Jika anda mempunyai satu NFT yang tidak digunakan, bagaimana anda akan menguruskannya? Menempatkannya di pasaran perdagangan dan menunggu? Atau lebih baik simpan sahaja di dompet anda?
Baru-baru ini, sebuah projek baru bernama Fake World Assets (FWA) muncul di rangkaian utama Ethereum. Dikembangkan oleh pasukan TokenWorks, laman web rasminya ialah fwa.fun. Secara ringkas, projek ini mencipta sebuah "mesin gacha" yang beroperasi sepenuhnya di atas rantai. Sesiapapun boleh memasukkan NFT mereka ke dalam mesin gacha sebagai hadiah, sementara orang lain boleh mencuba keberuntungan dengan membayar harga seragam.
Ia dengan bijak menggabungkan konsep penyediaan likuiditi Uniswap, sensasi menarik kotak rawak, dan ekonomi token. Hari ini, mari kita uraikan projek ini dengan bahasa yang mudah difahami, untuk melihat bagaimana ia berfungsi.
Satu, istilah-istilah yang terlibat
Sebelum masuk ke mekanisme mendalam, mari kita selaraskan istilah teknikal terlebih dahulu, supaya nanti lebih mudah difahami.
Kedudukan (Position): Dalam FWA, NFT sahaja tidak boleh dimasukkan ke dalam mesin gacha. Anda perlu mengeluarkan satu NFT dan menyertakan sejumlah ETH, keduanya diikat bersama untuk membentuk satu "kedudukan" yang lengkap.
Jaminan (Backing): Ialah ETH yang anda sediakan untuk NFT tersebut. Ia merupakan modal anda serta menentukan kebarangkalian NFT anda dipilih.
Tawaran beli tetap (Standing Bid): Margin yang anda masukkan sebenarnya adalah "harga beli semula sewaktu-waktu" yang anda tawarkan untuk NFT ini. Jika seseorang memenangkan NFT anda tetapi tidak ingin memilikinya, mereka boleh menjual semula NFT tersebut kepada anda dan mengambil sebahagian besar margin anda.
Harga perolehan (Acquisition Price): Harga seragam yang perlu dibayar oleh peserta setiap kali menarik gacha. Harga ini dihitung secara real-time oleh sistem berdasarkan status semua posisi dalam kolam.
Crown (Crown): Posisi dengan jaminan tertinggi di dalam kolam, yang akan memakai "mahkota" dan berhak menerima sebahagian tambahan daripada yuran undian.
Dua: Mekanisme Utama: Bagaimana mesin gacha berputar?
Penyimpan (Depositor) mengunci NFT mereka bersama dengan sejumlah ETH yang mereka pilih ke dalam protokol, membentuk satu kedudukan (Position). ETH ini dikenali sebagai Backing (jaminan), yang memikul tiga tanggungjawab utama:
1. Menentukan kebarangkalian dipilih (Berat Pemilihan): Berat berbanding terbalik dengan Backing. Semakin tinggi Backing, semakin rendah kebarangkalian dipilih, posisi lebih selamat dan masa hayat lebih panjang; semakin rendah Backing, semakin mudah dipilih.
2. Sebagai Tawaran Tetap (Standing Bid): Backing dikunci sepenuhnya untuk menyokong janji beli semula yang diberikan oleh penyimpan kepada peserta undian.
3. Sebagai prinsipal deposito, Standing Bid dan Backing berkaitan rapat tetapi konsepnya berbeza: Backing ialah prinsipal ETH yang dikunci, manakala Standing Bid ialah tawaran "boleh dibeli semula pada bila-bila masa" yang dikeluarkan menggunakan prinsipal tersebut. Secara lalai, apabila peserta undian menerima Standing Bid, mereka boleh mengambil 85% daripada Backing (boleh dipilih untuk diterima dalam bentuk ETH atau ditukar terus kepada $FWA), dengan baki kira-kira 15% sebagai diskaun penyelesaian, yang secara lalai akan menjadi milik protokol. Ke rawakan disediakan oleh Chainlink VRF, dan permintaan diselesaikan secara ketat mengikut urutan penghantaran untuk mencegah front-running atau manipulasi.
