Federal Reserve tidak dapat sepakat tentang apa yang bermaksud AI terhadap ekonomi, dan perdebatan dalaman ini boleh membentuk keputusan kadar faedah selama bertahun-tahun. Ketua Kevin Warsh sedang mempertaruhkan banyak perkara pada idea bahawa kecerdasan buatan akhirnya akan menurunkan harga, bukan meningkatkannya. Tidak semua orang di bank pusat berkongsi semangatnya.
Tesis Warsh berbanding para skeptik FOMC
Warsh, yang dilantik sebagai Ketua Fed pada 2026 selepas dicadangkan oleh Presiden Donald Trump, telah konsisten pada titik ini. Pada November 2025, beliau menggambarkan AI sebagai “kekuatan penurun inflasi yang signifikan” dalam sebuah artikel pendapat di Wall Street Journal, dengan mengambil perbandingan dengan ledakan produktiviti pada 1990-an.
Semasa kesaksian di kongres pada 15 Julai 2026, beliau memperkuatkan pendirian. Warsh berhujah bahawa peningkatan harga sekali sahaja yang disebabkan oleh pembinaan infrastruktur AI tidak sepatutnya disamakan dengan inflasi berterusan. Beliau berpendapat bahawa sisi penawaran akan memberi respons dan menurunkan semula kos-kos tersebut.
Tetapi minit mesyuarat FOMC pada 16-17 Jun 2026 menceritakan kisah yang berbeza. Banyak pegawai penentu kadar menandakan bahawa permintaan AI yang meningkat pesat mencipta tekanan menurun berterusan terhadap ketersediaan produk teknologi dan mendorong peningkatan kos elektrik.
Nombor di sebalik ledakan AI
Skala pelaburan AI sangat menakjubkan. Perbelanjaan modal yang berkaitan dengan AI meningkat hampir 25% pada Q1 2026, dengan perbelanjaan peralatan yang lebih luas meningkat sekitar 8%.
Menurut JPMorgan Asset Management, pelaburan yang berkaitan dengan AI menyumbang kira-kira dua pertiga pertumbuhan PDB AS pada separuh pertama tahun 2025.
Warsh sendiri telah menyebut fasa AI semasa sebagai “inning pertama atau kedua,” mencadangkan bahawa AS kemungkinan besar adalah “pemenang besar” dalam perlumbaan AI global. Di bawah kepimpinannya, Fed telah membentuk pasukan tugas AI baru untuk mengatasi kemajuan teknologi yang pesat.
Apa yang bermaksud ini untuk kripto dan aset berisiko
Bagi pelabur kripto, perpecahan dalaman Fed ini lebih penting daripada yang kelihatan pada pandangan pertama. Jika pandangan Warsh berjaya dan Fed mengambil pendekatan sabar terhadap penyesuaian kadar, ia mencipta latar belakang yang menguntungkan untuk aset berisiko secara keseluruhan. Jika penyokong skeptik FOMC memperoleh pengaruh yang mencukupi, Fed mungkin terpaksa menanggapi tekanan harga yang dipicu AI dengan dasar yang lebih ketat daripada yang dijangka pasaran sekarang.
Pelabur seharusnya memantau minit FOMC dengan teliti dalam bulan-bulan mendatang untuk mencari tanda-tanda kumpulan mana yang mendapat keuntungan.