Federal Reserve mengekalkan kadar tetap sekali lagi pada 29 Julai 2026. Tidak semua orang gembira dengan keputusan itu.
Komiti Pasar Terbuka Persekutuan mengundi 9-3 untuk mengekalkan kadar dana persekutuan dalam julat 3.5% hingga 3.75%, satu keputusan yang kedengaran membosankan sehingga anda sedar bahawa tiga daripada presiden wilayah Fed sendiri menganggapnya sebagai kesilapan.
Beth Hammack dari Cleveland Fed, Neel Kashkari dari Minneapolis, dan Lorie Logan dari Dallas masing-masing mendesak kenaikan 25 basis point. Argumen mereka, secara ringkas: inflasi telah berjalan di atas sasaran 2% Fed selama lebih dari lima tahun berturut-turut, dan tidak bergerak bukanlah hal yang sama dengan menang.
Sebuah perbezaan pendapat yang patut diperhatikan
Pembangkang menunjuk kepada dua masalah yang saling memperburuk. Pertama, inflasi domestik sama sekali tidak menunjukkan tanda-tanda penurunan. Kedua, ketegangan geopolitik yang berkaitan dengan konflik di Timur Tengah mengancam rantai pasokan tenaga, yang secara historis secara langsung mempengaruhi angka inflasi yang paling diperhatikan oleh Fed.
Ketua Kevin Warsh, memimpin tahun penuh pertamanya di kepemimpinan, menyokong majoriti untuk menahan.
Kadar tidak berubah sejak awal 2026, selepas tiga penurunan yang dibuat oleh Fed pada akhir 2025.
Apakah yang dimaksudkan ini terhadap pasaran kripto
Aset-aset berisiko mendapat sedikit rehat selepas pengumuman itu. Bitcoin naik sekitar 1% kepada sekitar $64,250. Ether mengikuti, meningkat sekitar 1% kepada kira-kira $1,915. XRP melebihi keduanya, naik sekitar 3% kepada sekitar $1,08.
Aliran institusi ke dalam dana perdagangan bursa Bitcoin telah meningkat, tetapi ketidakpastian makro bertindak sebagai had. Setiap kali data inflasi mengejutkan ke arah positif, naratif mengenai pemotongan kadar terhapus, dan bersamanya, angin sepoi yang mendorong gelombang bull sebelumnya dalam kripto.
Pertemuan FOMC September kini menjadi acara yang dijadikan fokus oleh para pedagang di kalender mereka. Jika data inflasi antara kini dan masa itu mengejutkan dengan kenaikan, ketiga pihak yang berbeza pendapat akan memperoleh kredibiliti dan kebarangkalian kenaikan kadar naik. Jika inflasi melemah, harapan pemotongan kadar mungkin kembali muncul, satu senario yang secara sejarah menguntungkan bagi bitcoin dan aset berisiko lain.
Masalah inflasi lima tahun yang tiada siapa mahu katakan dengan terus terang
Lima tahun di atas sasaran adalah masa yang panjang. Ia merangkumi kira-kira dua tempoh presiden, pemulihan daripada pandemik, ketidakstabilan perbankan wilayah, dan beberapa kejutan geopolitik.
Gangguan bekalan tenaga yang berkaitan dengan ketegangan di Timur Tengah menambahkan pemboleh ubah yang tidak boleh dikawal secara langsung oleh Fed. Inflasi sisi bekalan adalah jenis yang paling tidak disukai oleh Fed kerana peningkatan kadar faedah tidak menyelesaikan masalah saluran atau gangguan laluan kapal tangki. Ia hanya menjadikan pinjaman lebih mahal sementara syok bekalan asas berterusan.
Ketegangan itu adalah tepat apa yang kemungkinan besar dihadapi oleh ketiga-tiga pihak yang berbeza pendapat: walaupun kenaikan kadar tidak dapat menyelesaikan masalah bekalan tenaga, tidak bertindak menandakan bahawa Fed selesa dengan inflasi yang tidak mencapai sasaran sendiri selama separuh dekad.