Kedudukan dalam kolam dibahagikan secara kasar mengikut kelangkaan sebagai Common, Uncommon, Rare, Epic, Legendary, yang terutamanya berkaitan dengan tahap Backing yang berbeza.
Tiga: Dua peranan utama dan cara bermain
1. Penyetor (Depositor) — “Market maker” yang menyediakan likuiditi
Simpan NFT dalam senarai putih (sekarang menyokong lebih daripada selusin koleksi termasuk CryptoPunks, BAYC, Azuki, Milady, Pudgy Penguins, Ten Thousand Tokens, dan terus bertambah) + jumlah ETH apa sahaja sebagai Backing (dengan had minimum). Sumber pendapatan: · Setiap kali seseorang mengambil bahagian dalam undian, yuran yang diperoleh selepas tolak cukai protokol dan bahagian Crown akan dibahagikan secara sama rata mengikut bilangan posisi aktif (setiap posisi menerima jumlah yang sama, tanpa mengira saiz Backing).
Pemegang "mahkota" dengan backing tertinggi semasa ini akan menerima sebahagian kecil daripada setiap caj
· Hadiah token $FWA (pada peringkat awal, dibahagikan mengikut timbangan √Backing).
· Boleh ditarik semula secara aktif kapan sahaja (selagi posisi belum dipilih, dan menunggu permintaan yang sedang dalam antrian untuk diselesaikan atau tamat tempoh).
Selepas dipilih: Pemain undian kekal dengan NFT → Penyetor memperoleh semula hampir keseluruhan Backing (dikurangkan kadar bayaran protokol sebanyak kira-kira 1%), kehilangan NFT. Pemain undian menjual semula → Penyetor memperoleh semula NFT, tetapi kehilangan sebahagian besar Backing.
2. Pembeli / Peserta undian (Purchaser) – “Pemain” yang diperoleh secara rawak
Harga seragam yang dikira secara semasa oleh sistem pembayaran (nilai diharapkan dalam kolam, iaitu purata harmonik semua Backing + cukai tambahan sekitar 10% + sedikit caj perkhidmatan VRF). Pada masa yang sama, semua orang mendapat harga yang sama, dan boleh menetapkan perlindungan slippage. Selepas pembayaran berjaya, anda pasti akan mendapat satu kedudukan rawak (kebarangkalian rendah Backing jauh lebih tinggi berbanding tinggi Backing). Selepas menang, anda perlu membuat pilihan antara dua pilihan (dengan jendela masa): - Kekalkan NFT. - Terima Standing Bid, dan dapatkan semula 85% dari Backing kedudukan tersebut (ETH atau $FWA), sambil mengembalikan NFT kepada pemilik asal. Juga terdapat hadiah $FWA (pada peringkat awal, dibahagi sama rata mengikut bilangan penarikan berjaya pada hari tersebut).
Reka bentuk ini menjadikan kedudukan dengan Backing rendah sebagai "barang biasa", mempertahankan harga undian yang murah dan had penyertaan yang rendah; sementara kedudukan dengan Backing tinggi menjadi "hadiah istimewa" yang jarang, menarik pemain yang mencari kadar bayaran tinggi.
Empat: Model ekonomi token $FWA
$FWA adalah token insentif dengan jumlah tetap, berfungsi utama untuk memulakan pasaran dua pihak dan menukar aktiviti protokol menjadi nilai token.
Peruntukan awal: 50%: Dimasukkan ke dalam kolam likuiditi Uniswap v4 FWA/ETH. 30%: Pengeluaran awal selama 15 hari (2% daripada jumlah pasokan harian, masing-masing 1% untuk penyetor dan pembeli). 20%: Airdrop snapshot v1 (diklaim melalui bukti Merkle berdasarkan snapshot blok tertentu).
