Grayscale: Bear Bitcoin mungkin sudah berakhir jika Fed menghentikan kenaikan suku bunga

Judul: Grayscale menyatakan bahawa pasaran bear bitcoin mungkin sudah berakhir — jika Fed berhenti menaikkan kadar faedah Ketua penyelidikan Grayscale, Zach Pandl, berhujah dalam nota baharu bahawa pasaran bear bitcoin mungkin sudah berakhir — tetapi hanya jika Federal Reserve berhenti menaikkan kadar faedah. Pandl membentuk perdebatan ini sebagai dua naratif bersaing yang menghasilkan kesan jangka pendek yang sangat berbeza terhadap BTC. Kisah "siklus empat tahun" - Pandangan ini berpusat pada jadual halving bitcoin, yang secara sejarah selari dengan siklus bull dan bear berbilang tahun. Penganutnya mengharapkan bitcoin meniru corak lalu dan melihat penurunan lanjutan di hadapan. - Di bawah model ini, dasar boleh tiba pada September atau Oktober, yang bermakna penurunan kira-kira 15% dari harga semasa ~$65,000 — dan carta boleh bergerak ke kisaran $50,000 rendah. Secara sejarah, Pandl mencatat, bitcoin mencapai dasar kira-kira satu tahun selepas puncak siklus dan kira-kira 2.5 tahun selepas halving, dengan penurunan kumulatif purata sebanyak 80%. - Isyarat pasaran yang mencerminkan kisah empat tahun: tren bearish bulanan yang melemah yang mungkin berterusan, serta ramalan sebelum ini seperti anggaran Februari CryptoQuant yang meletakkan dasar pasaran bear hampir pada $55,000. Bahkan 21Shares, yang menganggap siklus ini sudah berakhir sekarang, mengakui pada Jun bahawa “tindakan harga masih kelihatan biasa.” Kisah makro/kadar (pandangan utama Grayscale) - Alternatif Pandl ialah bahawa bitcoin telah berkembang menjadi aset yang berkelakuan lebih seperti emas atau saham teknologi peka kadar daripada permainan eceran spekulatif semata-mata. - Di mana pasaran bear sebelum ini bersamaan dengan pertumbuhan yang melambat dan kadar faedah sebenar yang meningkat, penurunan semasa juga mengikuti perubahan besar dalam jangkaan dasar Fed dan kadar sebenar yang lebih tinggi. Jika kekuatan makro menggerakkan tindakan harga, dasar boleh tiba pada ketika kekuatan-kekuatan itu berbalik. - Fakta sokongan: Bitcoin mencapai puncak hampir $126,000 pada Oktober 2025 dan masih kira-kira 49% di bawah tahap tinggi itu. Penunjukan Kevin Warsh sebagai ketua Fed — isyarat hawkish — membantu memicu jualan yang menjatuhkan BTC ke bawah $58,000 pada awal Julai. Sejak rendah $57,717 itu, bitcoin telah bangkit lebih daripada 10%, dan ETF bitcoin spot telah mencatat hampir $1 bilion aliran bersih dalam tujuh sesi berturut-turut. Faktor tidak diketahui: Akta Clarity - RUU struktur pasaran yang dicadangkan yang akan membahagikan pengawasan crypto antara SEC (sekuriti dan produk pelaburan) dan CFTC (derivatif komoditi) boleh menjadi katalis lain. Jika Akta Clarity dipermudahkan di Senat dan menjadi undang-undang, ramai peserta pasaran menganggap ia akan bersifat bullish terhadap bitcoin dan pasaran crypto secara keseluruhan. Kesimpulan dari Grayscale - Kelompok siklus empat tahun meramalkan rendah yang lebih rendah; perspektif makro mencadangkan bahawa dasar mungkin sudah tercapai — terutamanya jika Fed menghentikan kenaikan kadar dan pertumbuhan ekonomi kekal stabil. - Pemacar jangka pendek: Bitcoin sedikit turun hari ini berbanding semalam tetapi naik kira-kira 4% dalam 30 hari terakhir. Keputusan kadar faedah Fed seterusnya datang dalam enam hari dan boleh menjadi katalis penentu.