FTX, bursa yang menjadi contoh peringatan paling spektakuler dalam kripto pada 2022, terus menemukan cara untuk kekal relevan. FTX Recovery Trust sedang bersiap untuk mengagihkan kira-kira $900 juta kepada kreditur pada 31 Julai 2026, yang terbaru dalam siri pembayaran yang melampaui harapan kebanyakan pihak. Sementara itu, teks terkini Akta Kejelasan Pasar Aset Digital, lebih dikenali sebagai Akta CLARITY, telah diserahkan kepada Senat pada 22 Julai 2026.
Dari puing-puing ke pemulihan
FTX Trading Ltd. dan pihak-pihak yang berkaitan dengan hutangnya secara rasmi keluar dari kegagalan perniagaan Bab 11 pada 3 Januari 2025. Rancangan reorganisasi, yang disahkan oleh mahkamah pada Oktober 2024, menilai aset yang boleh dipulihkan antara $14 bilion dan $16 bilion. Rancangan tersebut menjanjikan pemulihan lebih daripada 100% kepada banyak kreditor bukan kerajaan, satu kejadian yang jarang berlaku dalam sebarang prosedur kegagalan perniagaan dan hampir tidak pernah terjadi dalam kripto.
Akta CLARITY mula membentuk
Diperkenalkan pada 29 Mei 2025, Akta CLARITY yang disokong secara bipartisan bertujuan untuk membina infrastruktur peraturan yang jelas-jelas tiada ketika empayar Sam Bankman-Fried runtuh. RUU ini mengatasi peraturan penjagaan, keperluan pengungkapan, dan amalan pasaran.
Tekst Senat yang dikemaskini yang dikeluarkan pada 22 Julai 2026 memperketat beberapa ketentuan utama. Ia termasuk pengesahan risiko yang direka untuk memberikan pelabur runcit gambaran yang lebih jelas mengenai apa yang mereka beli. Ia menubuhkan perlindungan dalaman, jenis yang mungkin telah mengesan hubungan Alameda Research dengan FTX sebelum bilion dolar hilang. Dan ia memperkenalkan alat penegakan yang akan memberikan otoriti regulator yang lebih tepat untuk bertindak apabila segala sesuatu menjadi tidak terkawal.
Salah satu matlamat utama undang-undang tersebut ialah menetapkan garis yang jelas antara yurisdiksi SEC dan CFTC terhadap aset digital. Bahan Jawatankuasa Perbankan Senat daripada Januari 2026 menegaskan fokus undang-undang tersebut terhadap perlindungan pengguna.
Mengapa hantu FTX menghantui perbincangan
Kegagalan bursa itu mendedahkan semua kelemahan dalam kerangka peraturan yang sedia ada secara serentak: dana pelanggan yang dicampurkan, struktur korporat yang tidak telus, tiada keperluan pengungkapan yang bermakna, dan pengawas yang tidak mempunyai kuasa yang jelas untuk campur tangan. Fakta bahawa hartanah FTX akhirnya berjaya memulihkan aset bernilai $14 bilion hingga $16 bilion tidak menghapuskan kerosakan — ia menekankan bahawa wang itu boleh dipulihkan, tetapi pagar keselamatan yang sepatutnya mencegah penyalahgunaannya sejak awal sama sekali tidak wujud.