Pembelian luar awal telah ditutup, dan hanya boleh diperoleh melalui penyertaan protokol, manakala penjualan sentiasa dibuka. Ini mengurangkan tekanan jual awal. Sokongan nilai dan logik kenaikan:
Apabila peserta undian memilih "Jual balik dan setel dengan $FWA", sistem akan membeli $FWA secara langsung di pasaran menggunakan 85% ETH dari Backing.
Hantar kepada pengguna untuk membentuk permintaan pembelian yang sebenar dan berterusan (terutamanya apabila menang dengan posisi Backing yang tinggi, daya akan lebih kuat).
Yuran protokol boleh dikonfigurasi untuk membeli semula $FWA (secara lalai dimatikan semasa ini); selepas pembelian semula, 40% dialirkan semula kepada penyimpan, 40% dialirkan semula kepada pembeli, dan 20% dibakar.
Semakin tinggi aktiviti protokol, semakin kuat caj dan pembelian penyelesaian, semakin jelas deflasi dan permintaan. Terdapat had pada pemindahan token, yang terutamanya diperdagangkan melalui kolam rasmi, dengan caj perdagangan 1%.
V. Sumber Pendapatan
1. 1% daripada caj tarikan setiap pertandingan (1% daripada caj akuisisi pool) diambil daripada harga akuisisi yang dibayar oleh pengguna. Harga sebenar yang dibayar oleh pengguna tidak berubah, dan 1% ini diambil daripada bahagian caj tambahan.
2. Cukai pengiraan sebanyak 1% daripada jaminan hanya dikenakan apabila peserta undian memilih untuk kekal dengan NFT, dan dipotong daripada Backing yang dikembalikan oleh penyetor. Cukai ini tidak dikenakan semasa jual balik.
3. Diskaun penyelesaian semasa jual semula (15% daripada jaminan) secara lalai akan diberikan sepenuhnya kepada protokol. Pada masa depan, ia boleh ditukar untuk dibahagikan kepada semua penyetor.
4. Yuran perniagaan token $FWA (1% untuk beli dan jual) masuk secara berasingan ke dompet yuran khas, dan tidak melalui Splitter di atas.
Enam: Perhatian:
Harga yang dibayar pengguna = Nilai diharapkan kolam (EV, minyak harmonik) + caj tambahan 10% + caj perkhidmatan VRF.
Sebagai contoh, pengguna membayar 0.1 ETH sebagai caj pasaran, urutan lengkapnya adalah seperti berikut (sekiranya caj perkhidmatan VRF diabaikan):
1. Bahagikan struktur terlebih dahulu: EV (nilai jangkaan) ≈ 0.0909 ETH, cukai tambahan 10% ≈ 0.0091 ETH, jumlah 0.1 ETH
2. Protokol mengambil 1% komisen protokol = 0.1 × 1% = 0.001 ETH (dikurangkan daripada caj tambahan)
Sekarang: Bahagian EV masih kira-kira 0.0909 ETH, yuran yang tinggal kira-kira 0.0081 ETH, jumlah yang boleh dibahagikan ≈ 0.099 ETH
3. Dari caj yang boleh dibahagikan, ambil 5% hadiah Crown ≈ 0.099 × 5% ≈ 0.00495 ETH (untuk orang dengan Backing tertinggi). Crown diambil daripada keseluruhan caj yang boleh dibahagikan, jadi ia akan mempengaruhi bahagian EV dan caj tambahan secara serentak.
Pembahagian baki akhir (poin utama): Selepas mengurangkan protokol dan mahkota, dana yang tinggal diproses berdasarkan sumbernya: Bahagian yang milik EV (utama, sekitar 0.09): Dibahagikan secara sama rata kepada semua penyimpan aktif, tanpa pengaruh sejuk atau panas.
