Pengarang asal: Bai QinJen, Lee Evan
Pendahuluan
Konsep "wang" sedang berada di ambang perubahan yang besar. Adakah wang masa depan sepatutnya dikeluarkan oleh negara atau diberikan kepada pasaran?
- Mungkin,Jawapannya bukan pilihan antara dua pilihan sahaja..
Sementara negara-negara mempercepat pelancaran "wang digital bank pusat", satu lagi jenis "wang stabil" yang lahir dari pasaran, tetapi diiktiraf secara undang-undang, telah secara senyap memasuki sistem kewangan global. Mereka bukanlah musuh, sebaliknya lebih seperti pasangan yang terus menyesuaikan diri. Kewujudan dan kerjasama mereka akan menentukan semula setiap pembayaran dan setiap transaksi yang kita lakukan - sama ada dalam dolar, euro, atau yuan.Perubahan senyap ini sedang menulis peraturan wang masa depan.
Stabilcoin VS CBDC
Walaupun kadangkala diperkatakan bersama, asal dan tujuan utama untuk k cripto stabil dan matawang digital bank pusat (CBDC) adalah berbeza.
- Kripto tunai stabil dicipta oleh pasaran.
Ia dicipta oleh syarikat atau institusi, membesar di tanah terbuka blockchain, dan secara semula jadi sesuai untuk pembayaran digital yang pantas, pemindahan wang antarabangsa, dan kewangan tanpa pusat. Walaupun ia juga perlu menerima pengawasan, ia masih mempertahankan ruang privasi tertentu dan mempunyai kelebihan ketara dalam hal kelajuan dan keanjalan.
- CBDC pula dipimpin oleh negara
Dikeluarkan secara langsung oleh bank pusat, tugas utamanya ialah memelihara kedaulatan matawang, meningkatkan kawalan kewangan, dan melayani kepentingan awam. Setiap transaksi biasanya boleh dijejak, memudahkan negara melaksanakan pengawasan dan dasar kewangan. CBDC bukan bertujuan untuk menggantikan matawang stabil, tetapi untuk menyediakan sistem matawang digital keseluruhannya.asas negara yang boleh dipercayai.
Sebenarnya, mereka sedang membentuk satu jenis yang...Kerjasama pengagihan tugashubungan:
- CBDC utama dalam: Lebih sesuai untuk pembayaran harian tempatan, kawalan dasar dan skop "domestik" yang lain.
- Stabil k cripto asingiaj lebih unggul dalam persekitaran "lautan" seperti pembayaran antarabangsa, kewangan kripto, dan pergerakan aset global.
Di seluruh dunia, tempat seperti Singapura dan Hong Kong, China juga sedang membangunkan CBDC sambil memberi lesen kepada stablecoin yang mematuhi peraturan, memacu pembangunan kedua-duanya secara serentak.
Di masa depan, kita mungkin akan hidup dalam sebuah...Sistem Wang Dua TingkatLi:
Duit tunai digital yang disediakan oleh negara sebagai batu asas kestabilan, manakala syiling stabil yang dicipta oleh pasaran membawa keanjalan dan inovasi- Mereka bukan menggantikan antara satu sama lain, tetapi membina landskap pembayaran dan kewangan era seterusnya bersama-sama.
Proses Pelaksanaan CBDC Global
CBDC global sedang melalui fasa kritikal dari ujian kaji selidik kepada penghantaran. Walaupun usaha permulaan menunjukkan kesan yang terhad, tetapi jenama baru matawang digital sedang berkembang secara beransur-ansur, reka bentuk dan objektifnya semakin pelbagai.
- Bahasa Melayu (Bahasa Resmi) - Baham (2020)
Sebagai CBDC kebangsaan pertama di dunia, "Saraf" dirancang untuk meningkatkan kewangan inklusif, terutamanya di kawasan pulau terpencil yang mempunyai akses perbankan yang terhad. Ia mengurangkan kos transaksi dan memastikan fungsi pembayaran terus berjalan selepas bencana alam. Walau bagaimanapun, kadar pengambilan pengguna tetap rendah dalam jangka panjang, dengan hanya kecil sahaja peratusannya dalam peredaran wang. Kebimbangan privasi juga wujud disebabkan rekabentuk kesahihannya yang boleh dijejak.
