Grayscale Mengemukakan Permohonan ETF Zcash, Memperluas Pasar ETF Kripto

Grayscale telah mengemukakan Pindaan No. 5 kepada pernyataan pendaftaran Form S-3 sebagai sebahagian daripada usahanya untuk menukar Grayscale Zcash Trust menjadi ETF Zcash spot.

Pengajuan yang dibuat pada 21 Ogos menargetkan pencatatan di NYSE Arca pada atau sekitar 25 Ogos, menurut bahan pengajuan. Ia juga mengungkapkan yuran pengurusan tahunan 2.5% dan model penciptaan tunai, penebusan tunai.

Itu menjadikan permohonan tersebut penting kerana dua sebab.

Pertama, ia menunjukkan pasaran ETF kripto terus berkembang melampaui bitcoin dan ethereum. Kedua, ia membawa aset yang berfokus pada privasi seperti Zcash kembali ke perbincangan produk yang dirgikan.

Tetapi peringatan utama adalah mudah: senarai bukanlah akhir sehingga kebenaran peraturan yang diperlukan berada di tempat.

• Grayscale telah failkan Pindaan No. 5 untuk pertukaran ETF Zcash spot yang dicadangkan.
• Pengajuan ini bertujuan untuk pencatatan di NYSE Arca pada atau sekitar 25 Ogos.
• ETF tidak seharusnya digambarkan sebagai diluluskan atau disempurnakan kecuali regulator menyetujuinya.

Zcash bukan sekadar altcoin lain.

Ia merupakan salah satu rangkaian privasi paling terkenal dalam kripto. Reka bentuk transaksi terlindung yang pilihan telah lama menjadikannya sebahagian penting dalam perbincangan privasi, tetapi juga aset yang lebih sensitif dari segi peraturan.

Itu membuat permohonan ETF menjadi lebih menarik.

Persetujuan ETF bitcoin berkaitan dengan akses institusi kepada emas digital. ETF ethereum mengekspansikan akses itu ke dalam infrastruktur kontrak pintar. ETF Zcash akan menguji sama ada pasaran yang dirgikan bersedia menyokong produk yang dikaitkan dengan teknologi privasi.

Itu adalah perbincangan yang sangat berbeza.

Grayscale telah menggunakan strategi penukaran percayaan kepada ETF sebelum ini.

Model ini memberikan laluan kepada produk kepercayaan yang sedia ada menuju struktur yang lebih cair dan diperdagangkan di bursa, dengan syarat pengawal dan bursa menyetujui langkah-langkah yang diperlukan. Bagi pelabur, pembungkusan ETF boleh meningkatkan aksesibiliti, kecairan, kecekapan harga, dan ketersediaan broker.

Dalam kes Zcash, struktur tersebut akan memindahkan produk ke tempat pasaran yang lebih kelihatan.

Sasaran pencatatan NYSE Arca yang dicadangkan memberikan tarikh untuk diperhatikan oleh pedagang, tetapi ia tidak seharusnya dianggap sebagai jaminan. Tempoh penukaran ETF boleh berubah bergantung kepada komen SEC, proses bursa, dan kelulusan akhir.

Yuran pengurusan tahunan 2.5% dalam permohonan tersebut menonjol.

Itu tinggi berbanding yuran ETF Bitcoin spot utama. Ia mungkin mencerminkan produk yang lebih khusus, aset yang dijangka lebih kecil, kerumitan operasi, kos penyimpanan, atau tekanan persaingan yang lebih rendah.

Pelabur akan menilai sama ada yuran tersebut munasabah berbanding teras produk.

ETF mata wang privasi tidak semestinya bersaing secara langsung dengan dana bitcoin berkos rendah. Ia akan melayani pangsa pelabur yang lebih sempit yang mencari paparan terhadap ZEC melalui pembungkusan yang diatur.

Namun, yuran penting.

Model penciptaan tunai dan penebusan tunai juga penting.

Di bawah struktur itu, peserta yang diberi kuasa biasanya mencipta atau menebus saham menggunakan tunai, bukan dengan menghantar atau menerima aset kripto asal secara langsung. Ini adalah struktur yang biasa di sebahagian pasaran ETF kripto dan boleh menyederhanakan pengurusan operasi.

Ia juga mungkin mencerminkan kehati-hatian peraturan.

Untuk aset yang berfokus pada privasi, mekanik berbentuk tunai mungkin lebih selesa untuk peserta pasaran tradisional berbanding pindahan ZEC secara barter.

Itu tidak menghilangkan semua kebimbangan peraturan, tetapi ia membentuk cara produk tersebut beroperasi.

Perkara seterusnya yang perlu dipantau ialah sama ada tarikh pencatatan berkekalan dan sama ada sebarang komen peraturan tambahan muncul.

Jika ETF berjaya melalui rintangan yang tinggal, Zcash akan mendapat pembungkusan pasaran yang lebih diatur. Jika proses ini ditangguhkan, fail tersebut masih menunjukkan bahawa penerbit sedang menguji batasan apa yang boleh dimasukkan ke dalam produk ETF kripto.

Mesej yang lebih luas adalah jelas.

ETF kripto tidak lagi hanya berkenaan dengan bitcoin dan ethereum. Penerbit sedang menguji sejauh mana akses yang dirgikan boleh diperluaskan ke seluruh kelas aset.

Dengan Zcash, ujian itu kini menyentuh teknologi privasi secara langsung.

Artikel ini berdasarkan bahan permohonan Grayscale kepada SEC bagi konversi ETF Zcash yang dicadangkan.

Artikel ini ditulis oleh Meja Berita dan diedit oleh Samuel Rae.

Laporan ini berdasarkan maklumat yang dikeluarkan dalam pengungkapan di dokumen sumber utama.