Hujah untuk kenaikan kadar faedah Fed pada akhir bulan ini semakin kuat selepas laporan pekerjaan yang cemerlang pada hari Jumaat.
Tetapi lihat di bawah kap, dan kebarangkalian yang diimplikasikan pasaran terhadap hasil itu masih rendah, meninggalkan prospek secara asas tidak berubah seperti yang dilihat oleh pedagang seminggu lalu, jauh sebelum pengeluaran data.
Pendagang kini memberikan kebarangkalian 58% bahawa Fed akan menaikkan kos pinjaman rujukan sebanyak 25 titik asas kepada julat 3,75%–4%, menurut CME FedWatch Tool.
Harga ini secara efektif mencerminkan harapan pasaran seminggu yang lalu, apabila kesan selepas ucapan hawkish Fed Chief Kevin Warsh di Jackson Hole pertama kali merambat melalui pasaran.
Dengan kata lain, mereka yang benar-benar memiliki kepentingan nyata dalam permainan tidak memperkirakan kemungkinan yang jauh lebih tinggi selepas laporan pekerjaan. Walaupun perbincangan di media sosial dan komuniti analis semakin bersikap hawkish, wang pintar pada dasarnya tetap teguh.
Ini bertentangan dengan cerita yang lebih dramatik yang diceritakan oleh tindakan pasaran terhadap data pekerjaan Jumaat. Bitcoin BTC$79,667.71 turun dari $81,300 kepada $78,700 dalam beberapa jam sahaja, sementara nota Treasury dua tahun, yang peka terhadap jangkaan kadar faedah, melonjak kepada 4.42% daripada 4.36%.
Tetapi kemeruapan itu kelihatan berlebihan apabila dilihat dalam konteks peluang kenaikan kadar Fed yang sebahagian besarnya tidak berubah.
Maka, pesannya ialah bahawa kenaikan kadar pada bulan September adalah kemungkinan yang masih ada, bukan kepastian. Ia boleh sahaja dikeluarkan daripada pertimbangan jika data inflasi 11 September datang di bawah jangkaan.
Beberapa analis telah berhujah bahawa menaikkan kadar faedah semasa kejutan minyak akan menjadi kesilapan, yang akan menyebabkan lebih banyak keburukan daripada kebaikan. Keputusan kadar Fed dijangka pada 16 Sept.