Raksasa cip global menaikkan harga, pembuat cip analog tempatan menghadapi peluang emas

Menurut laporan Titanium Media, rantai pasokan cip terus meningkat, dengan cip analog dan semikonduktor kuasa memimpin kenaikan, Lihe Wei mencapai batas naik 20%, sebelumnya Geke Wei, Minxin Shares, Aojie Technology, Jingfang Technology, dan Hesheng New Materials mencapai batas naik, sementara Fuman Micro, Ankai Micro, Canxin Shares dan banyak saham lainnya naik lebih dari 10%.

Dari segi berita, hampir 20 syarikat semikonduktor simulasi dan kuasa global akan memulakan peningkatan harga baharu pada 1 Julai. Menurut maklumat, kenaikan harga untuk cip pengurusan kuasa khusus pelayan AI dan pusat data, serta cip simulasi rantai isyarat voltan tinggi adalah antara 15% hingga 25%, manakala kenaikan untuk cip pengasingan automasi industri dan penyimpanan tenaga adalah antara 10% hingga 15%.

Kenaikan harga kali ini bukan semata-mata pemindahan kos oleh satu pembuat sahaja, tetapi merupakan penyesuaian harga besar-besaran serentak oleh pemimpin luar negara seperti Texas Instruments (TI), Infineon, onsemi, dan STMicroelectronics dalam tempoh yang sama, terhadap lini produk utama yang berkinerja tinggi seperti AI dan automotif; di mana Infineon, onsemi, dan STMicroelectronics sebahagian besarnya merupakan penyesuaian harga kedua mereka dalam tahun ini, manakala Texas Instruments sudah mengalami putaran keempat dalam tempoh 12 bulan terakhir.

Tempoh penghantaran dari pabrik luar negara secara umum diperpanjang, dan saluran spot kehabisan stok atau sistem kuota pembahagian barangan menjadi keadaan biasa dalam industri.

Di satu sisi, raksasa luar negara menaikkan harga, mengurangkan pengeluaran, dan memperpanjang tempoh penghantaran; di sisi lain, kuasa pengiraan, penyimpanan tenaga, dan terminal kawalan industri di dalam negara terpaksa mencari penyelesaian pengganti tempatan. Jendela emas penggantian cip analog tempatan, yang dipicu oleh jurang permintaan dan penawaran, ketidaksepadanan harga, dan penstrukturan semula kapasiti pengeluaran, akan dibuka sepenuhnya pada separuh kedua tahun 2026.

Namun, tidak semua pihak di bawah jendela ini mendapat manfaat: hanya pengeluar tempatan yang memiliki kapasiti fabrikasi sendiri/penyediaan stabil 8 inci, telah menyelesaikan sijil untuk pelayan AI/produk penyimpanan tenaga, dan memiliki lini produk rangkaian isyarat dan pengurusan kuasa sepenuhnya yang akan menikmati dua manfaat; syarikat kecil dan sederhana yang hanya berfokus pada reka bentuk, tanpa bekalan wafer stabil, dan hanya terlibat dalam segmen penggunaan rendah mungkin terus menghadapi kesukaran dalam pembahagian pesanan dan tekanan ke atas keuntungan.

Penyesuaian harga kolektif kali ini memiliki tanda yang sangat signifikan dalam industri, berbeza dengan penurunan harga pasif yang berlaku semasa kitaran penurunan elektronik penggunaan dalam dua tahun terakhir. Kenaikan harga kali ini oleh pengeluar luar negara besar didorong oleh tiga faktor ketat: permintaan, penawaran, dan kos, pada dasarnya memanfaatkan ketidakseimbangan pasaran untuk membentuk semula kuasa penetapan harga, secara tidak langsung membuka ruang penggantian untuk pembuat tempatan.

