Fantasy Menutup Operasi Selepas 2.5 Tahun, Merenungkan Pelajaran SocialFi

Setelah beroperasi selama dua setengah tahun, Fantasy.top secara rasmi mengumumkan penutupan projek.

Ditulis oleh kipit

Diterjemahkan oleh: Luffy, Foresight News

TL;DR

• Semua pelabur putaran malaikat dan putaran benih akan menerima pengembalian penuh pokok dan faedah, dana pelaburan akan dipulangkan sepenuhnya melalui saluran asal;
• Fantasy selama dua setengah tahun sepenuhnya bergantung pada pendapatan untuk menanggung sendiri keuntungan dan kerugian, dan telah mengembalikan dana sekitar US$20 juta kepada komunitas;
• Pelajaran utama yang kami pelajari selama dua setengah tahun adalah: jika sebuah produk memprioritaskan keuntungan ekonomi daripada hal lain, ia akan menarik spekulan terlebih dahulu, bukan pengguna. Prinsip ini tidak hanya berlaku untuk game blockchain berbasis kartu, tetapi juga merupakan alasan mendasar mengapa sebagian besar sosial token dan projek token awal mengalami kesulitan.

Keputusan untuk menutup Fantasy bukanlah keputusan yang dibuat secara impulsif. Kami menghabiskan berbulan-bulan untuk meninjau semua arah yang mungkin, berbincang dengan orang-orang yang kami percayai, dan membincangkan secara serius kemungkinan perubahan, sebelum akhirnya mencapai konsensus: kami tidak memiliki keyakinan yang cukup untuk terus melanjutkan. Oleh itu, kami memilih untuk mengakhiri semuanya dengan bertanggung jawab, membiarkannya berakhir dengan cara yang bermartabat.

Artikel ini adalah catatan refleksi: apa yang kami bangun, mengapa ia gagal, dan apa pemahaman baru yang kami peroleh mengenai produk sosial, kripto, dan token sepanjang proses ini. Kami bukanlah pasukan pertama yang mencuba laluan ini, dan pastinya bukan yang terakhir. Jika pengalaman ini dapat membantu penerus mengelakkan kesilapan yang kami lalui, maka pencarian keusahawanan ini mempunyai nilai.

Selama dua setengah tahun, Fantasy selalu bergantung pada pendapatan sendiri untuk mencapai kemandirian finansial. Walaupun projek ini sebelumnya telah menutup pembiayaan sebanyak $5.6 juta yang dipimpin oleh Dragonfly, pasukan kami tidak pernah menggunakan sebarang dana pelaburan sepanjang operasi, dan projek dalam industri kripto yang mampu mencapai ini sangat sedikit—kami sangat bangga akan pencapaian ini.

Data sumbangan inti projek jelas sekali:

• Mengagihkan 2,665 ETH (kira-kira USD 8 juta) kepada pemain biasa
• Mengagihkan 1,078 ETH (kira-kira USD 3.2 juta) kepada para ahli terkemuka / pencipta
• Berdasarkan ekosistem Blast, insentif ekosistem bernilai USD 12.2 juta telah diberikan kepada semua pemain dan influencer.
• Selepas menambahkan ganjaran Blast, 86% pemain akhirnya mendapat keuntungan

Secara keseluruhan, dana yang dikembalikan Fantasy kepada komuniti jauh melebihi keuntungan yang diperoleh daripada komuniti, dan ini merupakan pencapaian paling berharga projek ini.

Kami telah menciptakan salah satu produk popular dengan penyebaran tinggi dan kekukuhan pengguna dalam pasaran sosial kripto. Kami melancarkan mekanisme baharu: penilaian kesan心智, pasaran ramalan rangkaian sosial, mod percuma yang ringan, dan sebagainya.

Kami sentiasa mengekalkan ritma pengulangan pantas dan pelancaran produk yang cekap. Walaupun begitu, kami masih gagal menembusi batas perkembangan.

Satu-satunya sebab utama kegagalan kami ialah kami cuba meletakkan kripto mata wang di atas asas yang sebenarnya tidak dibina untuk kripto mata wang.

