Daly dari Fed Isyaratkan Kadar Ketat yang Dipanjangkan, Kripto Menghadapi Tekanan

Mary Daly, presiden Bank Federal San Francisco, mengulangi bahawa memulihkan kestabilan harga adalah penting—tetapi bukan dengan mengorbankan ekonomi yang lebih luas. Dalam ucapan yang diringkaskan oleh Chaincatcher, Daly menekankan bahawa Fed tidak boleh mengejar inflasi yang lebih rendah dengan “merosakkan ekonomi”, serta menggambarkan dasar sebagai tindakan seimbang yang cermat antara memulihkan inflasi kepada sasaran 2% dan melindungi pasaran buruh. Nada berhati-hati ini selari dengan pesan terkini Daly. Beliau menggambarkan dasar sebagai “dalam keadaan baik”, berhujah bahawa Fed boleh “mampu bersabar”, dan mendesak pendekatan “berhati-hati dan bergantung pada data”. Daly memperingatkan bahawa walaupun kemajuan dalam inflasi penting, “kemajuan bukanlah kemenangan”, dan ketidakpastian mengenai tekanan harga serta pekerjaan bermakna para pembuat dasar harus merancang untuk beberapa senario, bukan hanya satu lintasan ramalan. Daly berulang kali menonjolkan mandat dwi Fed: memulihkan kestabilan harga sambil menyokong pekerjaan maksimum. Beliau memperingatkan terhadap mengekalkan kadar “terlalu tinggi terlalu lama”, dengan mengatakan bahawa jika dasar restriktif memicu pemecatan besar-besaran, “anda memberi orang inflasi rendah, tetapi anda mengambil pekerjaan mereka”, yang akan gagal mencapai tujuan mandat dwi. Pasar membaca komen Daly sebagai isyarat bahawa Komiti Pasaran Terbuka Federal lebih cenderung mengekalkan kadar dasar dalam julat semasa 5.25%–5.50% untuk tempoh yang lebih panjang, menangguhkan pemotongan sehingga terdapat bukti yang lebih jelas bahawa inflasi bergerak secara mantap ke arah 2%. Sikapnya selari dengan ramalan sektor swasta terkini. Goldman Sachs, contohnya, telah menangguhkan ramalan pemotongan kadar Fed pertama kepada September 2026 dan kini menganggap inflasi akan beredar di sekitar 2.9%—pandangan yang bermakna persekitaran dasar yang lebih restriktif untuk jangka masa yang lebih panjang dan keadaan yang lebih sukar untuk aset berisiko. Daly tidak memberikan ramalan spesifik mengenai pertumbuhan, pengangguran, atau masa pemotongan kadar dalam ringkasan Jin10, tetapi pesan keseluruhannya jelas: Fed akan mengutamakan keputusan berperingkat dan berdasarkan data, bukan berkomitmen secara awal kepada siklus pelonggaran pantas. Apa ini bermaksud untuk kripto: kadar yang lebih tinggi berterusan biasanya mengurangkan likuiditi dan minat terhadap risiko, memberi tekanan kepada aset berisiko termasuk kripto. Penekanan Daly terhadap keseimbangan antara kestabilan harga dan perlindungan pekerjaan menandakan bahawa Fed sedang berjalan di jalan sempit—yang mungkin mengekalkan keadaan moneter relatif ketat dan pasaran yang volatil sehingga data inflasi dan buruh memberikan gambaran yang lebih jelas.