Institusi sedang memasuki era aset digital yang sepenuhnya baru -Kaedah yang manakah sepatutnya diletakkan di atas rantaian, dan yang manakah masih boleh dibiarkan di luar rantaian? Dalam siri "Clearing Spotlight" kali ini, kami mengundang Pengarah Asia Pasifik Fireblocks Amy Zhangberkongsi idea bersama-samaTokenisasi, Kontrak Pintar dan Rantaian BlokBagaimana untuk mengekalkan institusi tetapProses kelulusan dalaman yang ketatdengan prasyarat ini, kesanifikan peningkatan kecekapan dan keselamatan pemindahan aset. Perbincangan ini telah membincangkan secara mendalam tentang Proses kelulusan Web2 Dengan Pemindahan Aset Berantai Bagaimana keseimbangan dicapai dan mengapa semakin banyak institusi memilihKedua-duanya berjalan selari, masing-masing mengambil kelebihan masing-masing.laluan kepada
Pengacara:
Hai semua, selamat datang kembali ke Clearing Spotlight. Di sini, kami membincangkan bagaimana pasaran bergerak maju dalam persekitaran yang kompleks, dan bagaimana institusi kewangan menghadapi risiko kelikuidan dan perubahan infrastruktur. Terima kasih kerana sudi mendengar kembali Clearing Spotlight. Tetamu yang kami jemput hari ini ialah Pengarah Asia Pasifik Fireblocks, Amy ZhangAmy, bagaimana dengan kamu baru-baru ini?
Amy Zhang:
Saya sihat, awak pula?
Pengacara:
Saya juga baik. Sangat gembira dapat berkomunikasi dengan anda, dan anda adalah tetamu wanita pertama untuk podcast kami.
Amy Zhang:
Betul ke? Itu terlalu memalukan.
Pengacara:
Jadi, bolehkah saya memohon anda menerangkan dengan ringkas siapa diri anda dan juga Fireblocks?
Amy Zhang:
Terima kasih. Salam perkenalan, saya Amy, kini menjaga operasi Asia Pasifik untuk Fireblocks. Saya menyertai Fireblocks lebih lima tahun lalu. Pada permulaan, saiz syarikat masih kecil. Tahun pertama, kami terutamanya menguji satu soalan: Samada kejayaan Fireblocks di Eropah dan Amerika Syarikat juga boleh diterapkan di kawasan Asia Pasifik? Jika kami mahu terus melabur di Asia Pasifik, apakah strategi yang sepatutnya kami ambil? Dan bagaimana memastikan sokongan tempatan yang mencukupi diberikan kepada pelanggan?
Kami segera mendapati pelanggan di Asia Pasifik memang memerlukan produk dan ciri yang serupa dengan pelanggan di Eropah dan Amerika Utara, tetapi kuncinya yang sebenar ialah penempatan tempatan - perlu membangunkan pasukan di tempat dan menyediakan sokongan yang rapat dengan pelanggan.
Hingga hari ini, Fireblocks telah melayani lebih daripada 2400 pelanggan di seluruh dunia; hampir 500 pelanggan di kawasan Asia Pasifik, jenis pelanggan sangat pelbagai, dari kumpulan perdagangan kripto kecil hingga bank dan syarikat pengurusan aset terbesar di dunia, hampir merangkumi semua jenis.
Pengambilan wang tetap di Asia
Pengacara:
Bagaimanakah anda menggambarkan keadaan semasa penggunaan crypto matawang stabil di Asia? Apakah yang mendorong momentum ini?
Amy Zhang:
Saya fikir salah satu perubahan yang paling penting ialah peralihan struktur kepercayaan. Boleh dikatakan ini adalah kali pertama sejak sistem kewangan moden dibentuk - jutaan dolar setiap hari bergerak tanpa...Tanpa keterlibatan langsung daripada bank atau institusi kewangan tradisionalMelengkapkan penghantaran, perakaunan dan penyelesaian.
Jika punca keyakinan ini dianalisis, ia terdiri daripada tiga aspek utama.
