Gabenor Federal Reserve Michael Barr mempunyai pesan untuk sesiapa yang merayakan peraturan perbankan yang lebih longgar: nikmati semasa ia masih berlangsung. Dalam ucapan yang disampaikan di Universiti Amerika pada 6 Jun, Barr mengemukakan kes yang jujur bahawa langkah-langkah deregulasi terkini, termasuk keperluan modal yang lebih rendah, pengawasan yang lemah, dan peraturan likuiditi yang dilonggarkan, sedang membina risiko yang akhirnya boleh meletupkan ekonomi yang lebih luas.
Percakapan yang berjudul “Menghapus Peraturan dalam Kemakmuran Kewangan: Apa yang Boleh Salah?”, tidak secara tepat meninggalkan punchline kepada imajinasi. Barr menggambarkan gelombang pengembalian peraturan semasa ini sebagai kemungkinan pengurangan paling besar dalam peraturan perbankan sejak selepas Krisis Kewangan Global.
Argumen utama: risiko yang bersembunyi di mata terbuka
Kerentanan yang timbul akibat deregulasi mungkin tidak nampak hari ini… boleh mengancam kerosakan serius terhadap ekonomi.
Barr menarik persamaan yang jelas antara trend semasa dan pola deregulasi yang mendahului Great Depression dan Krisis Kewangan Global 2007-2009. Dalam kedua-dua kes tersebut, pelonggaran peraturan berlaku semasa tempoh ekspansi ekonomi, apabila sistem perbankan kelihatan sihat dan hujah untuk regulasi yang lebih ringan kelihatan paling meyakinkan.
Kekhawatiran spesifik yang dibangkitkan Barr berpusat pada tiga pilar peraturan perbankan pasca-GFC: keperluan modal, baki yang dipegang oleh bank untuk menyerap kerugian; pengawasan pengawas, pemeriksaan harian yang dikenakan oleh regulator terhadap operasi dan pengurusan risiko bank; dan peraturan likuiditi, peraturan yang memastikan bank dapat memenuhi kewajiban jangka pendek tanpa menjual aset secara tergesa-gesa.
Ini bukan kedudukan baru untuk Barr. Beliau telah mengeluarkan peringatan serupa dalam ucapan pada 16 Julai 2025, memperingatkan terhadap pelonggaran peraturan semasa tempoh ekspansi ekonomi. Beliau juga menyatakan perbezaan pendapat terhadap pelonggaran peraturan modal perbankan pada 2025, dengan meletakkan dirinya secara rasmi menentang arah yang diambil oleh institusinya sendiri.
Mengapa pembebasan peraturan semasa kemakmuran sangat berbahaya
Akta Gramm-Leach-Bliley tahun 1999, yang mencabut pemisahan perbankan era Depresi Besar, diluluskan semasa pemanjangan ekonomi terpanjang dalam sejarah AS pada masa itu. Kurang daripada satu dekad kemudian, sistem kewangan hampir runtuh. Pola yang diingatkan olehnya telah memiliki rekod sejarah.
Apakah maksudnya ini terhadap pasaran dan pelabur kripto
Ucapan Barr tidak menyebut aset kripto atau token digital. Tidak sekali pun.
Krisis perbankan wilayah 2023 menawarkan gambaran awal. Apabila Silicon Valley Bank dan Signature Bank runtuh, tindakan pasaran segera termasuk perpindahan ke bitcoin dan aset terdesentralisasi lainnya.
Bagi pelabur kewangan tradisional, komen Barr memperkenalkan risiko khusus yang perlu dipantau: saham dan bon bank yang berkaitan dengan institusi yang mungkin beroperasi dengan baki modal yang lebih nipis. Kurang pengungkapan, kurang pengawasan, dan kurang modal semuanya bermaksud kurang kejelasan mengenai tahap risiko sebenar.