Komen media asing menyatakan bahawa pasaran beruang kripto sejarah biasanya berlangsung 8 hingga 12 bulan dari titik tertinggi hingga terendah. Mengukur berdasarkan pengalaman ini, jika puncak kitaran ini berlaku pada akhir 2025, maka penurunan mendalam pada pertengahan 2026 mungkin telah memasuki separuh kedua.
Julat sejarah biasanya antara 8 hingga 12 bulan
Artikel ini merangkum dua siklus penurunan yang typikal. Dalam pasaran bear 2018, bitcoin mencapai titik terendah kira-kira satu tahun selepas mencapai titik tertinggi sebelumnya, dengan penurunan maksimum sebanyak 84%. Pasaran bear 2022 mempunyai tempoh yang serupa, dengan bitcoin mencapai titik terendah pada akhir tahun tersebut selepas peristiwa FTX, menurun kira-kira 77% dari titik tertinggi.
Artikel tersebut berpendapat bahawa dua kitaran ini, walaupun dipicu oleh faktor yang berbeza, mempunyai durasi dan tahap penurunan yang agak serupa, oleh itu julat 8 hingga 12 bulan boleh dijadikan rujukan untuk memantau pasaran semasa ini.
Namun, artikel tersebut juga membezakan antara "fasa penurunan pasaran beruang" dan "siklus penuh". Yang pertama biasanya merujuk kepada fasa penurunan pantas dari titik tertinggi ke titik terendah, manakala yang kedua juga merangkumi pembentukan dasar dan pemulihan perlahan, yang biasanya berlangsung lebih lama.
Tiga faktor menentukan kapan penurunan akan berakhir
Artikel tersebut berpendapat bahawa pasaran bear tidak akan berakhir segera apabila perasaan menjadi lebih hangat, tetapi perlu melalui beberapa proses.
- Pertama ialah pengurangan leverage, kedudukan pinjaman yang terlalu tinggi perlu dikeluarkan secara berperingkat melalui penurunan berulang dan pelaksanaan.
- Kedua ialah pembersihan emosi, pasaran berubah daripada optimis kepada kepanikan, kemudian kepada pelabur yang menyerah dan melepaskan kepemilikan mereka.
- Ketiga ialah pembinaan semula permintaan sebenar, pembeli baharu perlu dibentuk semula dalam julat harga yang lebih rendah
Teks tersebut menyebutkan bahawa pada Jun 2026, pasaran pernah mengalami peliksidan posisi melebihi $1 bilion; peliksidan terkumpul semacam ini biasanya merupakan sebahagian daripada proses pengurangan leverage, tetapi secara sejarah ia biasanya tidak berlaku sekali sahaja.
Pasaran ini telah menunjukkan ciri-ciri yang mendekati penghujungnya
Dari segi masa, artikel tersebut berpendapat bahawa ritme penurunan kali ini secara keseluruhan selari dengan sejarah sebelumnya. Penurunan bitcoin sepanjang tahun ini sekitar 22%, Ethereum turun hampir 29% dalam satu kuartal, indeks ketakutan dan keserakahan jatuh ke 13, dan Cardano jatuh ke aras terendah dalam 6 tahun, yang semuanya menunjukkan bahawa pasaran masih berada dalam keadaan lemah yang jelas.
Namun, artikel tersebut juga menunjukkan bahawa kedalaman penarikan semasa masih lebih cetek berbanding fasa paling ekstrem pada tahun 2018 dan 2022, oleh itu, tidak dapat disimpulkan bahawa pasaran telah benar-benar mencapai titik terendah hanya berdasarkan jangka masa.
Titik-titik pemerhatian yang disenaraikan oleh penulis termasuk: sama ada ketakutan ekstrem berterusan, sama ada tekanan jualan melambat, sama ada dana institusi kembali masuk, serta sama ada aliran dana ETF, dasar Federal Reserve, dan persekitaran aset risiko yang lebih luas membaik. Artikel ini berpendapat bahawa jika ritma sejarah berterusan, pemulihan pasaran mungkin berlaku pada akhir 2026, tetapi lintasan kali ini mungkin tidak sepenuhnya meniru sejarah.