Permainan kartu koleksi sendiri memiliki logik perniagaan yang matang, dengan Magic: The Gathering, Pokémon, dan Yu-Gi-Oh! sebagai IP hiburan terkemuka yang popular secara global dan bertahan lama. Pemain gemar mengumpul, memperdagangkan, dan bertanding dengan kartu, dengan basis penggemar yang besar.

Namun, semua permainan kad kripto akhirnya gagal, mulai dari TopShot, Sorare hingga kita sekarang—ini bukan kebetulan, tetapi akibat kecacatan struktural dalam industri ini.

Logik asas permainan kad klasik adalah memainkan permainan terlebih dahulu, baru kemudian produk sampingan. Tujuan pemain memperoleh kad adalah untuk menikmati keseronokan pertandingan, manakala premium kewangan yang melekat pada kad adalah hasil semula jadi setelah permainan menjadi matang dan ekosistem komuniti berkembang, bukan tujuan utama pengguna untuk masuk.

Namun, permainan kad blockchain membalikkan logik ini sepenuhnya: kad-kad menjadi objek spekulasi kewangan terlebih dahulu, sementara keseronokan permainan menjadi sekunder. Kelompok yang tertarik bukanlah pemain yang menyukai permainan, tetapi spekulan yang berusaha memperoleh keuntungan melalui spekulasi kad—dua kelompok ini memiliki keperluan yang sama sekali berbeza.

Apabila projek sepenuhnya difinansialkan sejak awal, semua keputusan pengurusan seterusnya akan terhad: tidak dapat mengoptimumkan gameplay secara bebas, sebarang penyesuaian peraturan akan secara langsung mempengaruhi harga kad; tidak berani melancarkan mod permainan baharu tanpa risiko menyebabkan semula pembahagian kepentingan komuniti. Pada akhirnya, pasukan tidak lagi fokus pada penyempurnaan kandungan permainan, tetapi terpaksa menjadi pengurus pasaran kewangan—inilah keadaan sulit industri yang kita alami.

Kami telah mengesan isu ini sejak awal dan berusaha sepenuhnya untuk mencari jalan keluar. Kami melancarkan mod pertandingan untuk mengurangkan had kepemilikan aset, membina saluran penarikan trafik yang ringan, membuka akses percuma, bahkan menghapus sistem aset NFT, serta beralih sepenuhnya kepada model pasaran ramalan sosial. Setiap penyesuaian dilakukan untuk kembali kepada asas asli “permainan di atas segalanya”, tetapi kami masih gagal membalikkan trend keseluruhan yang merosot.

Sementara itu, penurunan ekosistem Blast semakin memperburuk kesukaran pembangunan. Pada masa itu, Blast mencapai populariti tertinggi, dengan ramai pengguna memasuki Fantasy hanya untuk mencuba keberuntungan dalam airdrop ekosistem yang dikatakan bernilai besar. Pada bulan pertama pelancaran rangkaian utama, pendapatan mencapai paras tertinggi sejarah, menguasai 70% daripada keseluruhan pendapatan sepanjang hayat projek.

Pergerakan yang bermula di puncak menyebabkan semua operasi seterusnya mengalami penurunan. Pasukan tidak lagi membina strategi secara stabil untuk pertumbuhan jangka panjang, tetapi terpaksa menanggapi secara pasif penurunan trafik dan minat selepas kehangatan mereda.

Masalah umum industri ini boleh dilihat di seluruh dunia kripto. Semasa sosial token mula muncul, ia bertujuan untuk membentuk semula hubungan antara pencipta dan peminat, tetapi hampir semua usaha berkaitan telah gagal, dengan sebab yang sama: peminat sejati mengikuti pencipta kerana menghargai karya, idea, dan suasana komuniti mereka, bukan semata-mata demi keuntungan.

Apabila pergerakan harga token disisipkan di antara peminat dan kandungan yang disukai, ikatan emosional yang tulen akan berubah sepenuhnya. Peserta paling aktif dalam komuniti juga akan berubah daripada peminat setia menjadi peniaga jangka pendek.

Ini bukanlah masalah kecil yang remeh, tetapi merupakan akar masalah utama yang menghambat perkembangan litar ini.

