Waller dari Fed Menandakan Penangguhan Kadar, Nvidia Membeli Hugging Face Sebanyak $12.93B

Ditulis oleh: Chaoxiang Research

Khamis, indeks utama Pasaran Saham AS semuanya menutup naik: S&P 500 naik 1.06% ke 7747.71, mencatat kenaikan harian terbesar sejak 4 Ogos; Dow naik 1.18% ke 53686.11; Nasdaq naik 1.40% ke 26584.06. VIX berada di 14.32, turun sekitar 5.8%. Imbal hasil obligasi AS jangka 10 tahun turun ke sekitar 4.77%, jangka 2 tahun berada di sekitar 4.36%. Pendorong utama kenaikan pasaran adalah sinyal dovish dari anggota dewan Fed, Waller, yang menyatakan bahawa jika inflasi terus melambat, ia cenderung menyokong pengekalan kadar faedah pada September, dengan kemungkinan kenaikan kadar pada September turun dari 63% ke 52%. PMI perkhidmatan ISM AS untuk Ogos naik ke 55.4, mencatatkan tertinggi enam bulan. NVIDIA mengumumkan pengambilalihan Hugging Face sebanyak US$12.93 bilion, pengambilalihan tunggal terbesar hingga kini, dengan saham NVIDIA naik 3.20%. Bitcoin berada pada sekitar US$77,300. Indeks Dolar turun 0.11% ke 99.51. OpenAI melancarkan GPT-6 Astra. Lululemon jatuh lebih daripada 8% selepas jam pasaran.

Pengerusi Fed, Waller, pada hari Kamis mengeluarkan isyarat paling jelas secara hawkish sejak bermulanya kitaran peningkatan suku bunga. Waller menyatakan bahawa data terkini akhirnya menunjukkan tanda-tanda pelembapan inflasi, dan mengjangka bahawa CPI dan PPI bulan depan akan berada pada "tingkat yang munasabah". Jika data dalam dua minggu ke depan meneruskan trend ini, beliau cenderung menyokong pengekalan kadar faedah pada julat 3.50% hingga 3.75% pada bulan September. Waller berkata bahawa penetapan kadar faedah semasa membolehkan Amerika Syarikat kembali kepada tahap inflasi 2%, dan boleh menunggu satu mesyuarat polisi sebelum membuat keputusan.

Selepas ucapan Waller, jangkaan kadar faedah segera mereda. Pasaran menurunkan ramalan kenaikan kadar faedah pada September daripada 63% kepada 60%, kemudian turun lagi kepada 52%. Pasar saham AS, bon AS, dan emas semuanya naik.

Namun, data inflasi bukanlah keuntungan sepenuhnya. PMI perkhidmatan ISM AS pada bulan Ogos naik kepada 55.4, melebihi jangkaan 54.3, mencapai paras tertinggi enam bulan. Indeks pembayaran harga naik kepada 72.6, tertinggi sejak Ogos 2022, menunjukkan kenaikan harga tenaga sedang menyebar luas ke sektor perkhidmatan. Peningkatan tekanan harga dalam sektor perkhidmatan bermakna penurunan inflasi bukanlah jalan yang mudah, dan syarat yang disebut oleh Waller, “jika data berterusan mengikut trend,” masih perlu disahkan.

Dari segi syarikat, NVIDIA adalah nama yang paling diperhatikan pada hari Kamis. NVIDIA bersetuju untuk mengambil alih platform AI sumber terbuka Hugging Face seharga US$12.93 bilion, menjadikannya pengambilalihan tunggal terbesar hingga kini. Huang Jensen menyatakan bahawa platform tersebut akan kekal terbuka, membenarkan muat naik dan muat turun model secara bebas tanpa memaksa penggunaan peralatan NVIDIA. Pengambilalihan ini bertujuan untuk menguasai nod utama ekosistem sumber terbuka. NVIDIA naik 3.20%.

