Nasdaq-100 baru sahaja mencapai pergerakan yang membuat pengurus portofolio tumpah kopi mereka. Kenaikan sebanyak kira-kira 945 titik asas, atau sekitar 9.45%, dalam hanya empat hari perdagangan. Itu adalah pemulihan berbentuk V yang tajam hingga boleh menyebabkan kecederaan leher kepada sesiapa sahaja yang menjual semasa penurunan terlalu awal.
Peter Callahan, seorang veteran Goldman Sachs selama kira-kira 20 tahun yang mengkhususkan diri dalam sektor Teknologi, Media, dan Telekomunikasi, menjelaskan mekanisme di sebalik kenaikan tersebut. Analisisnya menunjukkan empat kekuatan yang bertemu: teknikal yang lebih baik, posisi yang lebih bersih, penilaian yang lebih baik, dan asas yang lebih kuat. Dalam bahasa Inggeris: carta kelihatan bersedia untuk memantul, terlalu ramai pedagang telah keluar, harga telah menjadi cukup murah untuk menarik pembeli, dan nombor perniagaan sebenar menyokong kesemuanya.
Apa yang mendorong pantulan pantas
Posisio juga memainkan peranan yang sama pentingnya. Apabila terlalu ramai peserta pasaran sudah pendek atau kurang berat dalam sektor tertentu, ia tidak memerlukan berita baik yang banyak untuk memicu pengecutan. Pengurangan apa yang digambarkan oleh Callahan sebagai beban posisi bermaksud tekanan jualan di atas berkurang dan lebih banyak bahan bakar untuk sebarang pergerakan naik.
Penilaian juga menjadi lebih menarik selepas penurunan sebelumnya. Nama-nama teknologi kap besar, yang mendominasi Nasdaq-100, telah disemula harganya ke aras yang mula kelihatan munasabah berbanding lintasan pendapatan mereka. Bagi sektor yang sering diperdagangkan dengan gandaan premium, sebarang diskaun yang bermakna cenderung membawa pembeli keluar dari sisi lapangan dengan cepat.
Callahan, yang sebelum ini telah membincangkan prospek saham teknologi besar dan momentum yang didorong AI, telah lama memantau bagaimana prestasi perniagaan asas menjadi penentu pergerakan ini. Pertumbuhan pendapatan, pengembangan margin, dan pengagihan modal di kalangan penyerta terbesar NDX kelihatan telah memberikan keyakinan yang diperlukan pelabur untuk mengalokasikan modal secara agresif selama empat sesi.
Mengapa pedagang kripto perlu memperhatikan kenaikan Nasdaq
Terdapat juga sudut AI yang perlu dipertimbangkan. Callahan telah bersuara mengenai kecerdasan buatan sebagai penggerak pertumbuhan sekular untuk teknologi kap besar. Naratif AI yang sama yang mendorong penyertaan Nasdaq juga mendorong minat terhadap projek kripto berkaitan AI, rangkaian komputasi terdesentralisasi, dan peluang tokenisasi GPU.
Apa yang perlu diperhatikan dari sini
Bagi pelabur ekuiti, ukuran utama yang perlu dipantau ialah sama ada asas yang diperbaiki yang dikenal pasti oleh Callahan terus muncul dalam laporan keuntungan dan pandangan masa depan daripada syarikat-syarikat teknologi besar.
Masa kerja Callahan selama dua dekad di Goldman Sachs memberikan berat kepada analisisnya dalam kalangan institusi. Apabila seorang pakar TMT senior di salah satu bank paling berpengaruh di dunia menandakan kenaikan sebesar ini dan mengaitkannya dengan pertemuan faktor teknikal, posisi, penilaian, dan asas, ia cenderung membentuk cara alokator besar memikirkan portfolionya.