Pertama, ialahPeningkatan kejelasan pengawasanKebanyakan negara di Asia, sama ada sudah mempunyai rangka kerja pengawalseliaan untuk matawang stabil, atau sedang dalam proses menyusunnya. Ini telah berubah secara ketara dalam setahun lepas.
Kedua, ialahKematangan TeknologiDalam setahun yang lalu, banyak kejadian keselamatan berlaku dalam industri ini, tetapi kejadian-kejadian ini juga mendorong matangnya teknologi dan infrastruktur, membolehkan institusi lebih jelas bagaimana berinteraksi dengan blok rantaian dan aset digital secara selamat.
Ketiga, ialahKetukaran KecairanIaitu sama ada institusi boleh menyelesaikan on-ramp dan off-ramp secara langsung, termasuk penciptaan dan penghapusan token tahap pertama, serta sama ada ia boleh menyambungkan kelikuidan pasaran sekunder yang mencukupi. Ini menjadikan stablecoin benar-benar menjadi aset yang boleh digunakan dan mudah digunakan, membolehkan pedagang melaksanakan pergerakan dana antarabangsa dengan sangat cekap.
Jisim matawang stabil: gabungan maklumat dan penyelesaian
Pengacara:
Jika mahu menjelaskan kepada penonton yang tidak tahu apa itu stablecoin, bagaimanakah cara paling mudah untuk menerangkannya? Mengapa ia penting kepada institusi kewangan?
Amy Zhang:
Kita boleh bermula dengan "bagaimana wang bergerak". Apabila anda dan saya membuat pemindahan dana antara satu sama lain, sebenarnya terdapat dua peringkat:
Pertama ialahTahap maklumatiaitu saya memberitahu anda berapa banyak wang yang saya mahu pindahkan;
Kedua,Tahap Penyelesaian, bank sebenarnya memindahkan wang dari akaun saya ke akaun anda.
Dalam sistem tradisional, proses ini melibatkan banyak pihak pertengahan seperti pemberi perkhidmatan pembayaran, institusi penyelesaian dan sebagainya. Bank sentiasa berada di tengah-tengah kerana secara sejarah wang disimpan di bank, dan pada masa yang sama bank menanggung tanggungjawab pengurusan risiko.
Baki yang anda lihat dalam akaun bank anda tidak setara dengan tunai sebenar yang dimiliki oleh bank. Bank beroperasi di bawah sistem persediaan pecahan, dan perlu menguruskan risiko antara "1 dolar di atas kertas" kepada "1 dolar yang diterima pihak lain".
Perbezaan utama matawang stabil ialah: maklumat dan penyelesaian dilakukan dalam satu transaksi yang sama. Nilai inti yang dibawanya ialah kecekapan. Kelewatan masa dalam pembayaran antarabangsa sentiasa menjadi titik lemah, manakala matawang stabil boleh mencapai penyelesaian segera, seterusnya menjimatkan masa, mengurangkan kos, dan mencipta peluang pendapatan yang baru.
Inilah sebabnya mengapa yang pertama menggunakan wang tetap ialahIndustri yang Memerlukan Aset Kerja yang Tinggiseperti pedagang komoditi dan syarikat pelayaran. Jika mereka dapat memutarkan satu bilion dolar AS sebanyak 10 kali sehari, kecekapan dan pulangan adalah jauh berbeza.
Selain itu, di kebanyakan yurisdiksi berlesen, stablecoin disokong 1:1 oleh aset cair tinggi seperti dolar, dan bukan sistem perbankan rizab pecahan.
Adakah Wang Tetap "Melebihi" Sistem Silang Sempadan Tradisional?
Pengacara:
Adakah anda bersetuju dengan pernyataan yang sering didengar di pasaran bahawa jumlah dagangan wang stabil sedang melampaui sistem pembayaran antarabangsa tradisional?
