Langkah seterusnya kripto ke dalam kewangan tradisional mungkin bukan datang daripada koin stabil atau saham yang ditokenkan. Menurut Grayscale, vaults onchain mungkin menjadi terobosan besar seterusnya dalam industri ini, membawa pengurusan aset berdasarkan blok rantai lebih dekat kepada sistem kewangan utama.
Penyelidikan terkini penyelidikan syarikat berhujah bahawa walaupun koin stabil, aset yang ditokenisasi, dan niaga hadapan abadi sudah mula memasuki pasaran tradisional, kotak simpanan atas rantai mungkin seterusnya seiring dengan kedewasaan pasaran kredit institusi.
Vaults Meniru Struktur CLO Tradisional
Grayscale membandingkan cekungan onchain dengan kewajiban pinjaman yang dijaminkan (CLO), salah satu produk kredit terbesar dalam kewangan tradisional.
Seperti CLO, vault mengumpulkan modal pelabur ke dalam portfolio yang dikelola secara profesional yang direka untuk memaksimumkan pulangan disesuaikan risiko sambil mengagih arus tunai yang dihasilkan oleh aset asas. Perbezaan utama, bagaimanapun, ialah vault beroperasi sepenuhnya di rangkaian blok rantai menggunakan kontrak pintar bukannya trustee dan penjaga.
Kerana transaksi diselesaikan secara asli pada rangkaian seperti Ethereum, Base, dan Solana, percaya bahawa vault boleh memberikan transparansi yang lebih besar, kecekapan operasi, dan kemungkinan likuiditi yang lebih baik.
Masih Kecil Berbanding Kewangan Tradisional
Walaupun mendapat perhatian yang semakin meningkat, sektor ini masih relatif kecil. Menurut Grayscale, sekitar 3,008 peti simpanan yang dikelola oleh 57 pengurus secara kolektif memegang jumlah nilai terkunci (TVL) sekitar $7.26 bilion pada akhir Julai 2026.
Kira-kira 79% daripada peti simpanan ini berfokus pada koin stabil. Angka ini masih jauh di bawah kira-kira $12,30 bilion yang dilaburkan pada September 2025.
Sebagai perbandingan, pasaran CLO tradisional melebihi $1,5 bilion, tersebar di ribuan alat pelaburan yang dikelola oleh lebih daripada 250 syarikat.
Kurator Mengambil Pusat Perhatian
Semasa pasaran berkembang, persaingan kurator menjadi semakin penting. Menurut data onchain Blockworks data, Steakhouse Financial, Gauntlet, dan Sentora kini berada di antara kurator tabung terkemuka.
Penyedia infrastruktur juga terus memperluas, dengan Morpho, Veda, dan Kamino memegang asas deposit terbesar.
Grayscale mencatat bahawa ketidakpastian peraturan masih menjadi salah satu rintangan terbesar, terutamanya mengenai peraturan keselamatan AS apabila pelabur bergantung kepada pengurus untuk pengurusan portofolio aktif.
Namun, syarikat tersebut berhujah bahawa vault onchain secara perlahan-lahan muncul sebagai alat pelaburan asas untuk pasaran kredit aset digital, sebagaimana CLO telah menjadi dalam kewangan tradisional.