Kenaikan harga menunjukkan lapisan yang jelas, dengan chip kuasa pelayan AI memimpin kenaikan, terutama disebabkan oleh peningkatan eksponen nilai chip per mesin akibat perubahan arsitektur pengiraan.

Kabinet GPU kepadatan tinggi Rubin Ultra generasi baru mencapai penggunaan kuasa melebihi 300kW; kepadatan kuasa yang sangat tinggi memaksa arsitektur DC rendah voltan 48/54V tradisional secara beransur-ansur beralih kepada DC voltan tinggi 800V (HVDC); nilai keseluruhan cip PMIC voltan tinggi, DrMOS arus besar, dan rangkaian isyarat isolasi penuh pada pelayan AI高端 yang menggunakan penyelesaian bekalan kuasa 800V meningkat secara ketara.

Gabungan dua pasaran pertumbuhan stabil membentuk resonan permintaan: Pihak pertama, projek tapak fotovoltaik global dan projek penyimpanan tenaga yang sepadan memasuki kitaran penghantaran terkumpul dan pemasangan pantas, menyebabkan keperluan mendesak untuk penggerak isolasi PCS penyimpanan arus tinggi dan MOS arus tinggi terus mengalami ketidakseimbangan bekalan; pihak kedua, platform arus tinggi 800V untuk kereta elektrik terus meresap ke bawah, kapasiti modul kuasa IGBT dan SiC arus tinggi untuk keperluan automotif telah dijamin terlebih dahulu oleh pembuat kereta, dan tempoh penghantaran pesanan yang dimiliki oleh pengeluar utama telah dijadualkan hingga awal 2027.

Tiga laluan berpotensi tinggi—AI, kereta elektrik, dan penyimpanan tenaga—berkembang serentak, terus menekan kapasiti wafer matang 8 inci yang bergantung kepada cip analog/kuasa. Sebaliknya, permintaan pasaran elektronik pengguna tradisional seperti telefon bimbit dan peralatan rumah tangga berterusan lesu, menyebabkan pemain utama luar negara mengenakan strategi penyesuaian harga yang berbeza: harga cip analog pengguna kekal sama, tetapi hanya harga kategori yang jarang seperti kekuatan pengiraan, kawalan industri, dan penyimpanan tenaga dinaikkan. Perbezaan kecerahan antara laluan ini semakin meningkatkan dorongan pelanggan hulu untuk menukar pembekal.

Simulasi bergantung tinggi pada proses BCD khas 0.13μm-0.35μm untuk cip kuasa, yang sesuai dengan lini pengeluaran wafer 8 inci, tetapi kilang wafer terkemuka luar negara sedang secara sistematik mengurangkan kapasiti penghantaran matang 8 inci milik mereka: TSMC merancang untuk memindahkan sebanyak 80% bisnes penghantaran 8 inci kepada World Advanced dalam tempoh beberapa tahun mendatang melalui tiga peringkat—peralatan, pesanan, dan teknologi—manakala Samsung mengurangkan sumber 8 inci dan mengalihkan fokus kepada proses canggih dan pengepakan CoWoS. TrendForce menganggarkan kapasiti berkesan global 8 inci akan menyusut 2.4% secara tahunan pada tahun 2026.

Pembesaran kapasiti oleh syarikat IDM luar negara juga mengalami keterlambatan yang ketara: Infineon dan Texas Instruments menambahkan lini penghasilan kuasa voltan tinggi, dengan kapasiti besar akan dirilis sepenuhnya pada tahun 2027; tempoh pengesahan pelanggan penuh dari sampel kepada pengeluaran berskala besar untuk cip kuasa automotif dan AI baru memakan masa panjang, sehingga kesenjangan permintaan dan penawaran industri dalam jangka pendek sukar dikurangkan secara berkesan.

Kekangan kapasiti yang kaku di sisi penawaran juga memberikan keyakinan yang cukup kepada pemain utama cip luar negara untuk menjalankan beberapa siri kenaikan harga secara berturut-turut terhadap peranti yang jarang berlaku dalam pengiraan, penyimpanan tenaga, dan automotif.

