Pasar Global Bereaksi terhadap Perubahan Sentimen AI dan Risiko Politik

Ini adalah ringkasan perkembangan pasaran global dan komentar oleh Jamie McGeever. Wall Street pulih sebahagian pada hari Isnin apabila pelabur membeli saham teknologi selepas kerugian terkini dan mengharapkan laporan keuntungan utama. Pengurangan kebimbangan mengenai AI mengurangkan permintaan pelindung minggu lepas terhadap bon dan mendorong imbalan lebih tinggi. Indeks semikonduktor SOX naik 2.5% pada hari Isnin, mengakhiri rentetan kehilangan lapan hari, yang paling panjang sejak Oktober 2008. Indeks ini turun 11.5% minggu lepas. KOSPI Korea Selatan pulih 4% dalam dua sesi perdagangan terakhir. Namun, KOSPI masih kira-kira 20% di bawah aras dua minggu lalu.

McGeever berhujah bahawa AI memainkan peranan penting dalam memperburuk ketidakseimbangan global dan mendorong arus modal global. McGeever memperingatkan bahawa perkembangan yang semakin saling terhubung ini boleh berbalik secara tidak terkawal sekiranya sentimen pelabur terhadap AI memburuk. McGeever melihat tanda-tanda bahawa sentimen mungkin sudah mulai memburuk. McGeever menggambarkan sentimen AI sebagai semakin terpolarisasi walaupun pengiktirafan luas terhadap kepentingan transformasif teknologi ini. Hasil dan prospek syarikat AS yang akan datang akan menguji sama ada harga saham yang masih tinggi itu dibenarkan.

Ketidakstabilan dan huru-hara di Perancis memberi tekanan besar terhadap harga bon Perancis dan menurunkan nilai euro. McGeever berpendapat bahawa politik yang terpolarisasi dan pilihan raya yang akan datang di Perancis, Brazil, dan AS semakin menjadi risiko pelaburan yang penting. McGeever berpendapat bahawa huru-hara yang merebak tidak mungkin memudahkan penyelesaian cabaran fiskal Perancis. Brazil akan mengadakan pilihan raya presiden putaran kedua yang sengit pada hari Ahad. Pilihan raya pertengahan penggal AS, yang tinggal dua minggu lagi, boleh menyebabkan Parti Republik Presiden Donald Trump kehilangan kawalan atas kedua-dua dewan Kongres.

McGeever mengenal keterjangkauan, inflasi, harga tenaga tinggi, dan kebimbangan keselamatan pekerjaan berkenaan AI sebagai isu-isu utama dalam perbincangan kebangsaan di pelbagai negara. Para pembuat dasar pada pertemuan IMF dan Bank Dunia minggu lepas di Bangkok menyerukan disiplin fiskal, kewaspadaan terhadap AI, dan tindakan terhadap ketidakseimbangan perdagangan global. McGeever berhujah bahawa politik domestik yang terpecah dan semangat multilateralisme yang paling lemah dalam beberapa dekad menjadikan matlamat-matlamat tersebut sukar dicapai.

Angka rasmi yang dikeluarkan pada hari Isnin menunjukkan bahawa ekonomi China tumbuh 4.5% pada sukuan ketiga, lebih pantas daripada yang dijangka oleh ekonom. Eksport yang kuat mendorong pertumbuhan ini dan membawa China ke arah untuk melebihi surplus perdagangan rekod tahun lepas sebanyak $1.2 trilion. McGeever mengenal pasti surplus China yang semakin membesar sebagai penyumbang utama kepada ketidakseimbangan global yang semakin meningkat yang telah diingatkan oleh IMF dan pihak lain. McGeever mencadangkan bahawa yuan yang lebih kuat mungkin membantu mengurangkan ketergantungan China terhadap eksport dan menyokong permintaan tempatan.

Yuan telah meningkat secara mantap selama 18 bulan terakhir dan mencapai tahap tertinggi empat tahun terhadap dolar. Namun, kadar pertukaran efektif sebenar yuan yang lebih luas tetap lemah. Kadar pertukaran efektif sebenar telah meningkat 7% sejak Mei tahun lalu. Namun, kadar pertukaran efektif sebenar masih kira-kira 15% lebih lemah berbanding empat tahun lalu. Kadar pertukaran efektif sebenar kini berada pada purata 20 tahun terakhir.