Zcash mencapai kira-kira $1,130 pada 8 September 2026, menutup satu rentetan kenaikan di mana ZEC meningkat lebih daripada 2,300% dalam setahun sebelumnya. Wang Chun, salah seorang penubuh kolam perlombongan F2Pool, secara awam menggambarkan pergerakan ini sebagai “short squeeze naratif,” satu lonjakan harga yang didorong oleh pencatatan di bursa, momentum spekulatif, dan penutupan posisi pendek yang dipaksa, bukan sebarang perubahan bermakna dalam cara Zcash sebenarnya digunakan.
Apa yang mendorong ZEC ke aras ini
Katalis paling jelas ialah Grayscale menukar Zcash Trustnya menjadi ETF spot yang disenaraikan di AS pada Ogos 2026. Volum dagangan 24 jam pada 8 September berada pada kira-kira $3.18 bilion, yang bukan nombor yang biasanya dikaitkan dengan pertumbuhan pengguna organik dalam rangkaian mata wang privasi.
Kekhawatiran Chun ialah bahawa kapitalisasi pasaran Zcash, pada tahap ini, menjadi sebanding dengan rangkaian seperti Solana dan Hyperliquid. Sifat pilihan bagi transaksi terlindung Zcash bermakna majoriti ZEC secara historik telah diedarkan melalui alamat telanjang, jenis yang sama yang boleh diperiksa oleh sesiapa sahaja di pengembara blok biasa.
Sejarah masalah struktural
Chun juga menunjuk kepada mekanisme Hadiah Pencipta yang tertanam dalam reka bentuk asal Zcash. Selama empat tahun pertama rangkaian itu, 20% daripada setiap ganjaran blok diarahkan kepada pencipta, pelabur, dan Electric Coin Company. Ini bersamaan dengan kira-kira 2.1 juta ZEC, atau sekitar 10% daripada had jumlah pasokan, yang mengalir kepada orang dalam sebelum pasaran luas melihat sebarang syiling baru daripada blok-blok tersebut.
Perusahaan Electric Coin melihat timnya keluar pada Januari 2026 amuk pertikaian yang melibatkan Zcash Foundation dan entiti berasingan bernama Bootstrap.
Kerentanan kolam terlindung Orchard, yang diumumkan pada Mei 2026, secara teori boleh membolehkan penyerang mencetak ZEC tanpa dikesan, mengelakkan jaminan kriptografi yang menjadikan transaksi terlindung bermakna. Pembangun mengatakan mereka tidak mendapati sebarang bukti bahawa ralat itu dieksploitasi, tetapi mereka tidak dapat menghasilkan bukti kriptografi yang pasti bahawa tiada eksploitasi berlaku. Peningkatan Ironwood pada Julai 2026 menutup kolam yang terjejas dan memindahkan aset keluar dari keadaan rentan.
Apa yang dimaksud dengan jurang penilaian
Solana memproses jutaan transaksi setiap hari di seluruh ekosistem yang padat aplikasi kewangan terdesentralisasi, produk pengguna, dan infrastruktur institusi. Hyperliquid membina bursa derivatif yang menghasilkan pendapatan yuran sebenar daripada aktiviti perniagaan sebenar. Metrik sebanding Zcash dalam hal alamat terlindung aktif, bilangan transaksi harian, dan komit pembangun tidak mengalami pertumbuhan yang sepadan dengan trajektori harganya.
Kombinasi spesifik faktor-faktor yang dikenal oleh Chun—privasi pilihan dengan penggunaan rendah, imbalan pendiri yang masih tersisa dalam ingatan komunitas, perpecahan tata kelola beberapa bulan sebelum kenaikan, dan kerentanan inflasi teoretis dalam kolam privasi—menghasilkan profil risiko yang tidak jelas tercermin dalam harga.