Data rantai bekalan industri menunjukkan bahawa Texas Instruments (TI) telah menyesuaikan harga sebanyak empat kali dalam 12 bulan terakhir, dengan peningkatan harga 15%-25% untuk cip pengurusan kuasa khas pusat data AI dan rantai isyarat voltan tinggi, peningkatan 10%-15% untuk produk perindustrian, sementara nombor bahan penggunaan rendah mengekalkan harga asal, menunjukkan secara langsung kekurangan kapasiti tinggi.

Infineon akan melaksanakan kenaikan harga kedua tahun ini bermula 1 Julai, dengan kenaikan 10%-20% untuk MOS tegangan rendah dan sederhana, peranti kuasa automotif, serta sebahagian IGBT/PMIC. Pelanggan yang membeli dalam jumlah kecil secara tunai akan dikenakan harga baru sepenuhnya, tanpa tempoh penyesuaian harga.

Masa penghantaran mencerminkan tahap kekurangan industri secara langsung: pada tahun-tahun sebelumnya, tempoh penghantaran MOSFET biasa dan peranti rektifikasi hanya 8-12 minggu, tetapi kini tempoh untuk produk utama telah dipanjangkan secara seragam kepada lebih 30 minggu; tempoh penghantaran IGBT kereta, modul kuasa voltan tinggi untuk pelayan AI, dan peranti karbon silikon telah dipanjangkan lagi kepada lebih 40 minggu.

Pembuat peranti kuasa terminal, penyedia awan, dan pembuat peranti penyimpanan tenaga tidak mampu menunggu tempoh penghantaran hampir setahun; penggantian tempatan menjadi pilihan mutlak.

Gelombang kenaikan harga fabrikasi wafer domestik kali ini bermula pada akhir 2025, di mana SMIC memimpin kenaikan 10% dalam caj fabrikasi proses 8 inci BCD pada Disember 2025, diikuti segera oleh Hua Hong Semiconductor, dengan tren kenaikan ini merebak ke seluruh industri pada 2026.

Butiran penyesuaian harga yang telah diumumkan oleh pabrik tempatan adalah sebagai berikut: SMIC menaikkan harga keseluruhan proses matang sebanyak 5%-10%, dengan proses BCD 8 inci dinaikkan secara terpisah sebanyak 10%; Hua Hong Semiconductor menaikkan harga proses 8 inci sebanyak 5%-15%, dan merancang untuk menaikkan harga proses matang 12 inci sebanyak 10% pada separuh kedua tahun 2026; Nexchip menaikkan harga keseluruhan jasa kontrak produksi sebanyak 10% bermula 1 Jun 2026.

Keyakinan untuk menaikkan harga secara langsung berasal dari penggunaan kapasiti yang tinggi. Data menunjukkan, penggunaan kapasiti SMIC pada kuartal pertama 2026 adalah 93.1%, dengan lini produksi 8 inci yang terus beroperasi penuh; penggunaan kapasiti Hua Hong pula mencapai 91.7%, berada dalam keadaan melebihi kapasiti, dengan pesanan yang telah dijadualkan hingga separuh kedua 2026.

Berbanding dengan penggantian tempatan semasa siklus semikonduktor sebelumnya, kejayaan chip analog pada 2026 memiliki tiga kelebihan struktural yang berbeza, yang menjadi pemboleh ubah utama yang membezakan jendela peluang kali ini daripada yang sebelumnya.

Laporan Prospek Pabrik Wafer 200mm Tahun 2026 yang dikeluarkan oleh SEMI menunjukkan bahawa China dijangka menempati tempat kedua dengan kadar pertumbuhan 22%, sebagai penyumbang terbesar kepada perluasan kapasiti 200mm, dan dijangka mencapai lebih daripada 1.7 juta wafer sebulan pada tahun 2026.

