Wawasan Utama:
- Harvard mengurangkan simpanan bitcoin melebihi 20%, memegang taruhan besar dalam BTC.
- Harvard memasuki ETF Ethereum dengan pelaburan $86.8 juta, menandakan perubahan portfolio.
- Kemeruapan bitcoin dan kajian akademik menimbulkan keraguan terhadap kelayakan jangka panjang.
Harvard Management Company mengurangkan eksposur terhadap ETF Bitcoin pada Q4 2025. Ia mengurangkan kepemilikan sebanyak lebih daripada 20%. Syarikat ini secara aktif menyesuaikan portfolio mata wang kriptonya. Ia mengubah strategi untuk menguruskan risiko dan imbangan semula pelaburan.
Pada masa yang sama, Harvard Management Company mengubah strategi aset digitalnya. Ia membuat pelaburan pertama kali dalam ETF Ether. Syarikat ini secara aktif mendiversifikasi melampaui Bitcoin. Ia menempatkan dirinya untuk menangkap pertumbuhan dalam eksposur Ethereum.
Harvard Mengurangkan Simpanan Bitcoin Amid Kemeruapan Pasaran dan Strategi Risiko
Pada 31 Disember 2025, HMC memegang 5.35 juta saham BlackRock’s iShares Bitcoin Trust (IBIT). Nilainya kira-kira $265.8 juta. Ini mewakili penurunan sebanyak 1.48 juta saham berbanding kuartal sebelumnya. Pada masa itu, HMC mempunyai 6.81 juta saham bernilai $442.8 juta.
Walaupun mengalami pengurangan, Harvard Management Company masih memegang bitcoin sebagai aset yang paling besar dan diumumkan secara awam. Ia melebihi pelaburan dalam Alphabet, Microsoft, dan Amazon. Syarikat ini mengekalkan bitcoin sebagai kedudukan utama. Portfolionya menunjukkan kepentingan kripto berbanding saham teknologi besar.
Langkah ini diambil semasa masa yang panas untuk bitcoin. Pada Oktober 2025, bitcoin menyentuh tertinggi pada $126,000, tetapi pada akhir tahun, ia jatuh kepada $88,429, dan sekarang minggu ini ia diperdagangkan sekitar $68,000.
Keputusan Harvard untuk mengurangkan paparan bitcoin kelihatan bijak. Syarikat itu bertindak dengan berhati-hati di tengah-tengah kemeruapan yang berterusan. Ia menanggapi penyesuaian harga yang tajam di pasaran. Langkah ini mencerminkan pendekatan pengurusan risiko yang berhati-hati.
Pelaburan Pertama dalam ETF Ether: Perubahan Strategi
Sebagai bandingan kepada pendekatannya terhadap bitcoin, HMC telah melancarkan kedudukan baharu dalam iShares Ethereum Trust (IETHA). Mereka telah melabur $86.8 juta dalam 3.87 juta saham. Ia adalah dana pertama yang diperdagangkan secara awam oleh Harvard dalam ETF Ethereum, yang telah mendiversifikasikan portfolio aset digitalnya.
Ethereum ialah mata wang kripto terbesar kedua berdasarkan kapitalisasi pasaran. Ia secara konsisten berada di belakang bitcoin dalam pengambilan. Prestasinya juga tertinggal berbanding bitcoin. Pasar masih memandang bitcoin sebagai aset digital yang dominan. Aset ini mengalami penurunan 28% pada Q4 2025.
Pelaburan Harvard Management Company dalam ethereum menandakan perubahan strategik. Ia membuka endowment kepada kelas aset digital baharu. Langkah ini mungkin memperkuat diversifikasi dalam portfolionya.
Ia juga menandakan keyakinan yang lebih luas terhadap potensi jangka panjang ethereum. Sementara itu, harga ethereum kini berada pada sekitar $1,970.
Ahli mengesyaki strategi kripto Harvard di tengah kebimbangan kemeruapan
Namun, pelaburan Harvard dalam kripto telah menimbulkan beberapa keraguan daripada pemerhati akademik. Andrew F. Siegel, profesor emeritus kewangan di Universiti Washington, mengkritik pegangan Harvard dalam Bitcoin sebagai “berisiko.”
Dia mengatakan ketiadaan nilai intrinsik bitcoin menjadikannya mata wang kripto yang paling volatil. Bitcoin telah jatuh 22.8% sejak awal tahun ini.
Profesor kewangan UCLA, Avanidhar Subrahmanyam, juga mengungkapkan beberapa keraguan, terutama mengenai penyertaan Ether dalam portfolio. Beliau menyatakan bahawa kripto mata wang belum terbukti dan tidak mempunyai teknik penilaian yang pasti.
Kritikan Subrahmanyam mencerminkan keberatan berterusan beliau terhadap strategi bitcoin Harvard. Beliau percaya pendekatan tersebut gagal memberikan prestasi yang dijangka.
Sikapnya menonjolkan keraguan terhadap pelaburan kripto universiti. Ia menekankan keraguan terhadap peranan Bitcoin dalam portfolio.
Analisis akademik ini menunjukkan bahawa persoalan kelestarian kripto mata wang dalam portfolio institusi masih kontroversial.
Prestasi Pasar Bitcoin dan Ethereum
Prestasi pasaran mata wang kripto yang lebih luas memberi kesan yang signifikan terhadap strategi Harvard. Kemeruapan bitcoin dan ethereum mempengaruhi nilai endowmen terhadap aset-aset ini.
Walaupun harga baru-baru ini turun, beberapa pelabur terus berharap bahawa bitcoin akan menjadi penyimpan nilai yang baik dalam jangka panjang.
Namun begitu, penurunan 50% dalam harga bitcoin sejak Oktober 2025 telah menantang kekuatan portofolio berbasis kripto seperti milik Harvard.
Penambahan ethereum ke dalam portfolio memberikan kelebihan diversifikasi. Namun, ini tidak meyakinkan semua analis seperti Subrahmanyam kerana tiada model penilaian yang kukuh untuk aset digital.
Walaupun ethereum boleh menghilangkan beberapa kawasan berisiko dalam pasaran kripto, harga dan penilaian masih tidak jelas. Ini tetap menjadi cabaran kepada pelabur institusi.
Kertas kerja Harvard Mengurangkan Pelaburan ETF Bitcoin, Membuat Pertaruhan Pertama ETF Ether muncul pertama kali di The Market Periodical.