OpenAI pada hari yang sama melancarkan GPT-6 Astra, mengklaim dilatih dengan 100,000 GPU, kemampuan keselamatan cyber pertama kali mencapai tahap "penting" perusahaan, mampu mengenal dan memanfaatkan kelemahan perisian yang tidak diketahui, tetapi fungsi terkuat belum dibuka sepenuhnya. ChatGPT, Claude, dan Grok pernah mengalami gangguan serentak selama hampir 4 jam, dan kini semuanya telah pulih. Industri AI sedang melalui fasa di mana peningkatan kemampuan model berlari seiring dengan cabaran kestabilan infrastruktur.

Dari segi saham individu, Snowflake naik 16.55% selepas pengumuman keputusan, Broadcom turun 2.74%, dan Ciena turun 10.36%. Lululemon turun lebih daripada 8% selepas sesi perdagangan. Tesla naik 5.42%, melanjutkan tren kenaikan hampir 20% pada bulan Ogos pada awal September.

Dari segi data makro, defisit perdagangan Amerika Syarikat pada bulan Julai melebar 24.4% berbanding bulan sebelumnya kepada US$88.6 bilion, mencatatkan paras tertinggi sejak Mac 2025. Gelombang kemajuan infrastruktur AI mendorong peningkatan tajam dalam import barangan modal, dengan aksesori komputer mencatatkan pertumbuhan bulanan terbesar dalam sejarah, dan eksport bersih dijangka menarik keluar lebih daripada 1.3 peratus daripada GDP Q3. Pelaburan fizikal dalam AI sedang berubah daripada nombor dalam laporan keuangan syarikat kepada data makroekonomi, dengan peningkatan tajam dalam import cip, pelayan, dan peralatan pusat data sedang membentuk semula corak perdagangan Amerika Syarikat.

Dalam pasaran pertukaran, dolar AS jatuh 1.83% kepada 155.759 terhadap yen Jepun pada hari Kamis, dengan penurunan kumulatif hampir 3% dalam dua hari perdagangan, mencatat kenaikan dua hari terbesar yen sejak Ogos 2024. Seorang ahli hawkish Bank of Japan menyatakan kemungkinan kenaikan suku bunga secara luar biasa dan berterusan, dengan pasaran telah sepenuhnya menghargai kenaikan suku bunga 25 basis point pada bulan September. Hasil pelepasan obligasi 30 tahun Jepun melebihi jangkaan, memberikan sedikit kelegaan sementara kepada pasaran bon global. Indeks dolar AS jatuh 0.11% kepada 99.51.

Data pekerjaan bukan pertanian AS (malam ini). Penambahan pekerjaan ADP yang hanya 38,000 telah memberi isyarat pelemahan pasaran tenaga kerja, manakala PMI perkhidmatan ISM pula memberi isyarat pertumbuhan perkhidmatan, dengan kedua-dua data menunjukkan arah yang berbeza. Data pekerjaan malam ini akan menjadi laporan pekerjaan terakhir sebelum mesyuarat FOMC September, serta pemboleh ubah kunci untuk mengesahkan sama ada tren penurunan inflasi yang dinyatakan Waller boleh berterusan. Jika data pekerjaan jauh di bawah jangkaan, kebarangkalian kenaikan suku bunga pada September mungkin turun lebih lanjut; jika data kuat, ekspektasi hawkish yang dibangkitkan oleh ucapan Waller mungkin disemak semula.

Isyarat utama pasaran saham AS semalam ialah ucapan hawkish Waller sementara menghentikan peningkatan jangkaan kenaikan suku bunga. Namun, indeks harga perkhidmatan ISM meningkat ke paras tertinggi sejak Ogos 2022, menunjukkan kemungkinan kegagalan berterusan dalam penurunan inflasi. Pasaran sedang memperdagangkan jangkaan "penangguhan kenaikan suku bunga", dengan prasyarat bahawa data dalam dua minggu ke depan akan mengesahkan perkataan Waller bahawa "inflasi berterusan dalam tren penurunan".