Keselarian ini juga dilihat dalam eNaira di Nigeria dan JAM-DEX di Jamaica, di mana kedua-duanya tidak mencapai jangkaan permulaan pengenalan.
- China · Rupiah Digital China
Dengan ujian kawasan digital RMB sejak 2020, peningkatan ketara baru-baru ini:
Jumlah pembayaran melonjak dari 7.3 trilion yuan pada Julai 2024 kepada 16.7 trilion yuan pada November 2025, manakala bilangan dompet meningkat mendadak dari 180 juta kepada 2.25 billion.
Bank Rizab China akan melaksanakan sistem pengurusan e-RMB yang baru pada Januari 2026, memacu peralihan daripada "wang tunai digital" kepada "wang simpanan digital". Berbeza dengan pendekatan Eropah yang menitikberatkan privasi, e-CNY lebih menitikberatkan kecekapan dan penghijrahan, serta sedang mengeksplorasi penyelesaian lintas sempadan melalui projek seperti mBridge.
- EU · Euro Digital
Ia kini berada dalam fasa persediaan, dirancang sebagai pelengkap kepada tunai dan simpanan bank, dan mungkin dilancarkan pada 2029 (atau lebih mungkin pada awal 2030). Rekaciptanya menekankan perlindungan privasi dan pencegahan penipuan, dengan memisahkan data identiti dan pembayaran untuk mencapai keanonomian yang terkawal, dengan matlamat mengurangkan ketergantungan kepada sistem pembayaran asing.
- United Kingdom · Pound Digital
Seperti United Kingdom juga menitikberatkan perlindungan privasi, jelas melarang kerajaan mengakses data transaksi individu. Had pegangan individu mungkin ditetapkan pada 10,000 hingga 20,000 pound sterling, lebih tinggi daripada 3,000 euro di EU, dan akan dibuka kepada penduduk dan bukan penduduk secara serentak.
- Kyrghyzstan · Som Digital
Mengambil pendekatan yang realistik, mengeksplorasi kerjasama dengan infrastruktur kripto sedia ada (seperti BNB Chain), dan menggunakan strategi pelaksanaan secara berperingkat:
1. Menghubungkan Bank Pusat dengan bank komersial
2. Memasukkan perbendaharaan negara untuk pembayaran kerajaan
3. Uji ciri pembayaran luar talian
Negara ini juga memperkenalkan wang digital negara KGST dan merancang untuk membina aset kripto untuk mempromosikan penggunaan CBDC secara antarabangsa.
Secara umum, CBDC di pelbagai negara kebanyakannya menetapkan kewangan inklusif, kecekapan pembayaran, dan kedaulatan matawang sebagai sasaran utama, dan ramai juga yang berjanji untuk melindungi privasi pengguna. Walau bagaimanapun, apabila skala berkembang, isu-isu kritikal masih belum diselesaikan:Adakah reka bentuk perlindungan privasi boleh dipertahankan dalam operasi sebenar? Atau adakah ia akan ditindih oleh keperluan pengawasan negara yang lebih kuat?CBDC akan cuba mencari keseimbangan jangka panjang antara kecekapan, kesulitan dan kawalan.
Trend Baru dan Transformasi Strategi
Pembangunan cryptocurrency global sedang memasuki peringkat yang lebih praktikal. Strategi negara-negara bukan lagi sekadar "mencuba-cuba", tetapi memajukannya secara bertujuan berdasarkan keperluan masing-masing.