Amy Zhang:
Saya tidak percaya ia sudah sepenuhnya melampaui pada masa kini. Pada tahun 2024, skala aliran modal lintas sempadan tradisional mungkin sekitar 20 juta bilion dolar AS, manakala skala pemindahan wang digital stabil hanya sekitar 2 juta bilion dolar AS, yang masih hanya sepuluh peratus sahaja. Yang lebih penting lagi, 2 juta bilion dolar AS ini terutamanya bukan datang dari sektor tradisional.
Apa yang sebenarnya berlaku ialah:Beberapa sektor yang selama ini diabaikan oleh sistem lintas sempadan tradisional telah secara semula jadi beralih kepada wang tetap.Industri perdagangan kripto pada asalnya memerlukan penyelesaian 7x24 jam, segera, dan dalam jumlah besar, dan hampir dikeluarkan oleh bank pada permulaannya. Setelah itu adalah bentuk ekonomi baru: platform e-dagang, ekonomi kandungan, dan perniagaan digital. Syarikat-syarikat ini memerlukan pembayaran kepada individu-individu di seluruh dunia, dan sistem perbankan tradisional bukan sahaja mahal, tetapi juga memerlukan operasi yang kompleks. Seterusnya, adalah industri yang memerlukan modal operasi yang tinggi, seperti perdagangan komoditi, pengangkutan laut, dan logam berharga.
Mengapa pengawasan adalah katalis untuk pengambilalihan
Pengacara:
IMF Data menunjukkan bahawa Asia Pasifik memimpin aktiviti coin stabil secara global pada tahun 2024. Anda juga sebelum ini menyebut bahawa pengawasan adalah katalis utama bagi penerimaan, bolehkah anda terangkan lebih lanjut?
Amy Zhang:
Nilai penting pengawasan adalahKepastian.
Pertama, dari segi penerbitan: matawang stabil yang manakah boleh digunakan secara sah? Adakah ia diiktiraf?
Kedua, pada aras jadual kewangan: jika bank atau PSP memegang sesekeping matawang stabil, bagaimana ia perlu diakui dan bagaimana risikonya diukur?
Sekarang Singapura dan Hong Kong sedang menjalani konsultasi berkaitan, memperjelas kedudukan duit syer stabil dalam jadual aset dan liabiliti bank. Tanpa peraturan yang jelas, institusi tidak boleh beroperasi secara besar-besaran.
TradFi merujuk kepada sistem kewangan Penggabungan dengan Kewangan Kripto
Pengacara:
Apa perubahan utama dalam kewangan apabila semakin banyak institusi kewangan tradisional mula mengeksplorasi wang digital stabil?
Amy Zhang:
Kita sedang melihat Penggabungan dua halaian TradFi dan kewangan kripto.
Bank dan PSP sedang memikirkan bagaimana menambahkan satah pembayaran baru menggunakan wang digital stabil ke dalam sistem sedia ada. Jika sebuah bank bukan bank rakan kongsi utama untuk wang digital stabil, ia sebenarnya sedang kehilangan simpanan.
Bagi PSP, wang stabil hanyalah landasan lain, tetapiKos yang lebih rendah, ruang untung yang lebih besarIa juga boleh mendatangkan baris perniagaan yang baru. Pada masa yang sama, institusi kripto asli sedang mengeluarkan sekuriti tokenisasi dan mendapat maklum balas pasaran yang sangat positif.
Pengesahan Web2 × Web3 merujuk kepada konsep tentang internet Berantai: Amalan Sebenar Institusi
Pengacara:
Bagaimanakah institusi biasanya menyeimbangkan antara inovasi dan pengurusan risiko, khususnya dalam sistem treasuri on-chain dan sistem pembayaran?
Amy Zhang:
Kenyataannya ialah:Bukan semua aspek perlu diletakkan ke dalam rantaian.
Pengesahan, keizinan, pengurusan risiko, ramai institusi sudah mempunyai sistem dalaman Web2 yang sangat matang. Mereka biasanya menyelesaikan proses ini di luar rantai, dan setelah disahkan, mereka akan menggunakan infrastruktur keselamatan seperti Fireblocks untuk memindahkan aset sebenar ke dalam rantai untuk pengedaran. Oleh itu, terbentuklah satu pembahagian tugas:
Web2 merujuk kepada generasi kedua: kelulusan, keizinan, kawalan risiko
Web3 merujuk kepada konsep tentang internetPemancaran aset, pemindahan, penyelesaian
Penyelesaian bank dalaman biasanya dilakukan di rantai peribadi atau buku besar yang diberi kebenaran; aset hanya akan naik ke rantai awam apabila diperlukan berinteraksi dengan ekosistem awam.
