Goldman Sachs bersetujuu untuk mengambil alih Neos Investments sehingga maksimum USD2.25 bilion. Transaksi ini dijangka akan selesai pada suku pertama 2027 sekiranya mendapat persetujuan pengawal. Selepas penyelesaian, tiga ETF berpendapatan Neos yang berkaitan dengan Bitcoin dan Ethereum akan digabungkan ke dalam perniagaan pengurusan aset Goldman Sachs.
Masukkan 3 ETF hasil kripto
Ketiga-tiga produk ini ialah Neos Bitcoin High Income ETF (BTCI), Boosted Bitcoin High Income ETF (XBCI), dan Ethereum High Income ETF (NEHI). Ketiga-tiga dana ini secara keseluruhan menguruskan aset melebihi US$1.1 bilion, dengan BTCI sebagai yang terbesar, dengan aset bersih terkini melebihi US$1 bilion.
BTCI dilancarkan pada Oktober 2024, secara utama memperoleh eksposur melalui produk perdagangan bursa yang berkaitan dengan bitcoin, disertai strategi opsi untuk menghasilkan pulangan bulanan. Ia tidak memegang bitcoin secara langsung. Laporan yang didedahkan oleh Neos kepada pemegang saham menunjukkan bahawa dana ini telah mengalokasikan ETF bitcoin dan menggunakan alat opsi yang berkaitan dengan indeks ETF bitcoin Cboe.
XBCI dilancarkan pada Februari 2026, menggunakan strategi leverage yang lebih agresif. Menurut dokumen prospektus, dana ini bertujuan untuk mencapai eksposur sekitar 150% daripada strategi asas BTCI, sehingga volatiliti akan diperbesar apabila aset berkaitan bitcoin turun. NEHI pula dilancarkan pada Disember 2025, menggunakan struktur yang serupa dengan BTCI tetapi bertujuan kepada produk berkaitan Ethereum.
Rancangan produk asal Goldman Sachs mungkin terjejas
Pengambilalihan ini juga membolehkan Goldman Sachs mendapatkan lini produk ETF berpendapatan bitcoin yang sudah sedia ada sebelum produk sendiri dilancarkan. Goldman Sachs pernah mengemukakan permohonan kepada Securities and Exchange Commission Amerika Syarikat pada April tahun ini untuk melancarkan Goldman Sachs Bitcoin Premium Income ETF.
Berdasarkan dokumen permohonan pada masa itu, dana yang dicadangkan ini merancang untuk mengalokasikan sekurang-kurangnya 80% daripada aset bersihnya kepada alat yang memberikan paparan bitcoin, terutamanya ETF bitcoin spot, serta menjual pilihan beli sebahagian posisi untuk mendapatkan pendapatan premium. Dokumen tersebut menunjukkan bahawa peratusan penutupan pilihan di cadangkan antara 40% hingga 100%, bergantung kepada keadaan pasaran.
Analis ETF senior Bloomberg, Eric Balchunas, mengatakan selepas pengumuman perniagaan Neos, akuisisi ini mungkin menjelaskan mengapa produk yang diajukan Goldman Sachs pada bulan April masih belum dilancarkan. Goldman Sachs belum memberikan penjelasan sama ada aplikasi ETF berpendapatan bitcoin asalnya akan ditarik balik, dimodifikasi, atau diteruskan.
Pertandingan ETF berpendapatan bitcoin makin panas
Latar belakang pengambilalihan Neos oleh Goldman Sachs adalah persaingan di pasaran ETF berpendapatan bitcoin yang semakin mempercepat. BlackRock telah melancarkan BITA pada Jun untuk memasuki pasaran ini. Analisis berkaitan menunjukkan bahawa BITA merancang untuk menjual opsi beli sebanyak kira-kira 25% hingga 35% dari nilai aset基金 setiap bulan, dengan sasaran pulangan tahunan antara 15% hingga 25%.
Namun, ciri sepunya produk jenis ini ialah, sambil menukar pendapatan opsyen, ia juga mengorbankan sebahagian ruang keuntungan apabila bitcoin naik secara besar-besaran. Sehingga Rabu, aset bersih BITA kira-kira $59 juta, jauh lebih rendah berbanding skala BTCI yang melebihi $1 bilion.
Neos ditubuhkan pada tahun 2022 dan kini menguruskan aset melebihi US$300 bilion, dengan 19 ETF berpendapatan berdasarkan pilihan yang meliputi indeks saham AS, pendapatan tetap, bitcoin, ethereum, dan emas. Goldman Sachs menyatakan bahawa jika ditambah dengan pemerolehan Innovator Capital Management yang telah selesai pada April tahun ini, platform ETF global Goldman Sachs, Innovator, dan Neos pada akhir Jun akan menguruskan aset melebihi US$1,300 bilion, dengan ETF aktif berjumlah sekitar US$800 bilion.
Menurut Goldman Sachs, selepas transaksi selesai, kedudukan syarikat dalam pasaran ETF aktif akan naik ke tangga kedelapan sedunia. Troy Cates dan Garrett Paolella, rakan penubuh Neos, dijangka juga akan menyertai bahagian pengurusan aset Goldman Sachs sebagai rakan selepas penyerahan.