Ditulis oleh: Thejaswini M A
Diterjemahkan oleh: Luffy, Foresight News
Berkendara sekitar satu jam ke arah timur laut dari Austin, Texas, melalui restoran barbeku dan semak belukar yang gersang, anda akan sampai ke bandar Rockdale, Texas. Jika anda menurunkan tingkap kereta sebelum melihat siluet bandar, anda akan mendengar suara deru yang kuat, seperti enjin jet yang beroperasi di tempat, rendah dan berterusan.
Rockdale membangun kumpulan penambangan Bitcoin terbesar di Amerika Utara di atas sebuah pabrik aluminium lama, dengan perusahaan penambang terkemuka seperti Riot Platforms dan Bitdeer menetap di sini. Laporan penyelidikan dari The New York Times dan Al Jazeera telah merekam suara ini: puluhan ribu mesin penambang yang beroperasi sepenuhnya bersama kipas industri untuk mencegah peralatan terlalu panas dan mati di panasnya Texas.
Mengikuti bunyi deru, masuk ke kawasan kilang pengilangan aluminia lama Amerika Aluminium, bangunan yang dahulu mewakili industri berat abad ke-20 ini sudah tidak lagi menunjukkan jejak penghasilan produk aluminium. Di dalam gudang logam yang luas, kabel tembaga kasar dan rak industri yang tak terhingga jumlahnya disusun secara bersilang, sementara peralatan komputer direndam sepenuhnya dalam cecair pendingin sintetik yang mengalir bergolak.
Awalnya digunakan untuk penambangan Bitcoin, kini peralatan sedang secara beransur-ansur diganti dengan cip AMD untuk beralih ke penyediaan latihan model kecerdasan buatan.
Jangan terlalu memikirkan sama ada kecerdasan buatan merupakan gelembung atau sama ada bitcoin sedang menuju kemunduran, peralihan industri ini hanyalah permukaan. Perusahaan yang memperoleh hak sewa tempat ini memahami dengan sangat jelas: aset inti sebenarnya ialah saluran elektrik. Kini, ini telah menjadi konsensus industri.
Jika anda masih ingin tahu mengapa, logik di sebaliknya berasal daripada perbezaan keuntungan tenaga per unit (berdasarkan harga semasa London Metal Exchange):
- Penghasilan kotor: Setiap kilowatt-jam tenaga listrik menghasilkan pendapatan kotor antara 0.17–0.27 dolar AS
- Penambangan Bitcoin: Dalam keadaan pasaran semasa, keuntungan setiap kilowatt-jam hanya 0.05–0.11 dolar AS
- Menggunakan GPU H100 untuk menjalankan tugas inferensi kecerdasan buatan: pendapatan sehingga US$1.27–3.67 setiap kilowatt-jam
Ketika kos tenaga rendah, penghasilan aluminium adalah pilihan yang munasabah; selepas keuntungan industri aluminium ditekan, penambangan Bitcoin mengambil alih penggunaan tenaga berkos rendah. Namun, pada tahun 2026, apabila harga Bitcoin rendah, perniagaan kecerdasan buatan jelas menjadi pilihan yang lebih baik.
Tiga transaksi terkini menunjukkan dengan jelas kecenderungan seluruh industri merebut sumber daya listrik, sama ada untuk penambangan kripto atau kuasa komputasi AI.
Riot memiliki tapak besar di Rockdale, tidak terhad kepada penambangan Bitcoin, tetapi menyewa sebahagian ruang kepada AMD, raksasa cip, untuk membina pusat data AI. Hanya dengan menyewakan semula kuasa dan tapak, syarikat ini boleh memperoleh pendapatan berjuta-juta dolar AS.
TeraWulf pula memulakan penempatan besar-besaran dengan mengeluarkan dana sebanyak USD200 juta untuk membeli pabrik aluminium berusia seratus tahun di Horseville, Kentucky. Alasan utama memilih lokasi ini ialah infrastruktur bekalan kuasa berkuasa tinggi yang sudah sedia ada di tapak tersebut. Syarikat merancang untuk menyingkirkan peralatan pengeluaran lama dan memanfaatkan grid semasa untuk membina kawasan pusat data berskala besar.
NYDIG memperhatikan pabrik lama di timur Massena, New York. Tapak ini telah terbiar bertahun-tahun, tetapi terhubung langsung ke Sungai St. Lawrence, memberikan akses kepada 435 MW tenaga air yang murah. Dalam lingkungan di mana pesaing sedang beralih ke AI, NYDIG mengambil alih lokasi ini semata-mata untuk menjamin sumber tenaga air berharga rendah dan meneruskan operasi penambangan Bitcoin. Kini, industri ini sudah tidak lagi membina tapak baru dari awal, tetapi bersaing untuk merebut pusat-pusat kuasa yang sedia ada.
