Tokenisasi, atau proses membawa aset kewangan dan dunia nyata ke blok rantai, telah menghasilkan headline dalam beberapa bulan terakhir, dengan semakin ramai syarikat yang menyatakan mereka menawarkan, atau merancang untuk menawarkan, versi ekuiti, ikatan dan komoditi yang boleh diperdagangkan sepanjang masa dengan sedikit, jika ada sebarang, sekatan geografi.
Tidak hairanlah, bank-bank terbesar Wall Street juga mengkaji teknologi ini, dan panggilan keuntungan kuartal ketiga minggu ini memberi peluang kepada pengurusan untuk menyampaikan gambaran yang lebih jelas mengenai arah perniagaan ini, walaupun tiada satu pun yang menyatakan angka pendapatan untuk peluang ini.
Goldman Sachs (GS), Wells Fargo (WFC), dan Morgan Stanley (MS) berfokus pada aspek-aspek berbeza dalam proses tersebut: peluang perdagangan, penghantaran wang, dan perkhidmatan nasihat.
Bagi Goldman Sachs, semuanya berkaitan dengan perdagangan. CEO David Solomon ditanya sama ada tokenisasi, kewangan terdesentralisasi (DeFi), dan pasaran ramalan boleh mengurangkan pendapatan perdagangan syarikat tersebut. Jawapannya ialah mereka mungkin melakukan sebaliknya.
Solomon menunjuk kepada peralihan kepada perniagaan saham elektronik hampir 50 tahun lalu, yang pada masa itu menimbulkan kebimbangan serupa terhadap masa depan meja perniagaan Wall Street. Goldman beradaptasi dengan perubahan itu dan perniagaan ekuitasnya tumbuh. Tokenisasi, katanya, boleh mengikuti laluan yang serupa.
"Perkembangan ini jelas menciptakan lebih banyak produk, aktiviti yang lebih besar, calon pelanggan baru, saluran distribusi yang lebih luas," kata Solomon dalam panggilan hari Selasa dengan analis.
Bank tersebut telah menghabiskan bertahun-tahun berinvestasi dalam infrastruktur aset digital, walaupun mungkin lebih tenang berbanding kebanyakan pesaingnya. Ia membina GS DAP, platform sendiri untuk aset yang ditokenkan, sejak lama pada tahun 2022 dan telah bekerja dalam penokenan bon, dana pasaran wang, dan hartanah.
Pada Julai, bank tersebut menyertai separuh hari run perkhidmatan tokenisasi daripada Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC), yang menangani sebahagian besar infrastruktur di belakang pasaran sekuriti AS dan memproses trilionan dolar transaksi setiap tahun.
Goldman kini sedang mengkaji cara menggunakan perkhidmatan itu dalam skala yang lebih besar, dengan Solomon menyatakan bahawa tokenisasi boleh membantu mengurangkan kos, mengautomatikan transaksi, dan menjadikan aset lebih mudah diperdagangkan. Tetapi beliau berhati-hati mengenai sejauh mana perniagaan yang diwakilinya hari ini.
"Saya akan mengatakan bahawa aktiviti sejauh ini kecil dan pada margin," katanya.
Wells Fargo, sementara itu, sudah memproses pembayaran lintas batas menggunakan deposit yang ditokenkan, dengan dana sampai ke akaun penerima dalam masa dua minit atau kurang.
"Ini sedang dalam produksi, omong-omong, dan volume masih kecil sejauh ini," kata CFO Michael Santomassimo.
Peluang yang lebih besar untuk Wells Fargo mungkin bersifat geografi. Berbeza dengan beberapa pesaing globalnya, bank ini tidak mempunyai rangkaian cawangan antarabangsa yang besar. Santomassimo mengatakan deposit yang ditokenkan boleh membantunya memenangi lebih banyak perniagaan pembayaran lintas batas tanpa perlu membina rangkaian itu.
Bank tersebut juga melihat penggunaan lain yang mungkin bagi teknologi ini, termasuk sekuriti yang ditokenkan, aset dunia nyata, dan perniagaan kripto untuk pelanggan kekayaan. Santomassimo tidak menyatakan bila perkhidmatan tersebut mungkin tersedia.
Bagi Morgan Stanley, penekanan kurang kepada pergerakan wang dan lebih kepada apa yang berlaku apabila pelabur boleh berpindah aset dengan sedikit penundaan.
Walaupun teknologi itu boleh menjadikan pemindahan pelaburan lebih pantas dan mudah, itu tidak bermakna pelanggan akan berhenti memerlukan nasihat, kata CFO Sharon Yeshaya.
"Dunia yang ditokenisasi bermaksud ia lebih pantas dan mudah untuk memindahkan aset, dan anda akan memerlukan nasihat," katanya.
Morgan Stanley telah berinvestasi dalam kemampuan digital di seluruh perniagaan pengurusan kekayaan dan sekuriti institusi. Yeshaya tidak mengumumkan produk baru, hanya mengenal pasti tokenisasi sebagai peluang lain bagi syarikat tersebut.