Galaxy Digital melaporkan pendapatan Q2 2026 sebanyak $8,711 bilion, penurunan 15% daripada $10,213 bilion yang dilaporkan pada kuartal pertama. Saham bereaksi seperti biasa apabila pendapatan gagal mencapai sasaran: jatuh kira-kira 7.23% dalam perdagangan pra-pasaran.
Nombor di sebalik kesilapan
Penurunan berturut-turut itu memberi kesan keras, tetapi kerosakan tidak seragam di seluruh lini perniagaan Galaxy. Kerugian bersih syarikat sebenarnya membaik secara bermakna, menyusut kepada $85 juta (kira-kira $0.09 selembar) daripada $216 juta pada Q1 2026.
Bahagian aset digital menunjukkan sedikit kehidupan. Keuntungan kotor yang disesuaikan daripada perniagaan itu meningkat 34% berbanding kuartal sebelumnya kepada $66 juta.
Jumlah ekuiti berada pada $2.7 bilion pada 30 Jun 2026. Tunai dan koin stabil yang dimiliki berjumlah $2.46 bilion.
Permainan pusat data semakin nyata
Bahagian pusat data syarikat menghasilkan keuntungan kasar yang disesuaikan sebanyak $20 juta dan EBITDA yang disesuaikan sebanyak $11 juta semasa kuartal tersebut.
Kampus Helios Galaxy telah menyelesaikan kuartal penuh pertama dalam penghasilan pendapatan. Fasilitas ini telah memulai penghasilan pendapatan melalui kerjasama dengan CoreWeave, syarikat komputasi awan GPU. Fasa I operasi pusat data dijangka menghasilkan kira-kira $80 juta dalam pendapatan sewa kuartalan bermula pada Q3 2026.
Syarikat juga mengumumkan tiga perolehan tapak baru di Texas selepas akhir kuartal, mendorong jumlah saluran kuasa keseluruhan melebihi 5.7 GW.
Untuk membiayai ekspansi itu, Galaxy menutup tawaran nota berjaminan senior sebanyak $3.5 bilion pada 28 Julai 2026.
Apa yang perlu diperhatikan oleh pelabur seterusnya
Laporan keuntungan Q3 akan menjadi ujian sebenar. Jika Fasa I pusat data bermula menghantar pendapatan sewa kuartalan sebanyak $80 juta yang dijangkakan, ia akan mengubah komposisi aliran pendapatan Galaxy secara bermakna.
Penggalangan hutang sebanyak $3.5 bilion memberi Galaxy kekuatan untuk membangun ambisi infrastruktur secara agresif. Tetapi nota berjaminan utama juga bermaksud kewajipan berjaminan utama.
Perpindahan dari kerugian $216 juta menjadi $85 juta dalam satu kuartal menunjukkan disiplin operasi. Namun, Galaxy masih belum menguntungkan, dan selama belum demikian, setiap kegagalan pendapatan akan diperbesar dalam reaksi pasaran.