Goldman Menjadi Berhati-hati Bersifat Bullish Terhadap Saham Kripto, Menyokong Coinbase & Robinhood Seiring BTC Meningkat

Goldman Sachs menjadi lebih berhati-hati optimis terhadap saham kripto seiring kenaikan terbaru bitcoin yang mendorong pasaran — walaupun aktiviti dagangan masih lemah. Ringkasan pantas - Bitcoin melonjak sekitar 26% seminggu, mencapai tertinggi intraday hampir $81,255 sebelum menetap sekitar $79,000, membantu kapitalisasi pasaran kripto keseluruhan pulih sekitar 21% kepada sekitar $2.8 bilion. - Walaupun terdapat pemulihan harga, volum dagangan tetap lemah: Goldman menyatakan volum jatuh 30% pada Julai dan lagi 21% pada Ogos, dan aktiviti dagangan keseluruhan turun sekitar 75% daripada puncaknya. - Bank ini mengekalkan penilaian “beli” terhadap Coinbase dan Robinhood serta menaikkan sasaran harga: Coinbase kepada $196 (dari $173) dan Robinhood kepada $124. Kedua-dua saham ini naik seiring bitcoin — Coinbase naik ~21% dan Robinhood ~12% dalam seminggu terakhir. Mengapa Goldman lebih positif - Nota terbaru Goldman tentang Brokerage Amerika Utara dan Industri Kripto (edaran di X) berhujah bahawa jika kapitalisasi pasaran kekal pada tahap semasa, kenaikan harga token boleh menarik semula aliran runcit dan institusi ke bursa, menghidupkan semula pendapatan dagangan. - Bank ini menunjukkan tiga faktor positif struktur untuk H2 2026: harga token yang lebih kukuh, langkah peraturan AS yang lebih jelas, dan produk pendapatan bukan spot baru (saham yang ditokenisasi, pasaran ramalan, niaga hadapan abadi, strategi pilihan) yang boleh mendiversifikasikan pendapatan bursa apabila volum spot lemah. - Analis James Yaro memimpin peningkatan ini dan mengekalkan keyakinan bahawa ekspansi produk boleh mengimbangi penurunan dagangan spot. Produk dan langkah perniagaan yang perlu dipantau - Coinbase telah mendorong ciri-ciri “bursa segalanya” — kontrak acara dan pasaran ramalan berdasarkan masa — serta membesarkan perniagaan derivatifnya. Anak syarikat pasaran ramalannya dilaporkan mencapai pendapatan tahunan $100 juta dalam tempoh dua bulan selepas pelancaran, didorong terutamanya oleh kontrak sukan (sebahagian daripadanya menghadapi pemeriksaan peraturan peringkat negeri). - Robinhood sedang membangunkan pasaran ramalan dan sekuriti yang ditokenisasi, serta melancarkan Robinhood Chain pada Julai, lapisan-2 Ethereum untuk saham dan aset yang ditokenisasi yang boleh diperdagangkan di luar jam pasaran AS (walaupun instrumen yang ditokenisasi mungkin tidak mempunyai hak pemegang saham). - Goldman juga memperluaskan eksposur aset kripto di dalam pengurusan aset: ia mengungkapkan sekitar $86.5 juta dalam lima ETF spot XRP dalam Form 13F Q2 (setelah sebelumnya mengurangkan kedudukan ETF XRP dan Solana di Q1). Perhatian: Penyampaian Form 13F menunjukkan kepemilikan pada akhir kuartal dan tidak merangkumi semua aktiviti dagangan atau niat. - Goldman bersetuju pada Ogos untuk mengambil alih Neos Investments sehingga $2.25 bilion (tertakluk kepada kelulusan peraturan). Neos menguruskan lebih daripada $30 bilion dalam 19 ETF pendapatan berdasarkan pilihan, termasuk tiga produk yang menggunakan strategi pilihan untuk eksposur kepada bitcoin dan ethereum — satu perjanjian dijangka akan disempurnakan pada Q1 2027 jika diluluskan. Peraturan: masih risiko utama — tetapi bergerak maju - Ketidakpastian peraturan tetap menjadi halangan utama institusi: tinjauan Goldman mendapati 35% responden menyatakan peraturan yang tidak jelas sebagai halangan utama masuk, manakala 32% menyatakan kejelasan peraturan akan menjadi katalis utama pengambilan. - Washington sedang mengambil langkah: SEC mencadangkan kerangka “Peraturan Aset Digital” yang merangkumi kontrak pelaburan aset digital tertentu. Cadangan ini akan termasuk peraturan pengungkapan, perlindungan bersyarat, dan pengecualian yang membolehkan permulaan yang memenuhi syarat mengumpul ~$5 juta dalam tempoh empat tahun atau sehingga $75 juta dalam tempoh 12 bulan berterusan. Periode komen selama 60 hari akan diikuti selepas penerbitan cadangan tersebut. - Momentum politik juga meningkat: Akta CLARITY, yang dirancang untuk mengklarifikasikan aset digital mana yang termasuk dalam yurisdiksi SEC berbanding CFTC, telah mendapat perhatian semula di Kongres. Satu undi prosedural di Senat dijadualkan pada 15 September. CEO Goldman David Solomon telah menunjukkan sokongan terhadap undang-undang struktur pasaran persekutuan walaupun terdapat perbezaan pendapat dalam industri mengenai peraturan koin stabil. Apa yang menggerakkan pasaran minggu ini - Kenaikan aset berisiko dan kripto sebahagiannya didorong oleh keputusan Perbendaharaan AS untuk menggandakan saiz pembelian semula ikatan jangka panjangnya, yang membantu menurunkan faedah. Itu, bersama dengan momentum peraturan semula dan lonjakan sementara dalam volum dagangan (naik hampir 75% dalam jendela 24 jam terakhir), meningkatkan minat pelabur terhadap eksposur berlesen terhadap pemulihan — termasuk Coinbase dan Robinhood. Senarai pantau - Samada volum dagangan pulih jika kapitalisasi pasaran kekal sekitar $2.8 bilion. - Perkembangan peraturan mengenai kerangka SEC dan Akta CLARITY. - Kelulusan pengambilan Neos oleh Goldman dan bagaimana bursa memonetkan produk bukan spot. - Data ekonomi AS (terutamanya laporan inflasi pengeluaran peribadi yang akan datang) yang boleh mempengaruhi faedah, minat berisiko, dan harga aset kripto. Intipati Goldman Sachs tidak meninggalkan kehati-hatian — volum masih menjadi kebimbangan serius — tetapi bank ini telah berpindah kepada sikap yang lebih konstruktif untuk H2 2026, menyokong ekuiti berkaitan kripto pilihan serta memperluaskan eksposur kripto sendiri seiring harga dan kejelasan peraturan mencipta peluang.