- Amerika Syarikat: Mempromosikan kestabilan wang digital, menangguhkan dolar digital
Amerika Syarikat telah menetapkan arah: mengutamakan pengawasan ke atas stablecoin, bukan tergesa-gesa memperkenalkan wang digital bank pusat. Akta Kepelbagaian Pembayaran Stablecoin yang diluluskan oleh Dewan Perwakilan Rakyat pada 2024 telah menubuhkan rangka kerja pengawasan peringkat persekutuan untuk penerbitan stablecoin oleh institusi swasta. Pada masa yang sama, Bank Kestan (Federal Reserve) berhati-hati terhadap dolar digital runcit, menyatakan bahawa "ia bukan sesuatu yang mendesak" dan mesti diluluskan oleh Kongres. Ini bermakna, Amerika Syarikat memilih untuk membiarkan kekuatan pasaran memimpin inovasi wang digital, manakala negara pula berfokus untuk membentuk peraturan.
- India, Brazil: Membuat Wang Digital "Boleh Diprogram" Untuk Menyelesaikan Masalah Nyata
Kripto wang digital bukan sahaja "wang elektronik", tetapi juga menjadi alat dasar untuk meningkatkan kecekapan.
Inisiatif ujian kertas sifar di India memberi penekanan kepada pembayaran subsidi kerajaan, memastikan dana sampai terus kepada penerima dan tidak disalahgunakan.
Sistem Drex Brazil yang direncanakan untuk dilancarkan pada akhir 2025 mempunyai fungsi kontrak pintar yang boleh memotong cukai secara automatik, melaksanakan syarat-syarat kontrak, dan menjadikan CBDC sebagai alat kecekapan automatik.
- Jepun: "Membawa terlebih dahulu secara borong", memperbaharui dari dalam sistem kewangan
Berbeza dengan banyak negara yang memulakan pendekatan secara langsung dari segi umum, Bank Pusat Jepun memilih untuk memperkenalkan "CBDC peruncis" kepada bank dan institusi kewangan terlebih dahulu, yang digunakan untuk penyelesaian antara bank, dijangka diuji pada tahun 2026-2027, manakala versi peruncis yang ditujukan kepada orang biasa sementara diundur. Ini menunjukkan pendekatan yang realistik: memperbaharui inti infrastruktur kewangan terlebih dahulu sebelum mempertimbangkan aplikasi awam.
Contoh-contoh ini menunjukkan bahawa landskap cryptocurrency global sedang bergerak ke arah pencerahan dan kewajaran - sesetengah negara memperkuat inovasi swasta di bawah pengawasan, sesetengah memanfaatkan sifat keterprograman untuk mencapai objektif dasar, manakala yang lain memulakan perubahan dari dalam sistem kewangan. Masa depan tidak akan mempunyai jalan yang seragam, hanya laluan yang sesuai dengan keadaan setiap negara.
Kesimpulan
Soalan utama mengenai wang di masa depan adalah sangat terus: bagaimana matawang digital negara dan wang tetap pasaran boleh bekerja sama?
Seluruh dunia telah bermula:
- Projek Agora Bank Kewangan Antarabangsasedang menguji bagaimana matawang digital bank pusat dan matawang digital bank boleh berinteraksi dalam satu sistem yang sama.
- Program Guardian Singapuratelah mencapai penyelesaian berkongsi antara wang digital bank pusat, wang digital stabil, dan aset digital dalam skop keseluruhan.
Matlamat usaha ini sangat mudah:Jangan membiarkan wang masa depan terpecah kepada pulau-pulau yang tidak dapat dihubungkan antara satu sama lain.Yang penting ialah, matawang digital yang diterajui negara mesti boleh berkomunikasi dan beroperasi bersama dengan lancar dengan stablecoin yang sudah digunakan secara meluas.
Yang menarik perhatian ialah, dengan perkembangan matawang digital bank pusat, kesan yang tidak dijangka mungkin sedang berlaku: ia sebenarnya menjadikan matawang stabil yang tidak tersentral lebih sah, lebih kukuh, dan mengesahkan kedudukan matawang stabil yang tidak boleh dipisahkan dalam sistem kewangan masa depan.
Kemungkinan besar, landskap wang masa depan bukanlah tentang siapa menggantikan siapa, tetapi...Mempunyai peranan masing-masing, bekerjasama bersama-sama.