Komiti penentuan kadar Federal Reserve bertemu pada 28-29 Julai, dan kadar dana federal telah dipegang pada 3.5%-3.75% sejak Januari 2026, tetapi retak dalam konsensus itu mulai nampak.
Pasar memberikan kemungkinan 25-30% bagi kenaikan 25 basis point pada pertemuan minggu ini. Konsensus yang lebih kuat menunjukkan bulan September. Sekitar 80% peserta pasaran mengharapkan penyesuaian kadar bunga pada masa itu, menunjukkan bahawa pertemuan minggu ini mungkin berfungsi lebih sebagai gambaran awal daripada acara utama.
Minit pertemuan FOMC pada 16-17 Jun mengungkapkan perbezaan pendapat yang sebenar di kalangan ahli komiti. Sesetengah pejabat mendesak kemungkinan kenaikan kadar untuk mengatasi inflasi yang terus-menerus, sementara yang lain mengemukakan kemungkinan penurunan. Kadar itu sendiri dikekalkan secara seragam, tetapi perdebatan dalaman itu menceritakan kisah yang lebih kompleks.
Ketua Fed Kevin Warsh, yang mengambil peranan pada Mei 2026, menyatakan bahawa inflasi masih “terlalu tinggi” tetapi tidak memberi isyarat sebarang tindakan khusus untuk Julai. Proyeksi inflasi 2026 yang telah diperbaiki kini puratanya sekitar 3.6%, jauh di atas sasaran Fed sebanyak 2%.
Selepas pegangan hawkish pada pertemuan Jun, bitcoin dan ethereum kedua-duanya turun 2-5%. Apabila Fed mengekalkan kadar tinggi atau menandakan pengerapatan lanjut, likuiditi tunai menjadi ketat di seluruh sistem kewangan, mengurangkan minat spekulatif terhadap aset berisiko.
Laporan keuntungan korporat yang akan tiba minggu ini akan memberi pelabur maklumat yang tidak boleh diberikan oleh model Fed: bagaimana syarikat-syarikat sebenar menanggapi kos modal semasa. Titik data utama yang perlu dipantau ialah angka perbelanjaan modal dan panduan ke hadapan mengenai perbelanjaan. Jika syarikat-syarikat besar mengurangkan pelaburan akibat kos pinjaman, itu menandakan dasar Fed sedang memberi kesan sejuk yang diinginkan. Jika perbelanjaan kekal kukuh, ia boleh memberi semangat kepada pihak hawkish di komite untuk mendorong kenaikan kadar lebih awal daripada lewat.
Kemungkinan 80% bagi penyesuaian kadar pada September adalah nombor yang perlu dipantau. Jika pernyataan FOMC minggu ini cenderung hawkish, atau jika data inflasi terus menunjukkan angka tinggi, kemungkinan ini boleh meningkat lagi. Jika Fed mengekalkan kadar pada Julai dan pernyataan itu dibaca sebagai seimbang bukan hawkish, pasaran mungkin menafsirkan itu sebagai isyarat bahawa kitaran pemadatan benar-benar terhenti, yang kemungkinan besar akan memberikan bantuan jangka pendek kepada bitcoin, ethereum, dan pasaran aset digital secara keseluruhan.