GD Culture Group melaporkan kerugian tidak terwujud sebanyak $211.8 juta pada separuh pertama terhadap kepemilikan bitcoinnya, sementara jumlah saham yang disesuaikan pembahagian meningkat menjadi lebih dari 18 kali tingkat akhir tahun, memperlihatkan dua tekanan berbeza di sebalik strategi perbendaharaan kripto syarikat tersebut.
Syarikat media digital dan teknologi yang disenaraikan di Nasdaq memegang 7,500 BTC dengan kos asal sebanyak $842 juta dan nilai wajar pada 30 Jun sebanyak $451.2 juta, menurut laporan kuartalan 14 Ogosnya. Kerugian Bitcoin menyumbang sekitar 97.9% daripada kerugian bersih GD Culture sebanyak $216.2 juta untuk enam bulan pertama tahun 2026.
Caj itu mencerminkan pengakuan nilai wajar seiring perubahan harga bitcoin. Ia bukan arus keluar tunai atau penjualan simpanan utama. GD Culture melaporkan secara berasingan bahawa mereka menjual sebanyak 1.08 BTC yang dibeli untuk perniagaan jangka pendek, menerima $71,201 dan merekodkan kerugian terwujud sebanyak $28,799.
Simpanan 7,500-BTC yang masuk ke GD Culture melalui pengambilalihan Pallas Capital Holding pada September 2025, seperti yang ditunjukkan dalam laporan tahunan 2025 syarikat tersebut. Syarikat tersebut mengenal pasti modal kerja dan tujuan korporat umum sebagai penggunaan yang dimaksudkan bagi hasil tawaran 2026.
Penjualan ekuiti menyokong likuiditi semasa kerugian bitcoin
GD Culture berakhir tahun 2025 dengan 229.278 saham yang beredar dan berakhir pada Jun dengan 4.162.500, selepas menyesuaikan semula kedua-dua angka tersebut bagi pemisahan songsang satu kepada 250 pada 29 Jun. Peningkatan sebanyak 3.933.222 saham meninggalkan jumlah akhir 18,15 kali ganda aras akhir tahun.
Pengeluaran tunai menyumbang 3,919,455 saham tambahan tersebut, atau 99.65% daripada peningkatan tersebut. Dari Mei hingga Jun, syarikat menjual 2,882,249 saham yang disesuaikan pembahagian melalui program at-the-market sebanyak kira-kira $42 juta bersih. Ia juga menjual 1,037,206 saham yang disesuaikan pembahagian dalam penempatan Jun pada harga disesuaikan $5.25 setiap satu, mengumpulkan kira-kira $5.45 juta kasar.
Syarikat menerima $25.1 juta wang pembiayaan semasa separuh pertama. Sebanyak $21.5 juta hasil ATM masih berada di akaun broker penjamin pada akhir kuartal, jadi GD Culture merekodkan jumlah tersebut sebagai piutang. Syarikat mengatakan ia menerima dana tersebut segera selepas itu.
Pada 30 Jun, GD Culture melaporkan $7.2 juta dalam akaun bank operasi dan $36.6 juta modal kerja, yang merangkumi piutang ATM tersebut. Syarikat menggunakan $12.3 juta tunai dalam operasi semasa separuh masa tersebut. Pengurusan menyimpulkan ia memiliki cukup likuiditi untuk memenuhi kewajipannya selama sekurang-kurangnya 12 bulan selepas laporan kewangan sementara dikeluarkan.
Oleh itu, fail ini memaparkan dua eksposur pemegang saham yang berbeza. Kemeruapan harga bitcoin menyebabkan kerugian perakaian bukan tunai yang besar, manakala pengembangan pantas asas saham menjadikan pelusuran sebagai kos langsung kepada pemegang saham. Jualan saham tidak menyebabkan kerugian bitcoin, tetapi fail itu menunjukkan penerbitan ekuiti merupakan sumber utama likuiditi jangka pendek kerana GD Culture mengekalkan simpanan 7,500-BTC-nya.
Pos This Nasdaq-listed Bitcoin treasury diluted shareholders 18-fold to survive a $212 million crypto loss without selling its stash muncul pertama kali di CryptoSlate.