sebanyak 1,145 BTC kepada 28,847 BTC. Penurunan yang lebih pantas pada short mempersempit ketidakseimbangan bearish, walaupun dana berpengaruh masih mempunyai eksposur short murni lebih daripada dua kali ganda berbanding eksposur long. Penurunan bitcoin memberi peluang kepada pedagang bearish untuk mengambil keuntungan, manakala penarikan semula harga yang berulang meningkatkan risiko memegang kedudukan berpengaruh.
Kelemahan bitcoin dipercepat pada 7 Okt apabila hasil bon perbendaharaan mendekati 5.3% dan jangkaan pemadatan tambahan oleh Federal Reserve memberi tekanan terhadap aset spekulatif. Harga minyak yang tinggi memperkuat kebimbangan terhadap inflasi yang berterusan. Hasil bon yang lebih tinggi meningkatkan tarikan relatif terhadap pelaburan yang menghasilkan faedah. Bitcoin jatuh di bawah $81,000 pada 8 Okt, memperluas penarikan diri dari hampir $87,000 awal bulan ini. Penurunan ini melemahkan keyakinan terhadap pemulihan bitcoin pada akhir September, terutamanya kerana permintaan melalui dana perdagangan bursa yang disenaraikan di AS merosot.
Kemeruapan pasaran meningkat pada 13 Okt apabila jualan tajam dalam saham semikonduktor Korea Selatan menyebar ke ekuiti Asia. KOSPI Korea Selatan jatuh sebanyak 5.5%. Samsung Electronics dan SK Hynix mengalami kerugian besar disebabkan kebimbangan terhadap pendanaan dan keuntungan pelaburan kecerdasan buatan. Jualan ini berlaku serentak dengan pencairan mata wang kripto sebanyak kira-kira $813 juta dalam tempoh 24 jam, termasuk $686.72 juta dalam kedudukan beli. Bitcoin sempat jatuh di bawah $81,000 sebelum pulih di atas $83,000. Fluktuasi harga membuatkan kedudukan arah besar menjadi semakin berisiko, memberikan insentif ekonomi kepada dana berlesen untuk mengurangkan eksposur walaupun tekanan terhadap Bitcoin berterusan.
Data CFTC menunjukkan dana berpinjam meningkatkan kedudukan penyebaran sebanyak 2.719 BTC setara setiap kaki kepada sekitar 8.434 BTC, naik hampir 48% seminggu pelaporan. Strategi penyebaran boleh melibatkan pembelian kontrak niaga hadapan dengan tarikh tamat tempoh satu, sambil menjual kontrak yang tamat tempoh pada bulan lain. Strategi semacam ini membolehkan pedagang mencari pulangan daripada perbezaan harga niaga hadapan sambil membatasi eksposur arah. Peningkatan ini meningkatkan eksposur panjang kasar sebanyak 1.574 BTC kepada sekitar 37.281 BTC, walaupun kedudukan bullish langsung menurun. Eksposur pendek kasar turun sebanyak 3.718 BTC kepada 67.891 BTC kerana aktiviti penyebaran yang meningkat sebahagiannya mengimbangi pengurangan pendek arah. Jumlah minat terbuka keseluruhan di kalangan niaga hadapan Bitcoin CME standard dan mikro menurun sebanyak sekitar 3.567 BTC setara, atau 3.2%, seminggu ini. Angka-angka ini menunjukkan dana berpinjam mengurangkan eksposur pasaran langsung sambil mengalokasikan lebih banyak modal kepada kedudukan niaga hadapan pengimbang.
Pengurus aset mengekalkan profil yang bertentangan, dengan memegang kira-kira 18,440 BTC setara dalam kedudukan panjang bersih. Ketidakseimbangan bullish pengurus aset meningkat sebanyak kira-kira 547 BTC, terutamanya kerana kepemilikan pendek turun lebih cepat berbanding kedudukan panjang. Namun, prestasi bitcoin seterusnya memperumit prospek bagi kedua-dua pengurus aset dan dana berpengaruh. Inflasi pengguna AS yang lebih tinggi daripada jangkaan pada 14 Okt. menghidupkan semula harapan akan kenaikan kadar lagi oleh Federal Reserve, menyebabkan bitcoin jatuh di bawah $83,000. Kenaikan tajam dalam inflasi eceran pada hari berikutnya mendorong bitcoin kepada kira-kira $79,730 dan memicu pencairan mata wang kripto sebanyak $939 juta. Bitcoin pulih kepada kira-kira $82,800 pada 19 Okt., walaupun pasaran masih rentan terhadap penjualan lanjut. Glassnode mengenal pasti kepekatan minat pembelian yang ketara berhampiran $80,000, dengan sokongan utama seterusnya sekitar $78,000 jika $80,000 gagal dikekalkan.
Pergerakan harga seterusnya berlaku selepas gambaran kedudukan CFTC terkini. Samada dana berpinjam terus mengurangkan paparan bearish atau membina semula kedudukan pendek semasa penurunan semula masih menjadi soalan terbuka. Laporan CFTC seterusnya dijadualkan pada 23 Okt dan merangkumi kedudukan sehingga 20 Okt. Laporan ini akan memberikan petunjuk pertama mengenai tindakan dana pelindung terhadap penurunan terkini yang disebabkan oleh inflasi, serta sama ada pertaruhan bearish terus menyusut semasa bitcoin berusaha menetapkan sokongan di atas $80,000.