Selama hampir dua dekad, penambang bitcoin telah berpindah-pindah ke seluruh dunia untuk mencari elektrik berharga rendah: di stesen hidroelektrik terpencil di Washington, titik pelepasan gas sampingan di ladang minyak North Dakota, dan kumpulan grid industri lama di utara New York. Industri ini juga telah memperhalusi kemampuan sokongan yang matang, termasuk pengendalian beban tinggi 24 jam sehari, penyelesaian penyejukan peringkat industri, dan kontrak elektrik jangka panjang dengan harga rendah.
Sementara itu, perusahaan AI yang bangkit memerlukan sumber daya yang sudah tersedia ini, serta memiliki kekuatan kewangan yang lebih kuat.
Anthropic sedang mengunci sumber tenaga dalam skala besar, sementara Microsoft, Google, dan Amazon juga sedang memperluas pusat data dengan giat, sehingga pembinaan infrastruktur tenaga listrik tidak mampu mengikuti kecepatan pemasangan ruang mesin. Tiga raksasa teknologi ini kini secara langsung bersaing dengan penambang Bitcoin untuk sumber tenaga industri yang sama. Dahulu, penambang saling bersaing untuk mendapatkan listrik, tetapi kini, menghadapi persaingan daripada raksasa teknologi, kelemahan mereka sudah jelas.
Data awal 2026 menunjukkan kesukaran industri, dengan hashrate jaringan Bitcoin mengalami penurunan pertama kali dalam enam tahun. Kos penambangan satu bitcoin semasa ini mencapai US$88,000, tetapi sepanjang sebahagian besar bulan Mei tahun ini, harga mata wang hanya beredar sekitar US$77,000. Penambang yang beroperasi dengan kadar elektrik biasa mengalami kerugian setiap kali menambang satu token.
Industri ini mengalami transformasi kolektif. Syarikat-syarikat seperti Hive, Hut 8, TeraWulf, dan Iren secara berperingkat membongkar mesin penambangan dan menukar menjadi pusat pelayan AI; CoreWeave sepenuhnya menarik diri daripada penambangan kripto dan beralih sepenuhnya kepada perkhidmatan awan AI; MARA mengambil alih syarikat teknologi Perancis untuk menyelesaikan peralihan perniagaan. Syarikat-syarikat yang memiliki sumber tenaga listrik dan berposisi sebagai "pengendali tenaga" berjaya bertahan, manakala penambang yang hanya fokus pada sektor kripto sedang menghadapi krisis.
Analis tenaga menggambarkan fenomena ini sebagai "kutukan sumber digital": negara-negara dan syarikat secara beransur-ansur mendapati bahawa menguasai sumber elektrik murah sahaja memberikan keuntungan yang jauh lebih tinggi berbanding pembangunan teknologi baru secara dalaman.
Negara-negara Teluk memahami logika ini sejak awal. Selama enam dekade terakhir, mereka secara konsisten menerapkan kebijakan tarif listrik murah: di Kuwait, tarif listrik rumah tangga tetap stabil pada $0.007 per kWh sejak 1966; di Abu Dhabi, biaya produksi dan transmisi listrik secara keseluruhan sekitar $0.087 per kWh, tetapi harga jual kepada rumah tangga hanya $0.014. Tarif listrik murah awalnya merupakan strategi untuk menarik investasi asing, mendorong industri berat seperti aluminium, kimia, dan baja untuk berlokasi di daerah gurun.
Sekarang, tenaga listrik murah yang dahulu menopang industri berat berkonsumsi tinggi, mendapat pengguna baru — pusat data. Arab Saudi membentuk badan investasi AI milik negara, HUMAIN, mengalokasikan miliaran dolar AS untuk pengembangan infrastruktur teknologi; Uni Emirat Arab memulai pembangunan taman AI dengan kapasitas terpasang 5 gigawatt, menarik perusahaan seperti OpenAI, Oracle, dan NVIDIA untuk beroperasi di sana. Jaringan listrik yang sebelumnya digunakan untuk peleburan bijih aluminium kini berfokus penuh pada mendukung daya komputasi AI. Proyek NEOM Oxagon yang awalnya direncanakan sebagai kota industri apung juga menyesuaikan orientasinya, berubah menjadi kumpulan pusat data AI dengan investasi 5 miliar dolar AS yang didukung oleh tenaga angin dan fotovoltaik.
Carnegie Endowment for International Peace menilai: komputasi awan telah menjadi "industri aluminium baru" di negara-negara Teluk. Wilayah tersebut tidak lagi mengekspor komoditi fisik, tetapi mengandalkan internet untuk mengubah tenaga fosil dan tenaga suria menjadi kekuatan pengiraan yang dieksport.
Bukan hanya Timur Tengah, kes Bhutan juga merupakan contoh yang klasik.
Bhutan pernah memiliki sumber tenaga air dengan kos terendah di dunia, dan projek penambangan Bitcoin yang dipimpin kerajaan pernah dianggap sebagai tolok ukur penambangan kedaulatan, dengan puncak posisi jualan global mencapai 13.000 Bitcoin. Kini, jumlahnya telah merosot kepada 3.100 Bitcoin, dan operasi penambangan telah berhenti sepenuhnya lebih dari setahun yang lalu. Tenaga air tempatan kini dihantar terus ke grid India.
