Selama lebih daripada setahun, perdagangan ETF kripto pelbagai Hashdex adalah seperti menaiki taman hiburan tanpa tali kekang. Pelabur boleh berspekulasi, tetapi jika pasaran jatuh, perlindungan sedikit. Itu kini berubah.
Pilihan pada ETF Indeks Crypto Hashdex Nasdaq CME (NCIQ) telah dilancarkan pada Nasdaq pada hari Isnin, memberikan pelabur cara untuk menghedging, menghasilkan pendapatan, dan mengurus risiko terhadap produk yang menawarkan eksposur crypto yang beragam, bukan hanya bitcoin BTC$66,669.62 atau ether (ETH), untuk pertama kalinya.
NCIQ, yang dilancarkan pada Februari 2025, memberikan paparan terhadap satu keranjang aset digital yang luas dan diimbangkan mengikut kapitalisasi pasaran berdasarkan Nasdaq CME Crypto Index (NCI). Sehingga Isnin, ia memegang bitcoin, ether, XRP (XRP), solana (SOL), ADA$0.2417, chainlink LINK$8.6275 dan stellar (XLM) bersama dengan dolar AS dan aset-aset lain. Dana ini mempunyai hampir $100 juta aset yang dikelolakan.
Sehingga kini, institusi boleh membeli ETF aset tunggal seperti ETF bitcoin atau ether BlackRock dan menghedging risiko mereka menggunakan pilihan yang berkaitan dengan dana-dana ini. Jika mereka ingin paparan luas merentas beberapa token, mereka boleh melakukannya melalui ETF Hashdex, tetapi tanpa jaring keselamatan.
Penasihat tidak boleh menetapkan strategi untuk mendapatkan pendapatan tambahan daripada ETF, atau melindungi diri daripada kerugian besar, tanpa menjual pelaburan tersebut. Alat pengurusan risiko jenis ini adalah standard untuk institusi dan sering menjadi syarat wajib bagi mereka untuk melabur dalam skala besar.
"Beberapa institusi tidak boleh mengambil kedudukan yang tidak boleh juga dihedging," kata Hashdex dalam pengumuman rasmi. "Beberapa model penasihat memerlukan kemampuan untuk menghasilkan hasil dari pemegangan. Beberapa kerangka pengurusan risiko memerlukan struktur hasil yang ditentukan sebelum sebarang pengalokasian boleh diluluskan."
Dengan pilihan, institusi boleh menghedging tanpa melepas kedudukan ETF asas, menetapkan strategi yang menghasilkan hasil dan taruhan lain yang mendapat keuntungan daripada kemeruapan dan masa, bukan hanya arah harga, serta memasuki kedudukan dengan kerugian maksimum yang jelas, memenuhi komiti risiko dan kerangka pematuhan.
Menurut Hasdex, kesan-kesannya melampaui strategi-strategi biasa ini, mempersiapkan jalan bagi produk-produk berstruktur yang lebih canggih seperti catatan kripto yang melindungi modal dan ETF dengan hasil yang ditentukan, yang menghadkan keuntungan sambil menjamin lantai pada sisi bawah.
Pilihan ialah kontrak derivatif yang memberikan hak untuk membeli atau menjual aset asas seperti saham atau token kripto pada harga yang telah ditetapkan pada tarikh yang akan datang. Pilihan beli memberikan hak untuk membeli dan mewakili spekulasi pasaran yang optimis. Pilihan jual menawarkan perlindungan terhadap penurunan harga.
Pasar pilihan kripto telah mengalami pertumbuhan pesat dalam lima tahun terakhir, dengan kontrak bitcoin dan ether yang disenaraikan di Deribit mencatat isipadu harian bernilai beberapa ratus juta dolar dan jatuh tempo kuartalan bernilai miliaran, yang kadang-kadang boleh menggerakkan harga spot.
Pasar pilihan ETF sedang mengejar dengan cepat. Pilihan yang berkaitan dengan ETF bitcoin BlackRock (IBIT) kini diperdagangkan pada volume yang mendekati pilihan bitcoin di Deribit.