Poin Utama
Federal Reserve mengekalkan kadar rujukan pada 3.50% hingga 3.75% pada 29 Julai dalam undian 9-3, manakala Beth Hammack, Neel Kashkari dan Lorie Logan lebih suka peningkatan seperempat peratus. Ini adalah kali pertama sejak September 2016 bahawa tiga pembuat dasar menyatakan perbezaan dalam arah yang sama. Bitcoin seketika diperdagangkan di atas $64,000 selepas keputusan itu, dan Glassnode mengenal pasti $62,000 hingga $68,000 sebagai kelompok kos asas paling berat dalam profil bekalan Bitcoin. Data Farside Investors menunjukkan sebanyak $999 juta masuk ke ETF Bitcoin spot dari 14 hingga 22 Julai, kemudian sebanyak $526 juta keluar dalam empat hari berturut-turut aliran keluar sehingga 28 Julai. Laporan PCE akan dikeluarkan pada 30 Julai pukul 8:30 pagi Timur, data pekerjaan Julai akan mengikuti pada 7 Ogos, dan CPI Julai akan dikeluarkan pada 12 Ogos.
Mengapa ia penting: Latar belakang kadar yang membatasi mungkin menjadikan likuiditi kripto peka terhadap data inflasi, pulangan carry, dan permintaan ETF.
Sentimen Pasar
Berhati-hati bearish, menghindari risiko, didorong makro, bergerak dalam julat.
Sebab: Fed mengekalkan kadar sambil tiga pejabat lebih suka kenaikan, jadi pedagang mungkin membaca keputusan itu sebagai restriktif walaupun tidak ada perubahan.
Kes-kes Sebelumnya yang Serupa
Pada 21 September 2016, Fed mengekalkan kadar tanpa perubahan sementara tiga pejabat menyatakan perbezaan, dan Dow Jones Industrial Average naik 163 titik apabila Nasdaq mencapai paras tertinggi baharu. (Schaeffer's Research) Perbezaannya ialah pengaturan semasa ini menghubungkan perpecahan dasar dengan tahap kos-bitcoin, aliran ETF, dan keadaan carry crypto.
Ripple Effect
Ekspektasi kadar yang membatasi mungkin mengekalkan Treasuries menarik berbanding carry bitcoin, yang mungkin mengurangkan insentif bagi meja institusi untuk menambah likuiditi kripto. Jika pelepasan PCE, pekerjaan dan CPI menyokong kecenderungan hawkish yang diperbaharui, maka bitcoin mungkin kekal terpaku berhampiran kelompok kos asas. Jika bitcoin merebut semula $69,000, maka julat semasa mungkin berpindah dari rintangan ke arah sokongan.
Peluang & Risiko
Peluang: Jika bitcoin menembus di atas $69,000 selepas data makro yang disenaraikan, maka penambahan eksposur arah mempunyai isyarat pengesahan yang lebih jelas. Jika aliran masuk ETF berterusan pada masa yang sama, maka kes bullish mempunyai sokongan likuiditi yang lebih kuat.
Risiko: Jika bitcoin kehilangan $62,000 sambil arus keluar ETF berterusan, maka mengurangkan eksposur bersandar akan mengurangkan penurunan lebih dalam. Jika inflasi mengejutkan ke atas, maka kedudukan pertahanan boleh mengurangkan eksposur terhadap perdebatan September yang hawkish.