Ketua Federal Reserve Kevin Warsh menghadapi salah satu ujian terbesar dalam tempoh kerjayanya yang masih muda pada Jumaat, kerana pelabur menantikan ucapan utama pertamanya di Jackson Hole untuk petunjuk sama ada inflasi yang gigih boleh memaksa Fed menaikkan kadar faedah sekali lagi.
Warsh dijadualkan untuk berucap pada pukul 10 a.m. EDT, atau 1400 GMT, di simposium dasar ekonomi tahunan Bank Federal Kansas City di Jackson Hole, Wyoming. Penampilan ini berlaku kira-kira tiga bulan selepas beliau menjadi Fed chair dan pada masa pasaran mempertanyakan bagaimana bank pusat bercadang untuk membawa inflasi kembali ke sasaran 2%.
Ramalan Kenaikan Kadar Fed Meningkat Sebelum Jackson Hole
Fed telah mengekalkan kadar rujukannya pada 3.50%-3.75% sejak Disember, tetapi data inflasi Julai memperkuat hujah untuk pengetatan lanjut. Inflasi PCE keseluruhan kekal pada 3.7% dari tahun ke tahun pada bulan Julai, manakala PCE inti kekal pada 3.3%, meninggalkan kedua-dua ukuran ini jauh di atas sasaran Fed.
(Sumber: FRED)
Pasar semasa menghargai kira-kira 35% kemungkinan peningkatan kadar pada pertemuan Fed pada 16 September, sementara kenaikan kadar sepenuhnya dihargai pada Disember. Beberapa pembuat dasar juga menjadi lebih berani bersuara.
Presiden Fed Kansas City, Jeffrey Schmid, mempertanyakan sama ada kadar semasa mencukupi membatasi dan Presiden Fed Cleveland, Beth Hammack berkata bahawa “sekarang adalah masa untuk bertindak.”
Itu menambah tekanan kepada Warsh, yang sejauh ini menolak panduan masa depan terperinci yang biasa digunakan oleh ketua-ketua Fed sebelumnya. Pelabur akan lebih memperhatikan petunjuk mengenai kombinasi data inflasi, pertumbuhan, dan pasaran buruh yang akan memicu kenaikan lain.
Pasar bon sangat peka. Hasil bon 10 tahun berada sekitar 4.68% pada hari Jumaat, manakala hasil 30 tahun diperdagangkan hampir pada 5.20% selepas sejenak melebihi 5.3% minggu lepas untuk pertama kalinya sejak 2007.
Minyak Jatuh Memberikan Sedikit Keringanan kepada Pasaran
Pasar menerima sedikit kelegaan di tempat lain kerana harga minyak turun berikutan harapan kemajuan dalam meningkatkan penghantaran melalui Selat Hormuz. Minyak Brent turun sekitar 0.3% kepada $86.08 se batang dan sedang menuju penurunan 5 hari lebih daripada 2%.
Saham global telah mendapat manfaat daripada penurunan minyak dan optimisme semula sekitar saham teknologi selepas keputusan Nvidia. Indeks dunia seluruh negara MSCI naik sekitar 0.5% seminggu. Emas diperdagangkan hampir pada $4,600 se ons.
Namun, untuk pasaran, Jackson Hole adalah acara utama. Warsh tidak perlu secara pasti menandakan kenaikan suku bunga pada September yang segera berlaku, tetapi sebarang petunjuk mengenai apa yang akan mendorong Fed ke arah dasar polisi yang lebih ketat boleh dengan cepat membentuk semula jangkaan di seluruh saham, bon, mata wang dan komoditi.