Industri kripto mahir dalam mereka mekanisme insentif dan mengumpulkan konsensus daripada semua peserta, yang merupakan kelebihan utamanya. Namun, terdapat salah faham yang umum dalam industri ini: menganggap bahawa dengan sekadar menambahkan sifat kewangan secara paksa kepada produk internet tradisional, permainan, atau komuniti sosial, ia boleh mencapai peningkatan bentuk perniagaan.

Sebaliknya, penambahan sifat kewangan hanya akan mengubah sifat asli produk secara drastik, dan dalam kebanyakan kes, juga akan melemahkan secara keseluruhan nilai asli produk tersebut.

Tidak mungkin untuk mereplikasi produk kripto dan mencapai pertumbuhan berskala besar dengan mengandalkan ekosistem internet tradisional; sifat keuangan selalu hanya fungsi tambahan, ia akan secara langsung membentuk semula struktur kumpulan pengguna dan niat asal pengguna untuk masuk.

Logik ini tidak hanya berlaku untuk produk akhir, tetapi juga berlaku untuk syarikat kripto itu sendiri.

Kami tidak pernah menerbitkan token asli projek, walaupun telah berulang kali mempertimbangkan idea tersebut, kami akhirnya memutuskan untuk menolaknya. Sebabnya mudah: menerbitkan token sebelum projek mencapai tonggak perkembangan yang bermakna adalah tindakan yang tidak bertanggungjawab. 95% token di pasaran mengalami penurunan harga selepas dilancarkan; mengetahui kesudahannya tetapi masih menerbitkan token untuk menipu pelabur, perilaku semacam ini kami tentang dengan tegas.

Dalam melihat keseluruhan siklus industri ini, saya semakin yakin bahawa mekanisme penerbitan token bagi kebanyakan projek itu sendiri mempunyai kelemahan serius.

Pada peringkat tanpa produk yang siap dan permintaan pasaran yang stabil, menerbitkan token secara sewenang-wenang adalah tindakan yang salah. Dahulu saya fikir pengawasan kewangan tradisional terlalu ketat, tetapi kini saya benar-benar memahami logik asasnya: pengawasan ketat bertujuan untuk melindungi pelabur biasa daripada projek permulaan yang belum mempunyai keupayaan komersial. Namun, industri kripto terus melangkau penapisan pengurusan risiko ini, dan seluruh industri sedang membayar harganya.

Mengeluarkan token sebelum memastikan kesesuaian pasaran produk hanya membawa mudarat dan tiada manfaat kepada projek. Selepas penerbitan token, perhatian semua ahli pasukan tertumpu semata-mata pada fluktuasi harga token, pengguna biasa juga hanya memantau pergerakan pasaran, dan semua pihak kehilangan minat untuk memperdalam pengembangan produk, menyebabkan projek terhenti sepenuhnya.

Walaupun projek berkualiti dengan pendapatan sebenar dan pertumbuhan stabil seperti Across Protocol, ia secara terbuka mengakui bahawa kesan negatif daripada penerbitan token jauh melebihi nilai sebenarnya—kesimpulan ini patut menjadi perhatian seluruh industri.

Projek-projek token berkualiti yang menunjukkan prestasi stabil dalam kitaran ini adalah pengecualian, bukan kebiasaan industri: Projek-projek seperti Hyperliquid, Pump, dan Jupiter semuanya membina sistem perniagaan yang matang dan mencapai pendapatan stabil terlebih dahulu, kemudian menggunakan keuntungan platform untuk membeli balik token dan memberi kuasa, baru setelah memiliki kekuatan yang nyata mereka menerbitkan token, dengan dasar penerbitan token yang benar-benar kukuh.

Laluan infrastruktur fizikal terpusat (DePIN) merupakan salah satu pengecualian struktur yang sedikit, tetapi banyak projek DePIN awal yang dilancarkan dengan penilaian yang terlalu tinggi, dan kini tidak dapat bertahan di pasaran, serta laluan ini masih belum menghasilkan contoh kejayaan jangka panjang yang diiktiraf secara umum.

