Peraturan FASB dan Undang-Undang GENIUS Mungkin Membentuk Pengambilan Koin Stabil Institusi

Ketua Eksekutif Aquanow mengatakan peraturan akuntansi baru dan undang-undang GENIUS boleh menjadikan pematuhan sebagai faktor penentu dalam pengambilan koin stabil oleh institusi Cadangan terkini oleh Lembaga Piawaian Perakaunan Kewangan (FASB) dan pelaksanaan Akta GENIUS oleh Jabatan Kewangan menaikkan tahap piawaian bagi penerbit koin stabil — dan boleh menentukan koin mana yang akan menang dalam perniagaan institusi, kata Ketua Eksekutif Aquanow, Phil Sham kepada crypto.news. Apa yang dicadangkan oleh FASB - Pada 18 Ogos, FASB mengeluarkan cadangan yang menjelaskan kapan aset digital tertentu boleh dianggap sebagai setara tunai di bawah peraturan perakaunan sedia ada. Kriteria yang dicadangkan berfokus pada aset yang menunjukkan kestabilan harga, cadangan cair, dan hak kontrak yang membolehkan pemegang menukar secara langsung dengan penerbit untuk mendapatkan tunai secara serta-merta. - Cadangan ini tidak secara automatik menggolongkan setiap koin stabil sebagai tunai. Sebaliknya, ia bertujuan mengurangkan ketidakpastian perakaunan bagi koin yang memenuhi syarat, yang boleh menjadikannya lebih mudah digunakan dalam alur kerja perbendaharaan, pembayaran, dan penyelesaian, serta mengubah cara syarikat melaporkan likuiditi dalam neraca. Bagaimana Akta GENIUS berkaitan - Langkah FASB datang sehari selepas Jabatan Kewangan AS meminta komen awam mengenai peraturan untuk melaksanakan Seksyen 3 Akta GENIUS. Bersama-sama, usaha perakaunan dan peraturan ini akan meningkatkan piawaian untuk penukaran, cadangan, dan kawalan risiko, dan boleh menyempitkan jumlah penerbit yang mematuhi di AS. - Di bawah kerangka Jabatan Kewangan, penerbit koin stabil pembayaran perlu memiliki lesen federal atau negeri yang sesuai untuk beroperasi di AS selepas 18 Januari 2027. Sekatan kemudian, yang berkuat kuasa pada 18 Julai 2028, akan melarang penyedia perkhidmatan aset digital menawarkan koin stabil pembayaran kepada pelanggan AS kecuali jika koin tersebut diterbitkan oleh penerbit berlesen. Penerbit asing juga akan menghadapi syarat-syarat, termasuk kemampuan untuk mematuhi arahan sah AS. Mengapa ini penting kepada institusi - Pengiktirafan perakaunan boleh menghapuskan halangan utama bagi bank, dana, dan korporat dengan menjadikan koin stabil yang memenuhi syarat lebih mudah diintegrasikan ke dalam operasi kewangan. Tetapi Sham memperingatkan ia tidak akan segera menukar koin stabil menjadi deposit bank atau menggantikan tunai tradisional dalam semua kes penggunaan institusi. - Walaupun sebuah koin stabil memenuhi ujian setara tunai FASB, syarikat masih perlu memenuhi peraturan modal peraturan, had risiko dalaman, keperluan jaminan, dan batasan kontrak. Banyak perjanjian pinjaman dan fasiliti kredit mentakrifkan “tunai” sendiri; pemberi pinjam mungkin perlu bersetuju untuk menggunakan koin stabil untuk memenuhi kovenan likuiditi. Kepemilikan dan hak undang-undang akan menjadi penentu - Nuansa penting: token on-chain yang sama boleh diperlakukan secara berbeza dalam perakaunan bergantung pada hak undang-undang pemegangnya. Pembelian terus daripada penerbit yang termasuk hak penukaran kontrak lebih mungkin memenuhi piawaian setara tunai berbanding token yang dipegang melalui bursa — di mana pemegang sering hanya mempunyai tuntutan terhadap platform, bukan penerbit. - Struktur pemegang yang meneruskan hak penukaran yang boleh ditegakkan kepada pemilik faedah, atau trust yang terpisah daripada kebangkrutan, boleh menghasilkan kesudahan yang berbeza. “Koin stabil yang sama boleh bersifat fungsi di atas rantai tetapi diperlakukan secara berbeza bergantung pada hak kontrak pemegangnya,” kata Sham. Pemeriksaan operasi, undang-undang, dan kredit tetap penting - Institusi akan menilai kepemilikan, eksposur penerbit, likuiditi pasaran sekunder, dan kemampuan untuk menukar semasa tekanan. Sham merumuskan kebimbangan praktikal: siapa yang secara undang-undang berkewajiban membayar dolar, di mana ia disimpan, dan seberapa pantas ia boleh dipulihkan semasa tekanan. Tuntutan cadangan 1:1 sahaja tidak mencukupi; syarikat ingin keyakinan dalam penukaran konsisten pada nilai nominal walaupun likuiditi merosot. - Tata pentadbiran, keselamatan siber, kesinambungan perniagaan, dan kawalan AML serta sanksi juga akan mempengaruhi sama ada penerbit boleh memenangi perniagaan institusi. Pemenang dan pecundang: skala dan pematuhan penting - Gabungan keperluan perakaunan dan lesen yang lebih ketat mungkin mengalihkan aktiviti institusi kepada sekumpulan kecil penerbit besar dan berhubungan rapat yang mampu menyerap kos peraturan dan operasi, memiliki likuiditi lebih dalam, serta mempunyai hubungan perbankan dan distribusi yang telah mapan. - Sham mengatakan dinamik ini akan memberi kelebihan kepada pemain sedia ada tetapi tidak akan menutup peluang sepenuhnya kepada peserta baru. Penerbit kecil mungkin dapat menemui ruang nich — pembayaran wilayah, penyelesaian khusus industri, atau pasaran yang kurang dilayan — tetapi mereka memerlukan kerangka undang-undang yang kukuh, syarat penukaran yang jelas, dan ekosistem yang bersedia menyokong token mereka. “Pematuhan memberi hak untuk bersaing; utiliti dan kesiapan ekosistem mendorong penggunaan,” katanya. Langkah seterusnya dan jangkaan - Cadangan FASB dan peraturan pelaksanaan Jabatan Kewangan masih dalam proses pembuatan peraturan. Jabatan Kewangan meminta komen awam dalam tempoh 60 hari selepas penerbitan cadangan di Federal Register. - Jika dilaksanakan hampir sepenuhnya seperti dicadangkan, persaingan pasaran mungkin berubah dari didorong terutama oleh penawaran, hasil, dan senarai bursa kepada berpusat pada tuntutan undang-undang, akses cadangan, dan kemampuan penerbit untuk mengembalikan dolar secara boleh dipercayai semasa krisis. Intinya: Kejelasan perakaunan dan lesen tidak akan menyelesaikan setiap isu undang-undang, kredit, atau operasi, tetapi boleh membentuk semula semula koin stabil mana yang diterima oleh pemain institusi — dan kemungkinan besar akan mengumpulkan likuiditi dan penggunaan di sekitar penerbit yang dapat membuktikan hak penukaran yang boleh ditegakkan, cadangan kukuh, dan kawalan operasi yang tahan lasak.