Bahagian yuran tambahan (kira-kira 0.008): terdapat perbezaan antara kolam panas dan kolam sejuk: Kolam panas → lebih banyak/semua diberikan kepada penyetor (dibahagi sama rata terus) Kolam sejuk → lebih banyak/semua menjadi $FWA kepada pemenang undian berjaya
Batas pembelian, peralihan licin ke keadaan sederhana
Splitter Allocation Semasa
Tujuh, beberapa reka bentuk penting
1. Kombinasi pintar antara bobot songsang dan caj pembahagian sama rata: Backing semakin tinggi → kebarangkalian dipilih semakin rendah → hidup semakin lama → mendapat bahagian caj lebih kerap. Tetapi setiap caj dibahagikan sama rata mengikut bilangan posisi, tanpa mengira saiz Backing. Hasilnya: penyetor kecil termotivasi untuk terus menyediakan "tawaran murah", manakala penyetor besar memperoleh pulangan keseluruhan yang lebih tinggi melalui "umur yang lebih panjang". Kedua-dua pihak mempunyai alasan untuk terlibat.
2. Penentuan harga dengan min harmonik
Harga undian ditentukan oleh minum harmonik semuaBacking. Minum harmonik akan ditarik kuat olehBacking yang paling rendah, jadi walaupun terdapat hadiah besar bernilai tinggi dalam kolam, harga undian keseluruhan tetap murah. Ini membolehkan “undian harga rendah frekuensi tinggi” dan “hadiah langka bernilai tinggi” wujud bersamaan tanpa konflik.
3. Alokasi dinamik panas-dingin untuk caj tambahan yang tinggal
Caj tambahan yang tinggal bukan diberikan tetap kepada satu pihak, tetapi bergerak mengikut keaktifan pasu: pasu panas → lebih banyak diberi kepada pihak yang menyimpan (mendorong penyediaan likuiditi berterusan); pasu sejuk → lebih banyak diberi kepada peserta loteri untuk membeli $FWA (mendorong permintaan, memulakan pasu yang sejuk). Ini membolehkan protokol menyesuaikan permintaan dan penawaran secara automatik, tanpa perlu campur tangan manusia.
4. Tawaran Tetap (Repurchase Tetap)
Backing yang dikunci oleh peserta deposit secara serentak menjadi tawaran repurchase yang tidak boleh ditarik semula. Selepas pemenang undian dipilih, mereka boleh memilih antara dua pilihan: kekal dengan NFT, atau terus mengambil 85% Backing (dan boleh pilih untuk bertukar kepada $FWA). Ini melindungi keselamatan aset peserta deposit (Backing sentiasa mencukupi), sambil memberikan pilihan “stop-loss/pencairan” kepada peserta undian, serta mencipta permintaan sebenar untuk $FWA. Reka bentuk ini secara signifikan mengurangkan rintangan psikologi pengguna untuk menyertai.
5. Pembelian wajib yang disetel dalam $FWA
Apabila peserta undian memilih untuk menjual balik dan menyelesaikan dengan $FW, sistem akan membeli $FW secara langsung di pasaran menggunakan 85% ETH dari Backing. Ini mengubah sebahagian modal milik penyimpan menjadi permintaan sebenar terhadap token, membentuk ikatan langsung antara aktiviti protokol dan harga token.
6. Perdagangan asimetrik (yang dikenali sebagai anti-Pixiu oleh komuniti)
Pada peringkat awal, hanya boleh menjual, tidak boleh membeli. Dengan cara ini, hanya dua kumpulan yang mendapat $FWA: iaitu airdrop snapshot untuk pengguna lama, dan peserta sebenar protokol—pemilik yang menyimpan NFT dan pemenang undian. Reka bentuk ini memberi kebaikan dengan memastikan jumlah edaran awal token hanya mengalir kepada peserta sebenar, bukan modal spekulatif luar, serta memberi masa yang mencukupi kepada protokol untuk bermula dengan tenang. Projek yang sangat menarik.