Rantaian industri domestik membentuk sistem bekalan bertingkat: pertama, syarikat IDM terpadu (Hua Hong Microelectronics, Silan Microelectronics) mempunyai lini pengeluaran 8 inci sendiri, yang membolehkan mereka mengalokasikan kapasiti secara bebas untuk memberi keutamaan kepada lini produk AI dan penyimpanan tenaga yang sedang berkembang pesat, tanpa terikat dengan kuota kapasiti dan tempoh penghantaran panjang dari pihak ketiga luar negara.

Kedua, pabrik pembuatan wafer khas seperti SMIC, Hua Hong, dan Jita memiliki pengalaman mendalam dalam proses BCD, terus menerima pesanan kontrak produksi chip analog dan kuasa yang berasal dari TSMC dan Samsung, dengan tingkat pemanfaatan kapasiti yang terus-menerus berada pada tahap tinggi yang penuh.

Ketiga, lini penghasilan BCD dan SiC 8 inci di dalam negara seperti China Resources Microelectronics, Silan Microelectronics, Huahong, dan Jita akan secara berperingkat meningkatkan output pada separuh kedua 2026 dan 2027, dengan tempoh pengembangan tempatan jauh lebih pantas.

Sementara itu, IDM luar negara seperti Infineon, TI, dan ON Semiconductor baru sahaja memasuki peringkat pemasangan peralatan atau pembinaan kilang bagi lini pengeluaran kuasa voltan tinggi 8 inci, dengan peningkatan kapasiti berskala besar dan penghantaran stabil biasanya baru akan berlaku pada akhir 2027, tanpa tambahan kapasiti antara 2026 hingga separuh pertama 2027 untuk menyeimbangkan jurang kekurangan.

Kerana pengilang luar negara terhad oleh kapasiti lini pengeluaran sendiri yang terhad dan pengurangan sumber pengilangan pihak ketiga, mereka tidak mampu memenuhi pesanan chip pengiraan yang meledak, sehingga bekalan wafer yang stabil dan mencukupi daripada pengilang tempatan menjadi pertimbangan utama pelanggan hulu dalam menukar rantaian bekalan.

Sasaran yang mengalami penutupan harga maksimum di pasaran sekunder juga mengesahkan logik kapasiti: Lihe Micro dan CanSemi, berdasarkan kerjasama jangka panjang dan stabil dengan SMIC dan Hua Hong, menunjukkan kestabilan penghantaran yang lebih kuat semasa kekurangan wafer; Lihe Micro mendapat manfaat serentak daripada pertambahan pesanan dan kenaikan harga melalui perniagaan cip miliknya, manakala CanSemi menjamin penghantaran berterusan perkhidmatan reka bentuk cip melalui jaminan kapasiti utama, menonjolkan kelebihan ketahanan prestasi terhadap kitaran.

Selepas penyesuaian harga besar-besaran oleh syarikat luar negara dalam putaran ini, kelebihan harga bagi cip simulasi tempatan semakin diperbesarkan.

Selepas hampir lima tahun iterasi teknologi, jurang prestasi antara pengeluar tempatan terkemuka dan produk luar negara terus menyempit: SG Micro melancarkan produk DrMOS 90A dengan pengesanan arus dalaman, peranti ini terutamanya ditujukan kepada pasaran pelayan AI dan komputasi tradisional; JoulWatt telah mendapat sijil pengesahan untuk semua produk VRM (modul pengatur voltan), E-fuse (fius elektronik), dan POL (kuasa titik beban) mengikut spesifikasi Intel VR14/VR14.Cloud, dengan kuat memasuki bahagian bekalan kuasa utama pelayan AI.

Kekhawatiran pelanggan hulu terhadap jurang prestasi dan kebolehpercayaan beransur-ansur dihapuskan, ditambah dengan kelebihan harga dan tempoh penghantaran yang ketara, menjadikan niat pengilang终端 untuk mengimport cip tempatan meningkat secara ketara.

