Kevin Warsh, Ketua Federal Reserve, memberitahu Jawatankuasa Perbankan Senat bahawa gelombang perbelanjaan AI semasa ini bukanlah sebuah gelembung. Ia adalah ekonomi melakukan sesuatu yang tidak berjaya dilakukannya selama bertahun-tahun: benar-benar membina perkara-perkara.
Pada kesaksian pada 15 Julai, Warsh menunjuk kepada perbelanjaan teknologi tinggi yang meningkat hampir 25% pada suku pertama 2026, yang didorong terutamanya oleh pembinaan pusat data dan pembangunan infrastruktur AI daripada pelaku biasa: Amazon, Meta, Microsoft, dan Alphabet. Hujah utamanya adalah ringkas. Ini bukan kejuruteraan kewangan. Ia adalah perbelanjaan modal yang akan memperluaskan kapasiti pengeluaran ekonomi dari masa ke masa.
Dari kapital perbelanjaan kepada kapasiti
Dia juga menolak pandangan para penganut anti-inflasi. Kenaikan harga sekaligus yang disebabkan oleh permintaan AI, seperti kos GPU atau elektrik untuk pusat data, seharusnya tidak disamakan dengan inflasi berterusan. Tindakan di sisi bekalan akan mengejar ketertinggalan, kata Warsh. Pabrik cip dibina, kapasiti tenaga diperluaskan, dan tekanan harga berkurang.
Fed sedang membina playbook AI sendiri
Warsh mengungkap bahawa Federal Reserve telah membentuk pasukan tugas yang khusus dirancang untuk mengkaji implikasi AI terhadap pekerjaan, produktiviti, dan dasar kewangan. Pasukan-pasukan ini dilaporkan dibentuk sekitar 9 Julai, beberapa hari sebelum kesaksian beliau.
Warsh menyampaikan nada optimis mengenai pekerjaan, menyatakan bahawa AI berpotensi mencipta lebih banyak pekerjaan berbanding yang dihapuskan.
Beliau juga mencatat bahawa pelaburan AI akhirnya akan diintegrasikan ke dalam kategori pelaburan umum daripada dipantau sebagai fenomena berasingan.
Kaitan kripto yang tidak ditekankan oleh Warsh
Semasa kesaksian beliau, Warsh mengungkapkan pelaburan peribadi dalam beberapa entiti berkaitan kripto, termasuk Polychain dan dYdX, dengan hubungan kepada rangkaian seperti Solana dan Optimism.
Sudut pasaran ramalan menambah lapisan lain. Optimiti pengguna terhadap syarikat AI seperti Anthropic, seperti yang dicerminkan dalam pasaran ramalan, menunjukkan bahawa sentimen runcit sejajar dengan aliran modal institusi.