Anna Paulson, Presiden dan CEO Bank Federal Philadelphia, mengatakan kepada peserta di Konferensi Pasar Kewangan Atlanta Fed pada 19 Mei bahawa kadar dana persemboyan semasa sebanyak 3.5% hingga 3.75% berada “di tempat yang baik.” Beliau juga menegaskan bahawa beliau tidak berkomitmen kepada sebarang arah tertentu mengenai kadar, lebih suka membiarkan data inflasi yang berbicara.
Kunci Paulson menekankan pendekatan yang bergantung pada data. Dia ingin melihat tren yang jelas dalam inflasi asas dan dinamik pasaran buruh sebelum menyokong sebarang tindakan mengenai kadar. Dia juga secara eksplisit menyatakan bahawa pasaran seharusnya menetapkan harga untuk kedua-dua penangguhan yang diperpanjang dan kemungkinan pemadatan lanjutan.
Anggaran jangka panjangnya untuk kadar neutral, yang kadang-kadang dipanggil R-star, berada pada kira-kira 3.1%. Itu kira-kira sejajar dengan median Ringkasan Proyeksi Ekonomi. Dia mencatat bahawa keuntungan produktiviti, terutamanya daripada kecerdasan buatan, boleh mendorong kadar neutral itu lebih tinggi seiring masa.
Pada Januari 2026, Paulson telah menyiratkan bahawa pemotongan kadar yang sederhana mungkin sesuai pada akhir tahun di bawah senario ekonomi yang optimis. Fakta bahawa kita kini berada di akhir Mei dengan kadar yang tidak berubah dan nada beliau berubah ke arah “pertahankan minda terbuka” menunjukkan bahawa senario optimis tersebut belum sepenuhnya terwujud.
Titik tekanan kripto
Kadar faedah yang lebih tinggi mengurangkan likuiditi pasaran secara keseluruhan dan meningkatkan kos peluang memegang aset tanpa hasil seperti bitcoin. Apabila anda boleh mendapat faedah 3.5% hingga 3.75% tanpa risiko daripada bon kerajaan, kalkulasi untuk menempatkan modal dalam aset digital yang berisik berubah secara bermakna.
Pola sejarah membuktikan ini. Tempoh-tempoh panjang kadar yang tinggi secara konsisten memberi tekanan ke bawah terhadap bitcoin dan pasaran kripto yang lebih luas.
Apa yang perlu diperhatikan pelabur menjelang Jun
Pertemuan FOMC Junin sedang membentuk menjadi salah satu pertemuan yang paling berkesan tahun ini, bukan kerana perubahan kadar dijangka, tetapi kerana plot dot dan konferensi pers yang menyertainya akan menunjukkan berapa ramai pegawai Fed yang sependapat dengan pendekatan tunggu-dan-lihat Paulson berbanding mereka yang bersedia bertindak ke arah mana-mana.
Jika PCE inti terus berada di atas sasaran 2% Fed, hujah untuk mengekalkan kadar tetap, atau bahkan menaikkan, menjadi semakin kuat. Jika ia menunjukkan perlambatan yang bermakna, optimisme Januari mengenai penurunan kecil mungkin muncul semula.