Pertimbangan di sebaliknya sama seperti keputusan pabrik aluminium Amerika pada masa itu: Adakah penambangan Bitcoin masih cara penggunaan listrik yang paling optimal? Apabila jawapannya ya, Bhutan terus mengekstrak; apabila pendapatan menjual listrik ke India lebih stabil dan tanpa risiko fluktuasi harga kripto, tenaga listrik akan dialihkan ke negara bersebelahan.
Demikian juga, Starcloud mengumpulkan dana sebanyak US$2 bilion untuk merancang pusat data solar orbit. Mereka baru sahaja melatih model kecerdasan buatan pertama di luar angkasa menggunakan GPU H100 dan sedang mengemukakan permohonan untuk melancarkan 88,000 satelit. Walaupun projek ini masih mengekalkan perniagaan penambangan Bitcoin, ia hanya berfungsi sebagai bahagian sampingan: panel solar di orbit terus menghasilkan tenaga, dan baki kuasa digunakan untuk penambangan kripto apabila rantai kuasa AI tidak digunakan.
Orbit rendah Bumi memiliki syarat penghasilan tenaga yang sangat menguntungkan: cahaya matahari yang berterusan, tidak memerlukan penggunaan tanah, dan suhu sejuk luar angkasa mengurangkan keperluan peralatan penyejukan yang besar. Dalam dua dekad terakhir, kos pelancaran antariksa turun sebanyak 95%.
SpaceX juga terlibat secara mendalam dalam persaingan tenaga dan kekuatan komputasi. Menurut dokumen IPO terbaru, pusat data Colossus 1 milik perusahaan tersebut di Memphis, Tennessee, seluruh kekuatan komputasinya disewa eksklusif oleh Anthropic, dengan kontrak berlaku hingga Mei 2029, dengan nilai total melebihi US$40 miliar, yang secara mandiri menghasilkan pendapatan bulanan sebesar US$1,25 miliar bagi SpaceX. Pusat data ini juga diubah dari pabrik peralatan lama, dengan pola yang sama seperti transformasi pabrik aluminium di Rockdale menjadi pusat kekuatan komputasi.
Dalam peralihan industri keseluruhan, transformasi Allbirds merupakan kesan yang paling mengejutkan. Syarikat kasut yang menonjolkan konsep kelestarian ini pernah dinilai sebanyak 4 miliar dolar AS pada puncaknya, tetapi selepas gelembung merek penggunaan runtuh, harga sahamnya jatuh sebanyak 98%. Dalam keadaan usaha utama sukar berterusan, syarikat tersebut mempunyai arus tunai dan entiti awam, lalu membuat keputusan tegas untuk bertransformasi sepenuhnya kepada pengendalian infrastruktur kuasa AI, dan harga sahamnya segera melonjak 350%. Pasaran telah memberi suara: pada masa kini, mengendalikan pelayan dan menjual kuasa komputasi elektrik jauh lebih menguntungkan berbanding industri penggunaan tradisional.
Sementara itu, projek kripto seperti Bittensor, Render, dan Akash mengambil jalan yang berbeza: tidak membina pusat data terpusat berskala besar, tetapi mengintegrasikan kuasa pengiraan terbuang yang tersebar secara global.
Bittensor membina pasaran perdagangan kuasa pengiraan, berdasarkan sistem token dengan jumlah tetap, membolehkan pelbagai model AI bersaing menjawab di platform ini; projek ini juga akan menggandakan hasil token harian pada Disember 2025. Render menggalakkan pengguna berkongsi sumber GPU yang tidak digunakan untuk menerima tugas AI; Akash menyewakan kuasa awan secara luar, mengklaim harga 85% lebih rendah daripada AWS.
Model kuasa pengiraan terdistribusi ini semakin menarik perhatian. Di Konvensyen Teknologi NVIDIA 2026, CEO Huang Renxun membandingkan Bittensor dengan projek internet klasik Folding@home. Projek terakhir ini dicipta dengan tujuan memanfaatkan komputer rumah yang tidak digunakan secara global, supaya peranti yang tidak aktif dapat menghasilkan nilai; sementara Bittensor mengintegrasikan kuasa pengiraan dari konsol permainan yang tidak digunakan dan mesin penambangan lama dengan insentif kripto.
Dari kipas industri yang berderu di Rockdale hingga satelit di orbit yang mengejar pergerakan matahari, sebuah rekonstruksi besar-besaran terhadap aset fisik sedang berlangsung. Perusahaan yang terlibat memiliki satu-satunya prinsip: mengejar ruang keuntungan. Saya memperkirakan, sepuluh tahun mendatang, pabrik komputasi saat ini mungkin akan kosong lagi dan berubah fungsi untuk menerima industri baru generasi berikutnya, sementara jaringan listrik bawah tanah tetap tidak berubah sejak awal.
Siapa yang menguasai tenaga listrik termurah, dialah yang menentukan penggunaan daya komputasi. Logika ini telah terbukti di Texas, Bhutan, dan Abu Dhabi, dan akan tetap berlaku di luar angkasa, 250 batu dari permukaan bumi.