Seperti permainan kad terfinansialkan, pemancaran token awal oleh projek sangat mudah terperangkap dalam lingkaran setan. Selepas token dilancarkan, ekspektasi pasaran kewangan yang terlalu tinggi akan melekat padanya, secara serius menghambat ruang projek permulaan untuk mencuba dan salah, serta meneroka jalan pembangunan yang betul.

Semua pihak pelabur putaran angel dan putaran benih untuk Fantasy berhak mendapatkan pengembalian dana 100%, di mana jumlah dana yang dilaburkan akan dipulangkan sepenuhnya melalui saluran asal.

Kami mampu mencapai ini kerana projek ini sepenuhnya swasembada sepanjang operasinya, tanpa pernah menggunakan dana pelaburan luar. Pada mulanya, pelabur memberi dana kerana yakin projek ini berpotensi menjadi syarikat berkualiti bernilai seratus bilion; kini, kerana projek ini tidak lagi mampu mencapai matlamat ini, kami tidak mempunyai keyakinan yang mencukupi untuk menggunakan dana tersebut untuk memasuki lintasan transformasi yang tidak kami yakini sepenuhnya.

Kami sangat menghargai kepercayaan yang diberikan oleh para pelabur, dan tidak akan membuang kepercayaan ini dalam cubaan buta yang tidak kami yaki.

Kami mengucapkan terima kasih yang tulus kepada semua pihak! Pada masa ketika model perniagaan projek belum diuji, anda bersedia untuk menyertai dan membina bersama berdasarkan reputasi dan pengaruh anda, dengan jumlah keuntungan yang telah diperoleh di platform melebihi USD 3,2 juta. Semoga balasan ini tidak mengecewakan kepercayaan awal anda terhadap kami.

Setiap pengguna komuniti telah mencipta Fantasy sebelum ini. Semua pencapaian data yang menonjol di atas tidak mungkin dicapai tanpa sokongan kuat anda semua. Kami pernah berusaha membangunkan permainan sosial paling menarik di industri kripto, dan kami berjaya melakukannya untuk sementara waktu. Terima kasih atas kesetiaan anda setiap hari, serta semangat anda dalam membentuk deck dan menyertai pertandingan.

Dengan rasa sedih, kami akhirnya tidak dapat mencapai harapan semua orang; kami memahami kekecewaan dan penyesalan semua pihak, dan menerima hasil ini dengan ikhlas.

Jika seseorang masih percaya bahawa Fantasy menyembunyikan idea perniagaan bernilai puluhan miliar, sila cuba saja. Seluruh litar ini terbuka tanpa halangan, dan kami bersedia berkongsi sepenuhnya pengalaman praktikal serta pelajaran daripada kesilapan yang pernah kami lalui.

Kami sebelum ini menghadapi banyak halangan industri yang sukar ditembus; penerus tidak perlu mengulangi kesilapan kami atau belajar melalui percubaan dan kesilapan sendiri. Sebaiknya ambil pendekatan pembangunan baru, elakkan jalan bengkok yang telah kami lalui, dan cipta produk yang lebih baik daripada kami.

Menulis catatan tinjauan ini bukanlah penghujung resmi, tetapi sebagai rujukan praktikal untuk pengusaha seterusnya.

Pada peringkat ini, permainan kad kripto menghadapi had perkembangan semula jadi; produk sosial yang menekankan sifat kewangan secara utama pasti hanya menarik spekulan dan sukar membina penggemar inti; menerbitkan token sebelum memenuhi keperluan pelaksanaan produk sebenar kebanyakannya hanya akan menghambat perkembangan projek.

Ini bukan hanya masalah projek kami sahaja, tetapi merupakan titik kesakitan yang biasa berlaku dalam seluruh industri kripto; masalah-masalah ini bukan tidak dapat diselesaikan, tetapi tidak boleh hanya meniru model lama semata-mata.

Kami bukan yang pertama mencuba, dan pasti bukan yang terakhir. Ciri paling berharga dalam industri kripto ialah keberanian untuk menjajaki dan membuat kesilapan; perjalanan wirausaha memang penuh ketidakpastian, tetapi setiap percubaan membawa nilai yang unik.

Akhir sekali, terima kasih sekali lagi kepada semua yang pernah mempercayai dan menyokong kami.