Sebelum ini, cip simulasi tempatan secara berterusan terfokus pada pasaran elektronik pengguna rendah, bersaing secara langsung dengan pembuat luar negara; tetapi dalam siklus ini, syarikat-syarikat terkemuka tempatan telah mengatur strategi awal di sektor pertumbuhan tinggi seperti komputasi, penyimpanan tenaga, dan perindustrian, membentuk persaingan yang berbeza dan mengelakkan wilayah keunggulan tradisional pembuat luar negara.

Sebagai contoh, Xinpeng Micro telah melaksanakan pelaburan penuh produk PMIC pada seluruh rantai pasokan sisi primer, sekunder, dan tersier untuk kuasa HVDC 800V; Jiahuaite dan SG Micro telah meliputi bahagian kuasa belakang pelayan AI dengan penyelesaian kuasa bertekanan tinggi; produk ketiga-tiga syarikat ini telah dimasukkan ke dalam rangkaian bekalan keseluruhan mesin Ascend dan penyedia awan tempatan; Yangjie Technology telah mendapat pengesahan daripada pengeluar kuasa pelayan terkemuka seperti Delta dan Lite-On untuk peranti kuasa karbon silikon, dan memasuki rangkaian bekalan kabinet kuasa NVIDIA secara tidak langsung.

Sebaliknya, sumber daya perusahaan besar luar negara tersebar luas, mencakup seluruh sektor konsumen, kendaraan, komputasi, dan industri, dengan prioritas alokasi kapasitas cenderung kepada pelanggan besar. Sementara itu, sumber daya produsen tempatan sangat difokuskan pada pasaran pertumbuhan yang paling dinamik, dengan kecepatan iterasi produk yang lebih pantas, memudahkan mereka untuk dengan cepat merebut pangsa pasaran di segmen tertentu.

Dalam keadaan tiga gelombang siklus yang bertindih—kenaikan harga cip simulasi kuasa luar negara, kekurangan kapasiti wafer matang 8 inci, serta percepatan penggantian tempatan di hujung bawah—industri cip simulasi tempatan mengalami perbezaan berterusan dalam hierarki: Gelombang pertama termasuk CR Micro, Silan Microelectronics, Saintpower, dan Joulwatt, yang memiliki lini pengeluaran 8 inci sendiri sebagai IDM dan pembekal kuasa penuh. Matriz produk komputasi dan penyimpanan tenaga yang lengkap serta pengesahan daripada pelanggan terkemuka membolehkan mereka mendapat manfaat serentak daripada tiga peluang: kenaikan harga, pelepasan kapasiti, dan peningkatan bahagian pasaran tempatan.

Kumpulan kedua terdiri daripada syarikat-syarikat ceruk seperti Lihé Micro, Minxin Semiconductor, Ankai Micro, dan Canxin Semiconductor, yang tidak memiliki kapasiti wafer sendiri, tetapi melalui perjanjian kapasiti jangka panjang yang ditandatangani lebih awal dengan pabrik perantara tempatan, mereka memanfaatkan rintangan teknikal di bidang ceruk untuk menerima pesanan yang dipindahkan dari luar negara, dengan elastisiti prestasi jangka pendek yang lebih tinggi dan lebih disukai oleh modal pasaran sekunder.

Tahap ketiga terdiri daripada syarikat reka cip penggunaan kecil yang fokus pada telefon dan peralatan rumah tangga kecil; kategori penggunaan ini tidak menikmati keuntungan kenaikan harga cip luar negara, industri menghadapi kelebihan stok dan persaingan harga yang sengit, ditambah lagi dengan ketidakmampuan untuk mengunci kapasiti proses matang, menjadikannya sukar untuk memasuki segmen komputasi dan penyimpanan tenaga yang sedang berkembang pesat, kenaikan harga saham lebih disebabkan oleh gerakan sektor, dan logik pertumbuhan prestasi jangka menengah-panjang lemah.