Aset digital Kementerian Kewangan Pengurusan
Pengacara:
Banyak orang hanya memikirkan Bitcoin apabila membincangkan aset digital, tetapi pengurusan kewangan (treasury management) jauh lebih dari itu. Bagaimana pandangan anda?
Amy Zhang:
Sebagai contoh yang mudah: Sebuah syarikat perdagangan mempunyai dana operasi sebanyak 1 juta dolar AS, biasanya hanya disimpan dalam akaun bank sebagai simpanan. Kini, syarikat ini boleh menukar dana tersebut kepada stablecoin, menyambungkannya ke dalam dana pasaran kewangan berantai untuk mendapatkan pulangan; apabila memerlukan dana, ia boleh ditukar kembali kepada USDC untuk pembayaran global. Ini sebenarnya adalah kaedah pengurusan treasuri syarikat perdagangan kripto hari ini, cuma syarikat tradisional baru mula memahami. Tentu sahaja, ada juga syarikat yang terdaftar di bursa yang menganggap BTC, ETH sebagai sebahagian daripada pengagihan aset, yang juga logik dari segi pulangan jangka panjang.
Pengacara:
Apakah syarikat hanya memfokuskan pada BTC dan ETH sahaja ketika mereka membuat diversifikasi treasuri?
Amy Zhang:
Ia bergantung kepada tujuannya. Sesetengah syarikat adalah untuk naratif pasaran kapital; sesetengah yang lain sangat praktikal -Mengoptimumkan kecekapan modal kerja dengan menggunakan wang digital stabilAkhirnya hanya ada satu soalan sahaja: Apakah keuntungan sebenar yang boleh dibawa oleh syiling stabil kepada syarikat?
Pengacara:
Bagaimanakah pandangan anda mengenai kedudukan Hong Kong yang sangat proaktif dalam tindakan dasar kebijakan untuk wang stabil dan kewangan digital?
Amy Zhang:
Kita tidak boleh membincangkan Hong Kong tanpa merujuk kepada China. Hong Kong dan China adalah salah satu koridor kewangan terbesar di dunia. Jika masa depan, wang digital patuh syariah boleh memainkan peranan di dalamnya, ia akan sangat bermakna. Selain itu, saiz pasaran modal Hong Kong adalah besar, dan ia mempunyai kelebihan semula jadi dalam tokenisasi saham dan bon; ia juga salah satu daripada beberapa yurisdiksi yang membenarkan penawaran aset kripto dan token berkala sekuriti pada platform yang sama.
Pengacara:
Akhir sekali, apakah cadangan anda kepada pengurus kewangan atau usahawan yang masih berpatah hati sama ada untuk memperkenalkan stablecoin?
Amy Zhang:
Pertama, anggap wang stabil sebagaiLaluan baru yang ditambahkanBukan menafikan sistem sedia ada. Kedua, jangan takut dengan pengawasan. Pengawasan itu sendiri adalah peluang. Dulu hanya bank yang boleh melakukan sesuatu, tetapi kini PSP dan broker juga boleh terlibat, ini adalah ruang niaga yang besar. Bank juga tidak akan mengabaikan trend ini, mereka juga sedang meningkatkan keupayaan untuk menyokong keperluan pelanggan di era wang stabil.
Pengacara:
Terima kasih banyak kepada Amy, terima kasih kerana berkongsi pandangan mendalam mengenai stablecoin dan pengurusan aset digital. Terima kasih kepada semua pendengar yang sudi mendengar, kami adalah Clearing Spotlight, terus membawa perspektif jelas pasaran kepada anda. Jumpa lagi dalam episod seterusnya.