- Grayscale menamakan faktor utama yang akan menentukan gerakan seterusnya bitcoin.
- Menurut analis, ia bergantung kepada dasar kadar Fed.
- Syarikat itu juga mengatakan bahawa dasar akhir mungkin terbentuk pada September atau Oktober.
Analis Grayscale berkata pasaran bear bitcoin semasa mungkin sudah hampir berakhir jika Fed AS menahan diri daripada menaikkan kadar lebih lanjut dan ekonomi kekal kukuh.
Dalam laporan baharu, Zach Pandl, ketua penyelidikan di syarikat tersebut, menjelaskan mengapa teori kitaran empat tahun tradisional semakin gagal menggambarkan tingkah laku mata wang kripto pertama. Menurutnya, dua pendekatan untuk menilai prospek bitcoin kini mendominasi di kalangan peserta pasaran.
Siklus Empat Tahun atau Makroekonomi?
Konsep pertama berdasarkan kitaran pengurangan sejarah. Di bawah kerangka ini, pasaran bear sebelumnya berakhir kira-kira satu tahun selepas puncak pasaran, atau 2.5 tahun selepas pengurangan, dengan purata penurunan dari puncak ke dasar sekitar 80%.
Jika pola ini berulang, Grayscale percaya bahawa pasaran mungkin membentuk dasar terakhir hanya pada September atau Oktober 2026.
Namun, syarikat tersebut lebih cenderung kepada pandangan lain.
“Kami menyokong pandangan yang terakhir. Jika Fed mengelakkan kenaikan kadar faedah dan pertumbuhan ekonomi berterusan dengan baik, harga bitcoin mungkin sudah mencapai paras terendah,” kata Pandl.
Grayscale percaya bahawa bitcoin secara beransur-ansur menjadi aset makro yang matang, di mana nilainya semakin didorong oleh kadar pertumbuhan ekonomi dan tahap kadar faedah sebenar, serupa dengan kelas aset utama lain.
Kesimpulan Grayscale Selari Dengan Penilaian Analis Lain
Pandangan Grayscale menyokong sejumlah kajian pasaran kripto baru-baru ini.
Khususnya, analis CryptoQuant sebelumnya melaporkan salah satu pemulihan paling pantas dalam permintaan bitcoin tahun ini. Pendorong utama ialah pedagang pasaran niaga hadapan, walaupun permintaan spot masih lemah secara relatif pada masa ini.
Satu kajian CryptoQuant lain juga menunjukkan bahawa bitcoin memasuki fasa akhir pembentukan dasar. Menurut syarikat tersebut, syiling-syiling semasa ini sedang didistribusikan semula daripada pemegang jangka pendek kepada pelabur jangka panjang, sementara harga masuk purata untuk pembeli baru secara beransur-ansur menurun.
Selain itu, ketua penyelidikan Galaxy Digital, Alex Thorn, sebelumnya berkata bahawa gelombang besar pergerakan bitcoin "lama", yang berlangsung pada 2024–2025, hampir berakhir. Menurut pandangannya, ini mengurangkan tekanan jualan berpotensi terhadap pasaran.
Walaupun isyarat positif, analis menekankan bahawa pasaran masih berada di bawah tekanan.
Menurut CryptoQuant, hanya 13.5% pemegang bitcoin jangka pendek yang kini untung, manakala 86.5% memegang koin pada kerugian. Sementara itu, aliran bersih keluar dari ETF bitcoin spot pada 2026 mencapai kira-kira 120,000 BTC, yang tetap menjadi salah satu faktor utama yang menghalang pemulihan pasaran.
Secara berasingan, Grayscale berkomen mengenai jualan bitcoin terkini oleh Strategy bernilai kira-kira $216 juta. Menurut pandangan syarikat, tindakan ini bukanlah isyarat negatif, tetapi boleh memperkuat keyakinan pelabur terhadap model pembiayaan Strategy dan membantu membentuk dasar pasaran yang lebih kukuh.
Mesej Grayscale Menilai Kebarangkalian Berakhirnya Pasar Bear Bitcoin dan Menerangkan Apa yang Akan Menentukan muncul terlebih dahulu di INCRYPTED.