Namun, jendela pengganti yang dibuka oleh kenaikan harga oleh pengeluar luar negara tidak kekal, dan risiko potensial di peringkat industri akan membatasi batas atas jangka panjang dalam perluasan pangsa pengeluar tempatan, yang juga merupakan pemboleh ubah utama yang perlu diwaspadai oleh syarikat dan pelabur.

Pertama, lini produksi kuasa 8 inci yang dirancang oleh TI, Infineon, dan ON Semiconductor akan mulai beroperasi secara beramai-ramai pada tahun 2027, ditambah dengan kapasiti proses matang TSMC yang beransur-ansur dipindahkan ke World Advanced, kekurangan pasaran 8 inci global mungkin beransur-ansur teratasi pada separuh kedua tahun 2027, tekanan tempoh penghantaran dan harga daripada pengeluar luar negara juga akan berkurang serentak, dan dorongan pelanggan hulu untuk beralih kepada cip tempatan akan berkurang, dengan jendela penggantian menjadi semakin sempit.

Kedua, Texas Instruments memiliki lebih daripada 80,000 jenis peranti, dengan jajaran produk yang mencakup semua jenis aplikasi analog di seluruh industri; sebaliknya, pemain utama platform tempatan, Saintrong Semiconductor, kini hanya menawarkan sebanyak enam ribu lebih jenis stok, dengan jajaran produk dan cakupan spesifikasi khusus yang tidak mencukupi.

Dalam segmen dengan rintangan teknologi tertinggi seperti rantai sinyal industri presisi ultra-tinggi, pengawal berfasa tinggi canggih untuk pelayan AI, dan cip pengasingan automotif keselamatan tinggi, kedua-duanya masih menunjukkan jurang prestasi dan kebolehpercayaan yang jelas; produk standard menengah tempatan sahaja boleh mencapai penggantian yang sepadan.

Pengawal VRM paling canggih dan amplifier operasi presisi tinggi untuk pelayan AI masih sangat bergantung kepada pembuat luar negara; dalam jangka pendek, hanya model pertengahan yang boleh digantikan secara besar-besaran, dan kejayaan di pasaran高端 masih memerlukan pengumpulan penyelidikan dan pembangunan bertahun-tahun.

Ketiga, pendorong utama kenaikan harga kali ini berasal dari perluasan server AI. Jika perbelanjaan modal oleh penyedia awan global dan perusahaan AI melambat, permintaan terhadap chip kuasa komputasi akan segera meredup, dan keseimbangan pasaran dalam lintasan yang sedang berkembang pesat akan berbalik. Berbanding dengan pertumbuhan jangka panjang yang stabil dalam kereta elektrik dan penyimpanan tenaga, lintasan komputasi lebih bersifat siklikal, dan risiko fluktuasi prestasi syarikat yang bergantung semata-mata pada perniagaan AI lebih tinggi.

Keuntungan tinggi semasa ini dalam industri menarik banyak modal masuk ke lini penghasilan analog 8 inci, di mana kapasiti proses matang baru di dalam negara akan ditubuhkan secara berpusat dalam beberapa tahun ke depan. Jika kadar pertumbuhan permintaan tidak sejajar dengan laju pengembangan kapasiti, industri cip analog mungkin mengalami persaingan harga semula beberapa tahun lagi, yang akan mempersempit ruang keuntungan syarikat.

Secara keseluruhan, kenaikan harga cip luar negara membuka peluang keuntungan di pasaran menengah, sementara jalur高端 masih memiliki rintangan teknologi; pengeluar tempatan perlu memanfaatkan peluang ini untuk segera menempatkan diri.

Artikel ini berasal daripada akaun微信公众号 "Silikon Karbon Variasi", penulis: Guan Er