Google Cloud baru sahaja memaparkan kinerja kuartalan yang membuat pasukan hubungan pelabur pesaing terpaksa mengambil antasid. Alphabet bahagian awan meningkatkan pendapatan sebanyak 82% dari tahun ke tahun pada Q2 2026, mencapai $24.8 bilion dan mempercepat daripada kadar pertumbuhan 63% yang sudah mengagumkan pada Q1.
Untuk memberikan perspektif: Google Cloud bertanggung jawab atas hampir separuh daripada keseluruhan peningkatan pendapatan Alphabet dan kira-kira dua pertiga daripada keuntungan operasi yang ditambahkan.
Nombor-nombor yang penting
Pendapatan operasi Google Cloud mencapai $8.8 bilion dalam kuartal ini, lebih daripada tiga kali ganda daripada $2.8 bilion pada tahun sebelumnya. Ini setara dengan margin keuntungan 35.6%.
Sementara itu, dua peserta sedia ada mencatatkan keputusan yang boleh diterima tetapi relatif rendah. Amazon Web Services tumbuh 37% kepada $42.2 bilion, yang menurut AWS merupakan pertumbuhan terpantas mereka dalam 18 kuartal. Microsoft Azure mencatatkan pertumbuhan 43%.
Mungkin nombor yang paling menunjukkan bukanlah pendapatan sama sekali. Stok pendapatan yang dijanjikan tetapi belum diiktiraf oleh Google Cloud, pada dasarnya kontrak yang telah ditandatangani tetapi belum dilaksanakan, kini berada pada $514 bilion.
Mengapa akselerasi ini berlaku sekarang
Alphabet sedang membuat pertaruhan besar terhadap momentum ini. Syarikat ini meningkatkan pandangan perbelanjaan modal tahunan kepada $195-205 bilion untuk 2026, satu komitmen yang menakjubkan yang mencerminkan sejauh mana pengurusan memandang serius pembinaan infrastruktur AI.
Kongsi pasaran Google Cloud telah meningkat kepada kira-kira 15% daripada perbelanjaan infrastruktur awan. Itu masih tertinggal jauh daripada AWS, tetapi trajektori lebih penting daripada gambaran sekilas.
Apa yang bermaksud ini untuk pelabur AWS dan Azure
Untuk pemegang saham Amazon, kalkulasi ini rumit. AWS tetap menjadi pemimpin pasaran dan mencatatkan pertumbuhan terbaiknya dalam lebih dari empat tahun. Kadar pertumbuhan 37% berdasarkan pendapatan kuartalan sebanyak $42.2 bilion bukan sesuatu yang boleh diabaikan. Tetapi jurang kadar pertumbuhan, 82% berbanding 37%, menunjukkan bahawa Google sedang menangkap bahagian yang tidak seimbang daripada beban kerja AI perniagaan baharu.
Microsoft menghadapi dinamik yang serupa. Pertumbuhan Azure sebanyak 43% adalah kuat, dan Microsoft mendapat manfaat daripada hubungan perniagaan yang mendalam melalui ekosistem Office dan Windows-nya.
Dengan backlog yang telah dijanjikan sebanyak $514 bilion, Google Cloud telah membina dasar pendapatan yang memberikan kejelasan yang tidak biasa ke atas kuartal-kuartal akan datang.