Neraca Federal Reserve menjadi sedikit lebih ringan minggu lalu. Kredit Bank Cadangan turun sebesar $2,5 miliar menjadi sekitar $6,665 triliun untuk minggu yang berakhir 3 Juni 2026, menurut rilis statistik H.4.1 dari bank sentral yang diterbitkan pada 4 Juni.
Baki yang disimpan di Fed turun sebanyak $52.7 bilion dalam seminggu sahaja, berada pada $3.014 bilion.
Apa yang sebenarnya dikatakan oleh nombor-nombor itu
Sekuriti yang dipegang secara langsung, aset neraca Fed yang terbesar, menurun sebanyak $1.3B kepada $6.436 bilion. Sekuriti yang disokong hipotek turun sebanyak $9.2B, sementara pegangan US Treasury naik sedikit untuk sebahagian menyaingi penurunan tersebut.
Secara tahun ke tahun, kredit Bank Simpanan sebenarnya meningkat sebanyak $38.4B berbanding minggu yang berakhir pada 4 Jun 2025. Jadi, walaupun arah mingguan adalah kontraktif, trajektori tahunan menunjukkan bahawa neraca Fed tidak benar-benar mengikuti diet pantas.
Kehidupan selepas pengetatkan kuantitatif
Fed secara rasmi menghentikan program pemadatan kuantitatifnya pada 1 Disember 2025. QT adalah proses membiarkan ikatan jatuh tempo tanpa menanam semula hasilnya, yang secara efektif menguras wang dari sistem kewangan. Fed memulakan QT pada Jun 2022, yang mengurangkan aset keseluruhan sebanyak lebih daripada $2 bilion pada Disember 2025.
Dengan QT secara rasmi berada di belakang kita, Fed telah berpindah kepada apa yang disebutnya "pembelian pengurusan simpanan", yang bertujuan untuk mengekalkan "simpanan yang mencukupi" dalam sistem perbankan sementara ekonomi terus berkembang.
Masa pelancaran khusus ini patut diperhatikan secara ringkas. Data H.4.1 dikeluarkan sehari selepas jadual Khamis biasanya, selari dengan prosedur penyesuaian masa piawai Fed.
Apakah yang dimaksudkan ini terhadap kripto dan aset berisiko
Pengurangan dalam pegangan sekuriti yang dijamin hipotek adalah relevan secara senyap. Semasa MBS berakhir dari buku Fed, ia diserap oleh pembeli swasta yang mungkin sebelumnya mengalokasikan modal ke bahagian pasaran yang lebih berisiko.
Peningkatan tahun-ke-tahun sebesar $38,4 bilion dalam kredit Bank Simpanan menawarkan counterpoint yang sederhana. Dalam jangka masa yang lebih panjang, Fed tidak memperketat secara agresif. Dengan keseimbangan simpanan pada $3,014 trilion dan Fed menunjukkan ia tidak akan ragu-ragu membiarkan nombor itu berfluktuasi, pasaran aset digital bersaing untuk perhatian dalam persekitaran di mana "cukup" simpanan tidak bermaksud "tanpa had" simpanan.